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| 匯控公布去年業績後，再度成為捱沽對象。 |
3月25日電／縱使外圍經濟數據參差，歐債疑慮仍困擾大市，內地又擬“收水”，不過股市升跌的最基本因素，還看企業的業績表現，大環境對業績當然有影響，但個別公司的經營情況是否符合預期，也左右著其投資價值。目前業績期已過去大半，大部分的藍籌已公布成績表，當中有些曾令股民賺大錢的企業，如今被分析員看淡並呼籲減持，當中最令人失望的就包括匯控（0005）、利豐（0494）及思捷（0330）。
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新鴻基金融研究部高級分析員李惠嫻表示，利豐去年核心盈利下降42%，已為市場預期之內，該公司最令投資者失望，是美國經濟在去年第四季表現優於大家預期下，利豐的第四季業績仍沒有改善，雖然淨負債比率大幅下降至約10%，更放棄了達不到的“三年計劃”，但利豐的“中間人”經營模式有逐漸被取代之勢，長遠來說，其業務發展在現有模式下，難以再作突破，故對股份的吸引力存疑。 + [* f5 c% V' Y
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利豐股價由去年3月23日的19.86元高位，下挫至大約10元水平，一年跌幅近半，而較年初高位跌幅亦達27%。彭博社統計19間券商中，7家券商投資建議為“賣出”或“跑輸大市”，6家券商為“中性”或“持有”。
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開支高昂 騰訊削吸引力 公仔箱論壇# v/ u5 _. x+ M' c4 m$ t, l1 Q# A
另一令人失望的公司為騰訊（0700），李惠嫻認為，該公司的互聯網遊戲業務差，影響騰訊的約70%收入，只能靠網上廣告支撐，未來最大的隱憂，是該公司的市場推廣開支高昂，由於騰訊需要開拓更多市場，推廣開支只升不降，將影響該股投資價值。市場關注其微信的業務發展，相信當有關業務有盈利貢獻，該股才會重獲投資者青睞。 公仔箱論壇2 ~. @6 o; y4 W+ o6 `
環球不濟 國泰首當其衝 5.39.217.76 s# Q* _5 X( b j' \- N
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國泰（0293）賺9億元倒退83%，同樣令分析員搖頭。李惠嫻稱，國泰的貨運表現本已不佳，而頭等及商務客位銷售量大降，也拖累整個客運的表現。由於國泰主要經營高端客戶群，環球經濟不濟，對其衝擊尤其大，加上平價航空公司的競爭、油價維持偏高水平，以及工資高昂等因素，令國泰的投資價值大減。她認為，要經濟周期回復高增長，才可重新吸納該股。tvb now,tvbnow,bttvb7 [" E6 u0 T& t g E
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