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標題: 信貸衝動難收　內銀管束機制悄變 [打印本頁]

作者: aa00 時間: 2011-1-7 12:58 PM 標題: 信貸衝動難收　內銀管束機制悄變

內地媒體的消息指出，中國今年的信貸投放未設明確的目標，信貸增長將主要參考經濟增長情況和通脹水平。這是否顯示，內地央行對信貸形勢感到不安，放棄習慣上的目標管理，而改為央行主導的窗口投放管理。另外的佐證是，較早前盛傳，央行對各銀行信貸按月查核，以及實施差別存款準備金率，意味着央行將直接操控個別銀行信貸的鬆緊。若消息屬實，勢必令內地信貸市場蒙上不明朗陰影，從而充滿變數。
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這是內地央行不得已而為嗎？內地信貸的目標管理變成商銀「下有對策」的自我作為，自我管控只是虛應上峰的周旋程序，信貸目標形同虛設頗讓央行蒙羞。試想，實行額度目標管理，結果卻是年年突破目標，目標失守則管理不力，是明顯不過的事。去年信貸設定目標為七點五萬億元人民幣，到十一月時已「爆燈」，餘下所貸的便是超標的額度，總計全年非八萬億元數額埋單不可。去年算得上是「嚴控」之年，結果尚且這樣，央行奈何！tvb now,tvbnow,bttvb' P2 _/ ^/ Q- L i
去年信貸超標，並未平抑需求，由於被「嚴控」所壓，各商銀手上一大把積單，就等今年信貸額下達後衝刺。商銀信貸安排慣於寅吃卯糧，像信用卡先使「未來錢」般，預支、透支未來信貸額，其實年年如此，並且沿襲成勢，美其名曰「早放貸、早收益」，並奉之為經營信條。難以壓抑的信貸搶閘衝動，恐怕是央行放棄目標管理，以個別管理的辣招，力求掌控信貸閘門的原因。況且，整體存備率已高達百分之十八點五，央行約束信貸為達到有保有壓的效果，以差別存備率作為後續手段，也是為勢所逼的手法調整。tvb now,tvbnow,bttvb$ Y9 H ?% H2 Y( R
情勢顯示，央行隔空發布文件式的管理，是無法有效約束商銀循規蹈矩的。現在央行對商銀的管理，像《西遊記》裏的唐僧和孫悟空，靠唸動緊箍咒收緊金剛箍，迫使孫悟空就範。信貸查核由季改月，再由月改周，甚至要求每日報數，如同象徵緊箍咒愈唸愈緊的過程。由此凸顯了兩者間難以調和的管理角力，商銀自主經營、自主內控空間無形中被收緊，銀行業的基礎結構亦悄然生變。- n' x% H9 Z1 J1 ^9 X0 ~
央行開始扮演主宰的角色，哪家銀行信貸鬆或緊，哪家銀行差別存備率升或降，不是直接的市場判斷，而是經由央行對市場作出判斷。從中反映兩大問題：一是彰顯內地銀行同業拆借市場的調控作用失靈，當前的做法不是向市場化進步而是倒退；二是央行既對口管理，會否替代對口問責？因為由央行對市場作判斷，難以避免太多主觀性，央行判斷也會出錯，唐僧就很多時候辨不清妖精。
銀行信貸管理的變化，由額度到管理模式，是因應金融危機，為求防範風險而變。然而，風險未必隨改變而去，反而是變換形式潛藏隱伏，譬如，商銀營運受制，業績可能倒退；央行一旦誤判市場，緊縮或放鬆信貸過度也會釀成風險。通過當前事態，更無疑驗證了內地銀行業市場化進程緩慢，股份制改革完成後，經營模式、內控管理與國際仍有很大差距，以及監管的制度化未臻完善，尚未足以應對重大金融危機的衝擊。

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