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中央政府本月28日首次在香港發行60億元人民幣國債,顯示國家對本港發展債券市場的支持,使本港成為人民幣境外交易中心邁入新里程;而國家讓香港從事更多人民幣業務,也有利人民幣邁向國際化。這是一個可以達至中國大陸和香港雙贏的發展,我們對特區政府有兩點期望:(1)首要做好已經到手的人民幣業務,讓香港在人民幣與國際接軌的過程中,能夠扮演積極角色;(2)借助人民幣國債來港的機會,加倍努力推動香港債券市場的發展,這對鞏固香港的國際金融中心地位大有裨益。tvb now,tvbnow,bttvb2 \% A7 P5 H2 S" F' {
8 V& C8 P% @" m2 r; D9 l中央政府月底在港發行的人民幣國債只有60億元,不算多。不過,據國家財政部的公布,在港發行國債,將為今後內地機構在港發行人民幣債券提供定價基準,帶動更多內地機構在港發行人民幣債券,穩步擴大香港人民幣債券的規模。如果只發行一次國債,不可能建立定價基準,因此,本月底的人民幣債券應該只是首批,日後陸續有來。
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首批人民幣國債,散戶和機構投資者都可以認購。雷曼迷債事件,箇中雖云涉及不當銷售,更深層原因,與市民為儲蓄尋求保值甚而增值的心態有關,致使銷售者有機可乘。目前本港人民幣存款利率一般只有0.8厘,本港人民幣存款至6月底約有544億元,相信不少散戶會認購風險甚低的國債,以賺取稍高於存款的利息,因此不難出現超額認購。當局精簡認購程序,以免手續過於繁複,是恰當安排。
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中央政策支持香港債市
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/ N8 E& s- N K公仔箱論壇成敗須看港府 5.39.217.76$ t' @% ~, C1 @
中央政府在政策上給予支持,還須看特區政府能否充分把握機會。特區政府有推動本港債券市場發展,但是首批35億港元官債,只向機構投資者發行,散戶未能參與,已遭詬病,發行第2批官債時,不宜再如斯處理;另外,當局在推動債券二手市場,要加一把勁,以免債券淪為另一種儲蓄工具,失卻債券市場的真義。
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3 u; w$ y- e' \0 m隨着中國經濟發展,人民幣的地位愈來愈重要,香港能否營辦更多人民幣業務,進而成為人民幣境外交易中心,是香港國際金融中心發展的關鍵。人民幣國際化的步伐已經展開了,最新事例是中國購入國際貨幣基金會(IMF)發行的500億美元債券,以3,412億元人民幣支付,此舉顯示IMF的會計帳項有了人民幣的紀錄,意義重大。雖然人民幣達至自由兌換,還有一段日子,但是它最終成為國際貨幣的趨勢,已經確定了;香港必須做好人民幣業務,完善有關金融基建,一方面可以協助人民幣與國際接軌,另方面亦有利於鞏固香港的國際金融中心地位。
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