3 _* o9 t5 a7 j7 x9 E7 v5 v7 O% Q美債違約危機雖暫紓一口氣,但卻為過於傾斜依賴美債的投資模式敲響警鐘,亟須加快改變目前龐大外匯儲備的投資模式及思維。 3 k t ?; f% U) O' A7 VTVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。tvb now,tvbnow,bttvb9 }2 K C1 U- J A
過往中美在政治上角力,經濟上則唇齒相依,即美國買中國的廉價貨,中國則以貿易順差賺得的美元購買美國國債。 ' b0 n3 {0 T& `; }/ O* b* UTVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。0 r8 w0 m B) Y7 W
這種互相依存的模式不幸漸趨政治化,每當美國脅迫人民幣升值,或有貿易摩擦、人權爭議、對台灣軍售等政經較勁時,中國就以多買美債來為美國「消消氣」。而隨著中國持有的美債不斷增加,亦使純投資的關系扭曲變質為「唇亡齒寒」,特別是金融危機出現時,中國就須不斷大手吸納美債,一方面作避險,另一方面則作「保值」,以免拖累總體外儲在賬面上錄得巨虧。tvb now,tvbnow,bttvb& |; J# ], \2 @5 N. d% j1 c
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自此以后,中國開始逐步減持美債,以至作多元化分散投資至歐債,以及主要貿易伙伴的日本和韓國的債券。但在這個「去美債化」的過程中,中國又自陷於政治化操作,即每當有政要人物如胡錦濤主席訪美,又或要影響美國的一些政治取態時,又大手增持美債以討好取悅,以換取瞬間的「和諧」。但隻要美元貶值或美債評級被降,持有一萬一千多億美元美債的中國,最終隻會陷入一個無法解脫的美元陷阱之中。 2 X c% s1 j5 ytvb now,tvbnow,bttvb # u4 Q6 `6 I8 B% r公仔箱論壇近年隨著歐盟躍升為中國最大的貿易對手,加上歐羅逐漸崛起欲與美元分庭抗禮,中國的外儲開始分散投資至歐羅,同時以作為一項對沖安排,即美元貶值、歐羅升值,或情況逆轉下,中國分別持有美債及歐債,均可以起到一定的對沖避險作用。但中國這個如意算盤最終仍打不響,先撇除中國式的陰謀論,即美債危機則是要打垮歐羅,確保美元霸權、美國霸權的「陽謀」﹔從實際市場上的表現,美債、歐債相繼輪回爆發危機,再配以評級機構作金融打手,令中國多元化對沖式的投資,竟變成有可能「全軍盡墨」!5.39.217.76' |0 m }% f4 k. p
3 o I, M. R2 z& C公仔箱論壇因此,中國方面實應以此為鑒,重新檢視外匯儲備的投資部署。雖然購置石油儲備、黃金等,將令有關大宗商品價格實時炒高,但總比單純買美債為「安全」﹔同時,隨著中國已成為世界工廠,盡快令人民幣可自由兌換,並成為與美元、歐羅並立的國際儲備貨幣,才是長治久安之計。但要達致這個過程,少說也要七八年,在此過渡期間,更須鼓勵企業對外投資,以及做好對輸入通脹加劇的防范。作者: aa00 時間: 2011-8-5 12:51 PM