標題:
[時事討論]
丘亦生：超人還知道甚麼？
[打印本頁]
作者:
felicity2010
時間:
2013-9-30 05:50 AM
標題:
丘亦生：超人還知道甚麼？
丘亦生：超人還知道甚麼？
8 |& i6 i* V5 w5 |1 y2 eTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
8 J' R- Q/ c2 V$ ]
& V1 {5 O# U. w; q% UTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
上周五長和系突然宣佈，分拆持有香港電力業務的港燈上市，而且至少賣出五成股權，令市場譁然，有認為這是李嘉誠撤資的進一步證據，也有認為是超人不看好與港府下一輪的利潤管制談判，在港燈缺乏增長前景下決定減持，配合公司管理層近期不斷哼着外面的世界很精采，似乎外面的月亮真的特別圓，我倒覺得未必。
5.39.217.76( F2 R+ U' z' r2 s
tvb now,tvbnow,bttvb/ H9 }7 |" {! J( P
, _1 u; d+ a! ]7 w. A# [& A
就在長和系公佈分拆港燈上市前三天，英國工黨黨魁文立彬（
Ed Miliband
）在周年黨大會，突然向能源公司開刀，提出工黨若在明年
5
月大選勝出，便會凍結電費及氣價
20
個月，並且會廢掉現有能源監管機構
Ofgem
，另立一個對消費者更友善的監管機構，又會要求當地能源公司分拆發電及售電業務，以增加定價的透明度。
- }" f# Z* Q# `8 k' [9 A8 W
( e$ C( S1 M: _; [tvb now,tvbnow,bttvb
! j2 c' k% I. Y! E7 ^ H6 |1 Htvb now,tvbnow,bttvb
英國能源業務 添變數
* |0 X% M' ]. b* b* ]: G公仔箱論壇
2 Z5 c" m& {5 m% w' \: a8 \
有估計指，有關做法隨時會令當地的供電供氣公司損失
70
億英鎊，當地六大能源供應公司之一英國氣體的大股東
Centrica
即時威脅要撤資，誰知竟然自傷其身，令股價急跌
5%
。文立彬走這一步棋，是因為過去三年氣價電價飆升三成，開始惹眾怒，認為能源公司賺到盡，加快減慢，因此列為重點鬥爭目標。工黨雖然民望不算高，但因為執政黨也好不了多少，明年重新執政的機會不容忽視。
* w4 o3 |2 y$ g, Q$ ^
+ V: }$ @6 `4 K1 d$ C$ c( Gtvb now,tvbnow,bttvb
TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。* `& l/ N" Y! x( f2 o- I
英國的供電市場，主要有三個環節——發電、輸電、售電，並由六大（
Big Six
）把持，但近年多了長建（
1038
）及電能實業（
006
）這些新加入者，長建及電能的參與主要在輸電網，最大手筆是
2010
年以
700
億元向六大之一的
EDF
，購入覆蓋倫敦、英國東南部及東部的電網，供應全國約四分之一電力，一躍已成當地最大的輸電商，之後亦有收購一個規模不算大的發電廠。
) ^( D' x/ u: S/ L
公仔箱論壇6 s2 M/ a2 C# Q' {6 q$ J
5 [6 u4 u! r3 S2 F& C0 `) k
此外，長建及電能也持有當地八大輸氣網中的兩個。因此，長和系單單在英國能源業的投資已達數百億元，雖未成為被針對的六大，但肯定是舉足輕重的經營商，而英國也是電能最大的海外業務所在。
8 w+ J" G1 t: B+ v6 I$ u6 I
TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。5 I; M6 _0 X/ f! r0 O
TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。) V; \( g$ k6 G) I1 S/ P! q# D2 |& ~
電能海外股本回報恐跌
TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。9 q- [- O9 p# _- F
公仔箱論壇) }4 J& g! y8 i9 t9 s4 a9 D
長建電能這些新加入者，大多喜歡投資輸電環節，因為其回報有點像香港的利潤管制協議，都是由政府嚴格規管（換言之不用競爭），又是按資產規模計算回報，並且與通脹掛鈎，穩穩陣陣，所以可以用債務提升槓桿，谷大
ROE
。經營輸電網還有一好處，就是不用面對零售層面，消費者對加價的怨氣，全都發洩在六大身上。
7 q, c6 `- d$ n" p
TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。% n, F: x% ?5 M
8 ]9 Z! h0 q& m, K! o% B. ^4 kTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
不過，如果工黨這招向左走真的贏到掌聲，甚至明年執政的寶座，一切便可能推倒重來，新的監管機構肯定會重新檢討這條必賺方程式，加上凍結零售電費及氣費，一層壓一層，上游的收費難道反而有得加？無論如何，雖然還是假設，但不明朗因素增加，長建及電能的英國資產，估值便難免受影響。
+ ]& m2 h2 U/ T
: k5 d. b; ~7 w; r& M! e% @5.39.217.76
$ p' ~4 o9 ^6 P i! `
凡是受規管的業務，都有政策及政治風險，香港有，英國一樣有，外面的世界也很無奈，電能在上周的通告中，強調海外業務的盈利，已超越香港，但盈利受多種因素影響，包括盈利波動的風險、監管機構容許的負債比率及息率等因素。若果今次電能賣港燈套現近
400
億元，是用作減債的話，則可以預見，未來其海外業務的股本回報率將會下降。
5.39.217.76) N8 k2 W6 r+ }
tvb now,tvbnow,bttvb+ [0 X: L) k; J, u) I
n% H& g; _0 m" C0 V. [公仔箱論壇
我相信，香港的電力、超市仍然是有得做的生意。即使最近可能因為經濟弱而有平貨執，外國的月亮長遠也不會特別圓。李超人決意要放手，肯定是看到一些我們看不到的，令他竟然願意放棄主場之利。
0 e3 @" _7 r4 h1 @5.39.217.76
R: \. ^/ T! t( S( b* d5 ATVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
# ^, I- o# f& b6 @. y+ n
這是條億億聲的問題，我很想知道答案。
/ A- _; ^& c3 l& s
. c+ F/ W' J4 I* _/ U$ z K
歡迎光臨 公仔箱論壇 (http://5.39.217.76/)
Powered by Discuz! 7.0.0
