$ T3 n, E* |! V j公仔箱論壇中國坐擁三萬多億美元巨額外匯儲備，卻陷入進退維谷的困局中，原因是截至五月底，中國持有美國國債一一五九八億美元，而對外的金融資產中，百分之七十一為美元儲備資產﹔換言之，中國的外儲已被綁在美元的戰車上，隨著美匯指數的持續貶值，帶來極大的風險。% O1 U+ S& A6 w3 Z0 ~
8 T+ O# i1 \: f3 D7 ^1 X- z8 G公仔箱論壇美債違約危機仍未過去，因為即使提高了債務上限，但所暴露出的經濟復蘇緩慢曲折，早晚會令美國再推QE3以救亡，從而最終導致美元信用崩潰。即使未出現這種極端情況，但變相再印鈔的舉措，隻會推高全球特別是包括中國在內的新興國家的通脹壓力。而大宗商品、貴金屬價格暴漲，構成殺傷力非輕的輸入通脹壓力，加上內地自主調控將無可避免令第三季經濟增長放緩，可能陷入「滯脹」重燃的漩渦中。tvb now,tvbnow,bttvb+ k' Q f2 K$ Z9 k, S
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美債違約危機雖暫紓一口氣，但卻為過於傾斜依賴美債的投資模式敲響警鐘，亟須加快改變目前龐大外匯儲備的投資模式及思維。公仔箱論壇 L) u8 V _' ~) E
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過往中美在政治上角力，經濟上則唇齒相依，即美國買中國的廉價貨，中國則以貿易順差賺得的美元購買美國國債。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。6 Y& ` ~1 ~6 e6 x
0 h5 i; L# Z8 f5 R: g7 k' ]( kTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。這種互相依存的模式不幸漸趨政治化，每當美國脅迫人民幣升值，或有貿易摩擦、人權爭議、對台灣軍售等政經較勁時，中國就以多買美債來為美國「消消氣」。而隨著中國持有的美債不斷增加，亦使純投資的關系扭曲變質為「唇亡齒寒」，特別是金融危機出現時，中國就須不斷大手吸納美債，一方面作避險，另一方面則作「保值」，以免拖累總體外儲在賬面上錄得巨虧。 : j+ g. d% B; I9 {! kTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。tvb now,tvbnow,bttvb9 i$ h6 M: @' {5 p' g9 Z
自此以后，中國開始逐步減持美債，以至作多元化分散投資至歐債，以及主要貿易伙伴的日本和韓國的債券。但在這個「去美債化」的過程中，中國又自陷於政治化操作，即每當有政要人物如胡錦濤主席訪美，又或要影響美國的一些政治取態時，又大手增持美債以討好取悅，以換取瞬間的「和諧」。但隻要美元貶值或美債評級被降，持有一萬一千多億美元美債的中國，最終隻會陷入一個無法解脫的美元陷阱之中。公仔箱論壇7 d4 {2 k$ n/ Q% l
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近年隨著歐盟躍升為中國最大的貿易對手，加上歐羅逐漸崛起欲與美元分庭抗禮，中國的外儲開始分散投資至歐羅，同時以作為一項對沖安排，即美元貶值、歐羅升值，或情況逆轉下，中國分別持有美債及歐債，均可以起到一定的對沖避險作用。但中國這個如意算盤最終仍打不響，先撇除中國式的陰謀論，即美債危機則是要打垮歐羅，確保美元霸權、美國霸權的「陽謀」﹔從實際市場上的表現，美債、歐債相繼輪回爆發危機，再配以評級機構作金融打手，令中國多元化對沖式的投資，竟變成有可能「全軍盡墨」！5.39.217.76& h$ U" Q: c+ z& ^
