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標題: 一篇好文：十六年A股業餘投資的反思 [打印本頁]

作者: lam337ha 時間: 2013-6-3 11:37 PM 標題: 一篇好文：十六年A股業餘投資的反思

為什麼要投資？因為所有的理財顧問和玩股票的人會告訴你：錢放着會貶值，放銀行會跑輸通脹，投資基金會虧得家都不認識，因此不如自己掌握自己的命運，投資股票吧。但無論是投資A股還是H股，90%的股民應該是虧的，就算我也只能算是打平，因為11年時候有過一次大虧損。但對我而言，投資股票是一種學習的體驗，一種當自己一個人時候，可以安安靜靜地去學一下很多商業模式的方法。股票能否幫我達成財富自由？不指望。財富自由恐怕只有可能用自己的工作換來，股票只是一個調味劑罷了。
從投資A股到H股，我一共斷斷續續經歷股市5年，也就是近些年投資H股之後，才開始慢慢研究投資的細節，跟下面的作者一樣，走了無數的彎路，看了很多都不知道有用沒用的書。幸好，我並沒有靠這些來生活。下面這篇文章是近些天雪球上發表得最真切的文章，得到了很多的回複評論。特此轉載，給自己和給朋友們，做一份參考。原文鏈接。tvb now,tvbnow,bttvb1 v/ u! N. k/ K/ M
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室外陽光明媚，卻沒有信步郊遊的興緻。遠方天崩地裂，再一次看到人類的脆弱渺小。打開電腦，看到雪球的討論一如既往的豐富，聯想自己也是這樣一路走來，從各種論壇囫圇吞棗，精華和糟粕一樣沉澱於心底。幸虧一把奧卡姆剃刀，始終幫助我開闢着簡明的投資路途，十六年來沒有被海市蜃樓和海妖的歌聲吸引，還能夠在雪球和大家分享我的反思。
反思一：如果能夠後悔，我情願不進入二級市場。我本是一個優秀的技術人員，曾破格晉陞高級工程師，但正像所有成功來得太容易的人一樣，對既有的收穫並不珍惜，反而對別人擅長的領域保持巨大的興趣。如果大家打開1997年的指數K線，你會看到一條完美的釣魚線，從1月6日的876點，一路不回頭地漲到1510點，所有的指標都鈍化再鈍化，只要買進就可以賺錢。體制內的高級工程師賺錢太少了，所以我立志要成為股神。十六年來我花費了數倍於研究本專業的時間和精力，研讀了無數的技術分析和基本分析的經典和不經典的著作，在和訊、閩發、淘股吧、雪球和其他論壇讀帖發帖，最終發現來到股市就像染上毒癮，是一個悲劇。如果不進入股市，自己的人生會更加多彩，至少專業領域會登上新的巔峰，會更受尊重，更有自我實現的感覺，以馬斯洛的觀點看，人生的自我實現才是最高訴求。而十六年時間精力花費於股市，我只是成為了一個股市老混混，可以講很多股市的故事，偶爾炫耀一下投資收益，但絕口不提當年賭輸的案例。tvb now,tvbnow,bttvb9 a1 o2 s0 |/ p( S
反思二：如果可以後悔，我情願不看那麼多經典投資書籍。每一本經典看上去都很有道理，但實際上能用於賺錢的不多。技術分析書籍解剖各種圖形案例，但不會告訴你這些圖形除了成功，還有很多失敗，否則百年股市裡的資金都被圖形分析者賺走了，誰來做虧損者？何況，古今中外還真沒有什麼靠技術分析縱橫一生的牛人。一句話，靠看圖說話，總有一個失敗等着你，利物莫也不例外，大獎章基金也不例外。技術分析不行，那基本分析行嗎？至少我覺得那些經典價值投資書籍說的更多的是常識，同時要有自己的批判性吸取。格雷厄姆的撿煙蒂還不錯，但一方面需要有煙蒂可撿，另一方面煙蒂可能有毒，也有巨大的風險，這些在實踐中並不會有人提醒你。當然，有時間少量看幾本經典可以折射出自己思維的盲點，但我書生氣太濃，看得太多就浪費了很多時間。
反思三：如果可以後悔，我情願不看那麼多股票。十六年來我買過的股票肯定有數百個，看過的股票肯定有上千個，直到最近幾年才慢慢收斂到少數的股票。往往幾個漲停就會吸引我去尋求K線後面的邏輯，做了無數的無用功。看見別人賺錢千萬不要眼紅，真正適合自己的，它會自動跳出來。劉翔經歷了無數的苦練，終於一炮而紅，你看到他紅了，你也去練跨欄，那是犯傻。每個人的性格特點，知識結構，經歷背景都決定了大部分十倍股都不是自己的菜，如果能抓住一個適合自己的，那是幸運。只有適合自己的，才能深入理解，才能穩定持倉，否則就算偶爾擁有，遇到震倉也會懷疑，也拿不住。我現在只對十來只股票有興趣，都是靠常識選擇的低市盈率高股息率的藍籌股，希望它們能夠幫助我養老。
反思四：如果可以後悔，我情願沒聽說過財務自由這個詞。財務自由像一個巨大的魔咒，牢牢地把我捆在股市，並且給自己提出不適當的高收益目標。財務自由是奢侈品，我們是普通人。普通人追求奢侈品，悲劇下場的可能性最大。高收益目標會強迫自己高持倉，高換手，不想放過任何機會，結果精神高度緊張，每天都不敢離開交易軟件，犧牲了睡眠，犧牲了從容的生活，也犧牲了自由。為了最大限度地快速盈利，我曾經不斷地操作權證，直到有一天突然驚覺，如果重大意外發生，比如像昨天四川的7級地震，不得不很長時間不能打開交易軟件，那麼持有權證這樣的會歸零品種，對自己對家庭都是極不負責任的。現在我已經不再追求高收益目標，甚至不再追求絕對收益，只要求長期看，複合增長大概率達到10%-12%（10年160%-210%）就可以了，因為不再追求短期的絕對收益，也不追求精確，所以也就不需要過多地考慮資金管理，選擇好品種組合滿倉持有，或者像sosme那樣動態再平衡即可。騰出大量的時間，回歸應有的生活，才是真自由。（對我如何選擇股票標的有興趣的朋友可參閱《投資的邏輯可以很簡單http://xueqiu.com/9564664610/23479411》、《銀行的估值邏輯也可以很簡單http://xueqiu.com/9564664610/23593273》）
總之，十六年A股投資生涯告訴我一個教訓，如果是業餘的投資人，最好只花一點有限的業餘時間，去追求平平常常的投資收益，這樣可以達到20%的投入獲得80%的效果。妄圖靠時間精力投入，戰勝市場，可能從一開始定位就是錯的。棋手下一輩子棋也未必能洞悉棋盤的奧妙，何況股市比棋盤更有無窮的變數，生有涯而股市無涯，“以有涯隨無涯，殆己”。妄圖靠自己精湛的技術，頻繁的交易戰勝……其他對手，也可能從本質上就不靠譜，交易由買賣雙方構成，在交易的那個時刻，肯定是認為對手SB，我們何德何能，可以自信到藐視天下所有跟自己交易的對手，自己肯定贏？
“夫唯不爭，故天下莫能與之爭。”選擇平平常常的品種，等待（自認為）價格低估時買入，等待（自認為）價格高估時賣出，平時靠分紅提供現金流，讓時間為我們創造價值，這就是我今天反思後的投資建議。

作者: pittuse1069 時間: 2013-6-5 11:24 AM

謝謝你的分享和介紹~~~

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