今年首家在港上市的巨企俄羅斯聯合鋁業，首天登場遇上全球股市冷鋒，收市股價「潛水」一成。慣性抽新股短炒的散戶，或會慶幸今次入場門檻高，助他們「避過一劫」。本港爭取更多外國企業來上市，部分企業涉及的風險，未必是一般投資者所能理解和承擔，有關方面要繼續在引資和保障散戶之間，作出艱難平衡，並且要提升人才、資訊等軟件配套，方便上市企業保持活躍交投。5 ]8 g7 }5 y. F2 `( h5 k
雷曼迷債的促銷過程，未能向普羅市民清楚披露涉及的複雜風險，銷售銀行和監管機構同遭大眾猛烈抨擊，至今還在收拾爛攤子。俄鋁上市，監管機構顯然不願重蹈覆轍。
/ e& m& V. e0 Y5.39.217.765.39.217.76: Y4 O& u9 c' `. I
9 ~1 J7 a l& _8 T% \
俄鋁突破 不應僅此一家
" \, t- L8 I! H. _. V8 n Vtvb now,tvbnow,bttvb投資俄鋁風險特高。企業欠債逾千億港元，今次上市集資所得的一百七十四億元，全部用來還債。企業本身經過複雜的債務重組，要由俄羅斯總理普京親自協助解困，又面對數十宗股權和索償訴訟。本港監管機構一再要求俄鋁澄清各式各樣的財務疑問，上市日期由去年拖到今年，大量風險要披露，招股書由本來的六百頁倍增至逾千頁，被形容為長過《戰爭與和平》。公仔箱論壇$ M$ m7 K: ~: S/ U. q) h
比起倫敦和紐約，本港股市散戶參與程度較高，抽新股的散戶中，有耐性及能力讀完和讀懂整本招股書者比例不高。有關方面刻意把入場門檻提升至逾一百萬元，上市後每手股價也逾二十萬元，大潑散戶冷水。
) E8 s" E* C4 x1 r5.39.217.765.39.217.761 V' |- J7 Y) ]9 F1 i
香港交易所去年處理上市集資額冠絕全球，甚為倚賴大型國企。本港一直希望上市企業來源更多元化、國際化。財金官員與交易所高層，曾經親赴俄羅斯、哈薩克、越南等地拉生意。俄鋁今次成功在港上市，是一重大突破。港人希望陸續有來，而非只此一家。
: G! d8 E4 v- _2 y+ B% p1 ?8 v公仔箱論壇資訊流通 交投才能活躍公仔箱論壇* K0 V d: g5 ], l" a H
香港吸引外企上市的優點，是中國唯一資金自由出入的地方，可以吸引希望和中國做生意的巨企來港，今次俄鋁來港上市，得到與北京友好的港人允任董事，相信還有後着。缺點則是不如紐約和倫敦具有群聚效應，投資者反應仍待進一步測試，俄鋁選擇在香港與巴黎同步上市，原因之一也是難在倫敦上市。
1 |% S" R2 Y; W* f0 W; O8 V! }5 {公仔箱論壇
5 U9 l1 j( b5 p香港爭取優質外企來上市，起步比英美遲很多，外企可能視香港為次選。要是俄鋁上市後交投不活躍，死水一潭，一些正在觀望的外企，來港上市意欲或大減。本港曾經引入美國納斯達克七隻優質股來掛牌，但是交投並不活躍，停滯不前，部分原因在於一般散戶缺乏認識和興趣。+ H1 M) T) Y* |
有關方面除了招攬外企來港上市，還要營造一個活躍的外企市場，持續吸引投資者的注意力，促進交投。其中一個基本條件，就是提供充分的資訊和分析，擴闊投資者視野，協助市場了解企業的業務和發展，衡量投資風險和回報。這方面需要多方面的語言和分析人才，香港在國際化方面還要加多把勁。 |
發表於 2010-1-28 07:14 AM
| 