公仔箱論壇 - Powered by Discuz! Board

標題: [新加坡] 金管局將全面檢討場外衍生品市場 [打印本頁]

作者: allo 時間: 2012-2-14 02:33 PM 標題: 金管局將全面檢討場外衍生品市場

　　金管局副局長張瑞蓮說：「擬議中的監管能降低系統性風險，改善透明度，並保護新加坡的場外衍生品市場不被濫用，與二十國集團的建議一致。」- B, z" a9 S* m! w+ Q
0 B9 q; S! {' ]
　　我國將全面檢討場外（OTC）衍生品市場，增強對衍生品市場的管制與監督，以降低市場的系統性風險。
tvb now,tvbnow,bttvb1 E2 m+ z  O' O! Z4 {; v7 ?# _5 M/ Y
　　新加坡金融管理局擬議中的監管一旦落實，指定場外衍生品的交易，都必須通過中央結算對手（central counterparty）結算，而不再雙邊結算（bilateral clearing）。這些交易也必須向交易資料管理機構（trade repository）呈報。

　　場外衍生合約，是兩個交易方同意履行的合約。目前的雙邊結算，個別公司必須負起交易對手的信用風險，如果一個市場參與者違約，「交易對手風險」會擴散至整個金融體系。2008年，當雷曼兄弟（Lehman Brothers）違約引發廣泛的交易對手風險擔憂時，市場出現了危險的連鎖反應。5.39.217.76' Y1 A5 W5 P7 @$ o
公仔箱論壇8 s9 F" z1 S5 ]. ^) v& b  g8 T
　　通過中央結算，可以避免這類風險蔓延，即使有一方違約，交易也可進行下去。
  x9 h3 K5 }' w1 c
　　而通過設立交易資料管理機構，則可增加市場的透明度，並可收集市場信息以披露給相關機構和公眾。3 V# @8 ^7 y. e/ ~

　　在擬定的計劃下，所有產品都必須呈報。金管局將分階段實施，第一階段包括利率、外匯和石油合約。

　　金管局副局長張瑞蓮說：「擬議中的監管能降低系統性風險，改善透明度，並保護新加坡的場外衍生品市場不被濫用，與二十國集團的建議一致。」

　　金管局是在參考了二十國集團的指導原則，以及金融穩定委員會（Financial Stability Board）的建議後，擬定了諮詢報告書，並邀請公眾在下個月26日之前提出意見。

　　根據二十國集團在2009年發表的匹茲堡（Pittsburgh）聲明，二十國集團最遲會在2012年底，讓所有「標準化的」場外衍生品合約適當的在交易所或電子交易平台上交易，並通過中央結算。7 V6 y2 G# M0 x4 [( ^

　　聲明也說，所有場外衍生品合約也必須向交易資訊管理機構呈報，沒有通過中央結算的合約，必須符合更高的資本要求。

　　美國和歐洲的政策制定者最先採取了行動。日本、香港、韓國的監管機構，也先後研究為不透明的場外交易建立結算業務。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。2 [, ]# G* q8 Q3 ]
  e2 j% A- ]' D
　　場外衍生品的交易一般通過電話執行，目前正逐漸轉向電子平台。
公仔箱論壇4 L: \& z, W. a1 |3 S( z
　　利率掉期（interest rate swap）、信用違約掉期（credit default swap）、外匯遠期、掉期和期權（foreign exchange forward, swap and option）等，是場外交易的主要產品，用戶是具有特定避險需要的金融機構和企業。

　　在新加坡，場外交易的衍生品主要是利率和外匯合約，分別佔本地市場的55％和38％。5.39.217.76! f& i" z2 T+ G4 {

　　根據國際結算銀行在2010年的調查，新加坡的外匯和利率衍生市場，在全球排名第四和第十。然而，新加坡的規模仍然非常小。5.39.217.76, x& W+ n# A6 q; l. O% g5 G1 v
3 J3 T; e. q5 |/ D1 N
　　英國在外匯衍生市場的比重佔36.7％，在利率衍生市場佔46.5％，美國則佔17.9％和24.2％，而新加坡的佔比只有5.3％和1.3％。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。5 M+ q/ G3 s1 |1 ?
' V; r6 j  B- }' q) x  h) Z
　　另一方面，金管局昨天也在文告中表示，正在與新加坡外匯交易委員會商量，如何把場外衍生品的合約標準化，同時也在與業界人士討論，進一步瞭解強制合約必須在交易所或電子平台買賣的成本與利益。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。2 P# A+ B3 d; Y$ M! l; J

　　在檢討計劃下，金管局也建議把大宗商品的衍生交易，從國際企業發展局負責的大宗商品交易法令（Commodity Trading Act），轉移到金管局的證券與期貨法令（Securities and Futures Act）。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。5 t/ V' G% a7 m% R* {* G

歡迎光臨公仔箱論壇 (http://5.39.217.76/)