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標題: 儲局不變應萬變實無計可施 [打印本頁]

作者: aa00 時間: 2011-4-27 12:18 PM 標題: 儲局不變應萬變實無計可施

[摘要]美國聯儲局舉行兩天議息會議，今晚淩晨公佈次輪量化寬鬆是否如期在六月底終結。香港經濟日報社評指出，儲局近日放風，雖不推第三輪量寬，但次輪量寬可能延續，此雖可解作進可攻退可守，但現實是儲局主席伯南克左右為難，惟有以不變應萬變。
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美國聯儲局舉行兩天議息會議，今晚淩晨公佈次輪量化寬鬆是否如期在六月底終結。; [/ _6 N$ _1 |/ c; B* R5 T
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香港經濟日報社評指出，儲局近日放風，雖不推第三輪量寬，但次輪量寬可能延續，此雖可解作進可攻退可守，但現實是儲局主席伯南克左右為難，惟有以不變應萬變。5.39.217.76& E; n9 @/ q/ e6 M1 q! f4 t7 Y
外界高度關注今晚結束的儲局議息會議，主因是已定於六月底終結的次輪量寬，將否如期結束，即儲局是否開始向市場抽資，今晚應有公佈。由於全球投資市場，不論是股市、商品市場抑或債市等，現時都是資金市，儲局是否開始抽資，勢必嚴重影響全球金融市場。* \3 q4 z8 {3 m
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但就在如此關鍵時刻的前夕，儲局向市場放風，不會推第三輪量寬，即不再加印鈔票，但亦不會從市場抽資，亦即仿傚去年首輪量寬後，將到期證券所得資金重投市場，也就是所謂為次輪量寬推出「二點一版本」。
換言之，儲局維持投入市場資金的數量，先觀察經濟與市場的反應，若經濟復甦持續，市場並無大幅受挫，那兩、三個月後才開始終結量寬政策，逐步抽走資金。此做法的好處，是儲局保持政策機動性，進可攻、退可守。5.39.217.765 g" h: S1 G) s
然而，進可攻退可守只是動聽的説法，伯南克很可能只是不得不如此。: b8 q& f& w: E. G0 n
一方面，市場上早已存在狠批儲局量寬的聲音，認為是放通脹猛虎出籠的原因，更禍連新興市場出現通脹與資産泡沫。) C# _% ], i5 C. m" n3 C. B2 \- ?
亦有儲局成員公開指量寬政策必須告終，甚至要考慮加息。此令伯南克難以擴大量寬，即推第三輪量寬的空間。
但另一方面，美國經濟復甦步伐未穩，失業率仍高達百分之八點八，樓市弱勢未止，且美國國債缺乏買家，華府新發國債多由儲局承接；若儲局七月開始從市場抽資，或可能令債息彈升、股市下挫，衝擊美國消費、投資、樓市等，進而打擊經濟與就業，將復甦推倒。公仔箱論壇6 Y6 g4 S- J, T& F
伯南克陷兩難見一步走一步
伯南克左右為難，中庸之道便是不加印鈔票，亦不開始抽資，先維持量寬現狀，待經濟前景更為明朗，才決定下一步如何走。此很可能是儲局近日放風，維持量寬現狀的底蘊。
社評指出，儲局放風是為了勘探市場反應，謀定對策，但到底伯南克最終決策如何，是求穩為上，維持量寬，還是夠膽冒險，終結量寬政策？此還須看儲局議息會議今晚淩晨公佈，投資者須早擬對策，趨利避害。

作者: goldmonk 時間: 2011-4-28 02:05 AM

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