標題:
經濟需保暖 中央莫再誤戎機
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作者:
huichi0426
時間:
2012-9-21 09:17 AM
標題:
經濟需保暖 中央莫再誤戎機
最新經濟數據反映中國經濟仍續放緩，但在歐美日等發達國以至印度等發展中國家均大放水谷經濟下，惟獨北京無大動作，此應是憂心環球大量新增熱錢或再湧內地，令通脹與樓市反彈，但過於審慎觀望，恐將錯失穩經濟時機。
擔心游資流入 鬆銀根要觀望
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各國央行爭相放水下，環球股市近期均呈強勢，內地股市卻斯人獨憔悴，上證指數昨更跌至近二千點水平，創三年新低。內地股市逆環球市況而跌，近因是市場猜測，在美國等猛印鈔票下，人行反會放緩放水步伐，令市場疲不能興。
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其實，若論目前經濟走勢與資金流向，內地實應加大力度穩經濟，包括加快放出資金，而非勒住步伐。
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經濟方面，作為經濟領先指標的滙豐中國製造業PMI指數，計及昨天公布的九月份數據，已是連續十一個月低於五十此擴張與收縮的分界綫之下；雖然收縮程度有所緩減，但明顯反映內地經濟下滑仍只是在築底，反彈的預期再落空，實需更多政策保暖。
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資金流向方面，外滙佔款已連續兩個月減少，顯示資金正從內地向外流走。過去中央是用提高存款準備金率，在市場上抽走湧入的國際資金，減少熱錢對內地經濟衝擊；按理，現時資金流走正是降低存款準備金率，向市場放水的時候，現實卻是在市場千呼萬喚下仍不出來。
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以各國央行行動趨勢來說，歐美日等發達國家固已大舉放水，甚至宣布無限量印鈔，發展中國家亦不甘後人鬆銀根，如印度央行本周一降低存款準備金率，惟人行續僅以逆回購的溫和措施放水。
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內地之所以特立獨行，底因應是對未來資金流向，心裏沒底。究竟資金是會繼續過去兩個月的趨勢，向外流走，加重經濟放緩壓力？還是在環球央行大印鈔下，國際資金又再倒轉方向湧入內地，此將不但令通脹反彈的風險大升，更令千辛萬苦才勉強暫遏的樓市泡沫，又再急脹，遏樓市功虧一簣？
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從速判斷形勢 加挺經濟力度
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相信正因變數太大，加上領導層換屆的中共十八大又將在下月舉行，現時政策難免有一動不如一靜的傾向，貨幣政策上寧採彈性較大的逆回購措施，致令穩經濟政策一直未如外界期望的進取。
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中央對資金流向有疑慮，可以理解，惟經濟反彈的預期已再落空，實體經濟實需更多措施支持，若如今年初般錯判形勢而延誤了挺經濟時機，內地經濟與民生恐要承受不必要折騰。中央有需要盡快判斷形勢，採取相應挺經濟措施，莫再耽誤戎機。
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香港經濟日報社評
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