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標題: 信報社評：熱錢充斥股市可炒樓市膠着 [打印本頁]

作者: felicity2010 時間: 2012-11-2 07:51 AM 標題: 信報社評：熱錢充斥股市可炒樓市膠着

信報社評：熱錢充斥股市可炒樓市膠着! x2 P2 Y$ i& v7 e) l: g
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金管局昨日一天內三度入市，合共注入港元七十四億，令下周一結算的銀行體系戶口結餘增至一千七百五十八億港元，再度證明歐美日各國相繼擴大量化寬鬆措施後，熱錢再次在全球流竄。由於香港金融體制健全，既無外滙管制，聯繫滙率制度又確保兌滙風險，無論國際游資泊港目的旨在炒賣港元脫鈎升值，抑或覬覦中國大陸經濟見底復蘇，以至單純為金融安全以期保本，香港亦肯定是全球熱錢最熱中流往的地區。5.39.217.767 ?: C! P7 z9 X m; p; I1 a; k

事實上，表面看來，中國內地近期公布的一些經濟數據，確為憧憬中國經濟見底回升提供了一定藉口，例如昨日公布的中國十月PMI重上五十點二的擴張水平，而滙豐中國PMI終值亦創下八個月高位，刺激內地股市大幅飆升，上海綜指創下三個多星期以來最大單日升幅，港股則先跌後升，報收二萬一千八百二十一點，再創今年收市新高。5.39.217.76/ H$ [' o' S( d$ h
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金融海嘯以後，以美國為首的歐美國家和日本競相推出量化寬鬆貨幣政策救市，連中國在二○○九年亦以四萬億元人民幣刺激經濟，游資充斥，資產有價，根本就是貨幣的現象。更因金融海嘯後中國經濟一枝獨秀，吸引全球熱錢湧往內地，人民幣滙價持續升值，兌港元升幅達三成，對本港股市樓市尤其是後者，更直接推波助瀾。

今次QE3崔護重來，加上歐洲央行推出無限買債的OMT計劃，連日本也再擴大購買資產規模十一萬億日圓，只有中國遲遲不肯減息或下調存準率，卻以逆回購應付金融體系的流動性需要，但亦創出單日注入資金規模高達三千九百五十億元人民幣的歷史紀錄，流竄全球的流動性史無前例，超級通脹指日可待。
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但歷史不會簡單重複，今次全球再度量寬的效果與二○○九年時截然不同。資金流往股市、樓市及其他資產市場，保本目的大於投機獲取暴利，所以雖然資金源源不絕流入本港，但股市每日成交金額始終有限。昨日恒指收市創出今年新高，全日成交金額亦僅五百八十六億元而已，可見港股至今仍是塘水滾塘魚，只是基金、證券商、大小炒家互傳火棒，博取短線利潤，在年終前造高粉飾櫥窗之餘，亦為基金經理和證券交易員賺取年終花紅和賞金而已。
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至於對樓市的影響，即使大量資金流入，在政府推出重招打壓置業需求後，在現水平入市，風險系數已大大提高。參照二○一一年十一月政府首次推出特別印花稅後，樓市開始見頂回落，物業交投逐漸減縮，去年六月樓價更跌至低位，隨後才在購買力累積後漸次回升的經驗，今次在增加特別印花稅至最高兩成以外，還要徵收買家稅，成本肯定比前更高，有實力的投資者雖然為了保值仍會入市，但相信只會作長線投資，短線炒賣活動應該會大大收斂。樓市將會進入不生不死、不升不跌的膠着狀態，身家豐厚的業主固然不會賤價賣樓，無錢買樓的無殼一族始終只能望樓興嘆，永遠也無法置業。

梁振英政府的房屋政策，由始至終只着力協助普羅市民置業，卻不從根本着眼，解決普羅大眾急切期待的住屋問題。如果政府願意改變政策，一方面大量興建公屋，擴大受惠階層，將租金水平與家庭收入掛鈎，訂於不超逾百分之二十五水平，另一方面則依循上任政府訂下的新原則，出售居屋定價改與家庭收入而非市價掛鈎，讓市場清楚知悉未來居屋售價肯定在普羅大眾可負擔水平，便必定立竿見影，遏止居屋和中下價新樓炒風，從而帶動樓市向下調整。可是，梁振英政府知而不為，繼續在虛假的供求問題上大做文章，又怎能對症下藥，徹底解決房屋問題？. e @! s( Q( A, Z( t# l0 @) D* Y/ q

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