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迷債和解誠意在 證監仍不滿中銀方案/文﹕李先知


  {4 u) u6 i1 P. R$ Q3 z昨日報道了,作為雷曼迷債主要分銷行的中銀香港願意跟證監會和解,方法是在不承認錯失的前提下,以本金的六成回購客戶手上的迷債,而年滿65歲者,更可以得回七成的本金。到了昨日,消息人士進一步補充謂,將來迷債清盤後,扣除相關行政開支的所得,若比賠償金為多,餘額會全數退回給客戶。不過,因為證監仍然堅持要百分百賠償,以致雙方一直未能達成協議。公仔箱論壇4 `# F/ x/ G, n& I. l. z( ]  |

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3 g4 J1 N9 B8 C) \6 j3 k# V# q2 L' u中銀香港及證監會的發言人昨日雖然繼續拒絕評論有關的報道,但兩者都沒有否認有關的消息,令人相信空穴來風,定必有因。若雙方的立場真的如此,大家便應問﹕兩方的立場是否有妥協的空間,令這宗多月來一直困擾整個社會的事件得以解決?
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綜合昨日各方的反應,筆者相信妥協的空間是存在的。首先,極度保密的東西也可以曝光,說明了雙方都有和解之意。不然的話,記者再有本事,也不可能在談判的過程中得悉具體內容。
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既然和解的誠意在,妥協的空間便存在了。雖然民主黨和雷曼苦主大聯盟召集人陳光譽都反對中銀的方案,但是公民黨  s1 g7 ?! m5 b6 e' t" @: s) p0 ^
的湯家驊和民建聯立法會: Q- M1 M$ [# t/ Y5 @/ u
議員李慧都反應正面。湯氏更明言盼望中銀盡快落實方案,而李慧則指中銀的方案可以作為大家討論的基礎。tvb now,tvbnow,bttvb+ i% v' u5 A0 a" R) ]

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證監高層在制訂談判底線時,相信一定會參考上述政治人物的取態,特別是案中事主的反應,因為說到底,證監作為監管者,它的一大功能正是保障投資者的利益。此時此刻,那些因銀行不良銷售手法而購入了雷曼迷債的持有人,他們的最大利益自然是盡早取回最多的本金。" g3 U" A1 v; t; ?

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, |& f6 V9 O& h! ?( [( d) E$ R官場中人透風謂,證監不滿意上述中銀方案的一個主要原因,是該會的調查顯示,銀行確實有系統性的失誤,所以造成了眾多的不良銷售手法個案。因此,銀行須對所有個案負上最大的責任,客戶即使有責任,也不應大過銀行。在這個分攤責任(portion of blame)的推論下,銀行應承擔比客戶為大的損失。TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。+ s) l5 t. P- S4 Q* h4 L$ z2 {

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: n; U; i8 e: T1 ?; `對於迷債系列5至9和15至18而言,中銀的方案真的十分吸引,因為其估值遠低於六成(見表)。換言之,中銀回購該等迷債後,其虧損會遠大於投資者。然而,消息人士指出,對於現時估值達到本金60.78%的迷債系列28和32來說,按照中銀的和解方案,客戶只能得回61%本金,亦即客戶要輸掉39%本金,但銀行方面卻差不多打和。換言之,雖然銀行要負上比客戶為大的責任,但客戶輸得更多,亦即違反了證監上述分攤責任(portion of blame)原則。看來中銀要想想辦法為這些系列的賠償加碼,以滿足證監的要求了。
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李先知
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