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財崖暫過關 暗藏兩大復甦障礙
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作者:
huichi0426
時間:
2013-1-2 04:48 AM
標題:
財崖暫過關 暗藏兩大復甦障礙
美國民主共和兩黨在財政懸崖談判最後關頭達成協議，令市場暫放下心頭大石。財崖雖過關，惟由此衍生的財政斜坡與政治爭拗難題，勢將損害美國經濟回升動力，拖復甦步伐後腿，美國經濟前景仍步履蹣跚。
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財政斜坡難逃 復甦水瓜打狗
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財崖談判在除夕夜限期結束後兩小時，民主共和兩黨終各讓一步在參議院達成協議，民主黨願將富裕家庭加稅門檻由原建議的年收入廿五萬美元，提高至四十五萬美元；共和黨則允延後削減政府開支。此協議雖仍要過眾議院與白宮兩關，惟獲通過應無懸念。
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談判拖到最後一刻，正凸顯本欄過去所指的美國政客愛玩政治花招、又不想背黑鑊的本色，故談判時雖互不相讓，惟在死綫前又急妥協，以免背上拖垮經濟、重創金融市場的罪名。
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美國跨過財崖對金融市場固是好消息，環球股市在元旦假復市後勢借機炒作。惟真正拖累美國經濟的兩大難題，其實仍未解決。
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其一，財政斜坡難逃。兩黨協議令美國今年將對富人加稅、又結束稅務寬免，將削弱經濟動力，有分析指此將令美國經濟增長，由去年第三季約百分三，跌至今年首季約百分一。且加稅外，兩黨雖同意將未來十年削一萬二千億美元政府開支的限期拖至二月底，以爭取時間談判，惟削開支勢難避免，分別只是削多削少。連番加稅、減開支將令美國墮財政斜坡。美國今年原本有一定復甦動力，尤其新職位正增加、樓價觸底後緩升、儲局又無限印鈔，美國經濟增長今年本有望逾百分二，惟財政斜坡將如水瓜打狗，不斷折損復甦動力，全年經濟增長恐跌至百分一以下，未來兩三年的復甦步伐仍恐如拉牛上樹。此令儲局不得不維持超低息、大印鈔之舉，氾濫熱錢將更濫。
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其二，政治爭拗難息。財崖談判好事多磨，暴露美國政客愛玩政治多於幹實事的特質。故可預期，兩黨在二月底前需就削開支與提高十六點四萬億美元舉債上限的談判，勢再動干戈，坊間更將美國兩黨似無休止的政爭，戲稱為「政治懸崖」。
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以美國政客作風，接下來的談判雖仍可能是有驚無險，惟兩黨缺乏互信，耗費大量時間與精力琢磨政府帳目，卻無意志籌謀更急切的振興經濟措施，市場只能無奈地等經濟自我復原，政治懸崖比財政懸崖更傷害美國根本。
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政治爭拗難息 隱憂甚於財崖
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故美國表面上雖跨過財崖，但財政斜坡與政治爭拗才是兩大真正障礙。美國復甦步伐遲緩勢累及全球，各國只得各師各法應付經濟不前、熱錢氾濫的衝擊。
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香港經濟日報社評
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