龍年台股指數以7,906點風光封關，把農曆年封關日收紅的紀錄拉長到15年。依據統計，龍年台股指數共上漲672.96點，日均量為776.69億元，市值總計增加1.8兆元，平均每位股民賺了20.16萬元，確是個好年冬。然而，倒轉時序到去年11月21日，當時台股指數還在7,088點、成交量更低到只有502億元，可不是現今這般光景。但也是從那時起，台股指數一路攀升800多點，說是神龍擺尾當不為過。 龍年台股何以能擺尾？除了日圓對美元貶值帶來的貨幣寬鬆效應外，更是因為扎實的正向景氣訊息紛至沓來。以外貿表現為例，財政部剛剛公布的1月份出口金額，扣掉春節假期的季節性因素影響，實質成長5.2%，是連續第六個月擴張；但更令人高興的是，1月資本進口設備大增42.6%，是2010年後少有的成長幅度，反映了國內投資意願回春，若再加上台商回台投資的效應發酵，今年投資不僅可以扭轉連兩年衰退的格局，甚至可能再現兩位數成長的榮景。至於民間消費面，由於出口動能、投資意向及股市走勢的展望能見度愈來愈清晰，無論是所得或財富效果，應可有效提振民間消費。 在國際情勢與連結方面，雖然日圓明顯趨貶的趨勢，可能帶來亞洲貨幣競相貶值的壓力，但只要新台幣及日圓不要相對於韓元升值，大致可確保出口成長的基調，因為目前日系企業的合作夥伴或零組件供應商，明顯已由韓商轉移至台資企業，台日合作多於競爭。此外，台美貿易暨投資架構協定（TIFA）已訂3月11日復談，儘管雙方尚待談判的爭議不少，但只要開始談，都有助促進彼此的貿易或投資，也是正向發展。還有沉寂多時的兩岸經貿，兩岸貨幣清算機制已啟動，本國銀行的人民幣存款業務也全面上路，勢將對兩岸的金融及資本市場注入新的思維及活水。 受到這些正向發展的帶動，主要經濟預測機構如主計總處、台灣經濟研究院等，已開始調升今年的經濟成長預測，雖然調升幅度不大，但意義非凡，代表著經濟低潮已過，未來值得期待。台經院所做的廠商對未來半年景氣看法調查也明確顯示，多數廠商認為景氣已由谷底翻升，並以人纖、石化、金屬製品、電子零組件、餐旅業及銀行業等最為樂觀。 最可喜的訊息是，台灣產業在國際市場的競爭力也有優於以往的表現，除美國外，以固定市場占有率計算，台灣產業在日本、中國大陸及新興市場均觸底翻揚，並以大陸市場的翻升趨勢最為明顯，這也應是廠商看好未來景氣、進而增加投資的重要依據。隨著我國產業持續轉型，並可能有更多的台商回台投資，這樣競爭力的扭轉現象也將更為明顯。 當然，在景氣逐步升溫及競爭力趨向扭轉的同時，也有些變數值得關注。首先當然是全球主要貨幣的匯率波動及其動向，日圓貶勢顯然還未告一段落，缺乏基本面支撐的歐元則轉趨強勢，後續20國集團（G20）財長會議是否觸及此一議題，值得關注。同時，也因為全球主要貨幣的匯價波動不定，間接促成油價及通貨膨脹的上升走勢，近來油價上漲便是反映全球貨幣供應增加的現象。所幸，匯率及物價議題，對於即將連四任的央行彭淮南總裁及新任的行政院江宜樺院長而言並不陌生，應會有妥善因應之道。 綜上所述，蛇年幾可確定會比龍年更旺，須慎防的是，這樣的熱絡也可能伴隨著物價上漲、游資亂竄，不利總體穩定。因此，還是得提醒政府，把握景氣復甦的關鍵時刻，把資金導引至生產及服務事業，以免資金大量流入資產性商品，不僅扭曲景氣持續成長的環境，也可能惡化財富分配兩極的問題，反而阻礙政策的推進。1 w3 T5 a# o. ?4 h

/ a; P2 d' T+ \9 _' U% e2 Atvb now,tvbnow,bttvb8 `0 H3 c4 ?3 h' ^0 w# S