信報社評：ＱＥ３霧裏看花 刺激措施終難避免 : `" w) g. O, o/ j& K3 L6 X1 ntvb now,tvbnow,bttvb ) X- @: h" p0 ~公仔箱論壇' M- z4 ~8 K u
美國聯儲局主席貝南奇向參議院作證，雖然對美國經濟看法悲觀，但沒有明確露出近期會推出新一輪貨幣刺激的口氣，繼續把「ＱＥ３」作為應對經濟再惡化 的「桌底備用」政策工具，令市場期望再度落空。不過，美國經濟復蘇所展露的疲態、就業市場改善乏力，顯然需要更多刺激，為鞏固經濟復蘇基礎注入動力。& u: R" N. l2 H
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面對景氣低沉，貝南奇憂慮下半年經濟更為疲弱。他不諱言，雖然油價已告回落，但消費者對就業和收入狀況心存擔憂，第二季度家庭支出增長放緩；相對去年底和今年初，美國製造業生產和企業投資增速下滑；房地產市場復蘇步伐受多項因素制約；加上來自歐羅區的危機、國內「財政懸崖」的威脅，的確為美國經濟頹弱之勢作 了準確斷症。 5 x. V- c" t3 H6 p% {tvb now,tvbnow,bttvb 5 o) T% S9 S {2 F* ^公仔箱論壇貝南奇作證前不久，聯儲局公布了公開市場委員會（ＦＯＭＣ）六月份會議紀要，從中看到，只有少數委員認為需要推出刺激政策；多 數委員認為，只有當經濟復蘇失去動能，下行之勢加速；與此同時，通脹在目標水平下持續挫落，形勢發展符合這兩項條件，才需要推出更多寬鬆措施。換言之，在景氣時陰時晴下，多數委員主張繼續「觀望」。5.39.217.76) o# k# k, C! B8 W- e
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從過去兩輪貨幣量化寬鬆看，聯儲局的資產負債表由八千五百億美元，遽增至近二萬五千億，向市場投入巨大流動性，照聯儲局估計，此舉對實體經濟的影響效果，相當於降低利率兩個百分點。 # M& K. s* U8 k3 I) ttvb now,tvbnow,bttvb 8 S2 k- o @# |$ N, y0 B然而，經一輪刺激後，效用很快遞減。去年ＧＤＰ增長率一度由首季百分之零點四低點，反彈至四季度百分之三高位，可惜動力不繼，今年第一季增速放緩，預期第二季增長率進一步回落至百分之一點六或以下水平，反映通過貨幣工具刺激經濟，效果已有逐步弱化之象。 ' n: q6 _' f' d# b* MTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。 & z6 A u5 ?3 v% f7 r, X( k上月，聯儲局宣布，延長六月底到期「賣短債買長債」的扭轉操作至年終，此舉無疑為貝南奇提供了一個謀定而後動的「理性決策」依據，當前繼續「觀望」。) \- L+ _, v* O% C2 t4 j$ C8 y7 n+ }
0 g M: n9 ?# G5.39.217.76不過，他向參議院作供，重複以虛虛實實的口脗，表示準備了有需要時提振美國經濟，而且可考慮的選擇包括購買國債和抵押支持證券、使用貼現窗、下調存款準備金率等貨幣政策工具，無疑也為新一輪貨幣寬鬆的合理釋放埋下伏筆。5.39.217.767 p |* B7 v7 g* d' I* e8 X
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照當前美國經濟運行情況看，復蘇步履蹣跚，確實顯示需要更多刺激。六月ＩＳＭ製造業指數跌至四十九點七，為三年來走出衰退後首見；六月非農就業人數增幅遠低於預期，失業率持續兩個月維持百分之八點二水平；最新七月消費者信心指數初值更只得七十二點，連降兩月，且創年內新低。可以看到，增長動力的確有愈走愈弱 之憂。tvb now,tvbnow,bttvb( h, A/ W, {/ x
