% c8 V4 @ V4 V0 S公仔箱論壇3 r3 T* t0 ]: y! n8 G+ o
畢菲特88歲矣，尚能投資否？股神周年股東大會前夕，《金融時報》派了三大編輯到其家鄉作專訪。訪問剛見報，股神即介入一場三角爭奪戰，以行動回應記者的疑問：他借100億美元給西方石油公司（OXY）以收購阿納達科（APC）。他未出手，全美第二大石油公司雪佛龍（CVX）已出價330億美元收購APC。OXY提價50億美元至380億美元。最終西方石油奏凱而歸，股神寶刀未老殆無異議。
+ I' w6 ]2 t+ e4 Y9 N: B公仔箱論壇+ T' r. w! ?* ^; N9 W3 _$ A2 O' h! C
這是大衞與哥利亞之戰：OXY與APC市值相若，而CVX則比兩者大10倍。所爭者何？頁岩油。開發頁岩油讓美國一躍而為第一產油大國。德克薩斯州西部的Permian Basin頁岩油蘊藏量最多；以產量計，CVX是大阿哥，但OXY與APC亦擁有不少油田。收購成功，OXY不難坐亞望冠。# N$ m' E: F( Y2 \$ t3 m
5 M: b3 T4 p5 b% v. ?" f那是後話了。股神那100億美元不是一般貸款，而是用以買10萬股OXY的優先股。優先之處是較普通股先有股息收而股息固定；股神那100億美元將每年穩袋8億美元股息。OXY若是向銀行舉債，息率不難為4%之譜。寧願以高一倍息口向股神借，無他，100億美元不是個小數目，單獨一家銀行未必食得起，可能要幾家銀行合力籌組銀團貸款以攤分風險。這麼一來難免蹉跎時日。爭奪戰貴乎神速，哪能等得？
% ~: {& i x7 v! `. p9 z8 {8 ?9 ]TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。) |) [7 ^8 j: i2 y+ N5 j
股神可爽快多矣。OXY總裁跟他談了不到一粒鐘，100億美元即到手矣。2008年爆發金融海嘯，高盛陷入困境，同樣給股神發行優先股舉借50億美元，而息率高達10%。那算不算是大耳窿不好說，風頭火勢能二話不說拿出大筆現金江湖救急的，捨股神之外，恐怕只有美國政府了。政府出手，難免有大細超偏私之嫌，負責官僚豈肯随便出手？2 g0 [3 [! e! ?) l, D
' r \% N! e ^; ytvb now,tvbnow,bttvb莫講是50億以至100億美元，股神跟《金融時報》說他隨時拿得出200億以至300億美元現金。其公司市值7,000億美元，可供随時調動的現金達1,120億美元。然而利率處於空前低位，8%以至10%息口的放貸機會不常有。資金欠出路，他是以慨嘆，若為100萬元資金找出路，他有信心每年賺到五成回報；可是到了如今的規模，要賺取出眾的投資回報則難以哉。8 Y8 J! L& v' _' b
2 Q" ], w6 R: Y- T% p1 r I1 aTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。無寶不落 股神投資策略
, |' H8 B2 s+ j9 j/ t1 ztvb now,tvbnow,bttvb然而股神的真·本錢又豈止那數以千億美元計的現金而已。就以這場爭奪戰而言，OXY不單止是借錢，更要借他無寶不落的金漆招牌：有股神背書，OXY顯然更能贏得APC股東信任；CVX雖財力雄厚，亦不得不冚牌認輸。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。' t8 V2 r- c! G; @
8 d9 f5 d4 r8 r& F3 c) k" N眾所周知，股神有言在先，會留起所有利潤再作投資，故此做他的股東不會有息收。再者，其股價銀碼大（其A股股價超過美金30萬元），是如假包換的大笨象，無以短炒。無息收、無得炒的股票憑何贏來大批擁躉？tvb now,tvbnow,bttvb( J7 P2 R! t8 W4 V8 h
5.39.217.765 A5 \3 d# _3 N/ h1 |& _4 S
這是個雞與雞蛋的問題：若非投資眼光精準，無寶不落，其股價不可能近半個世紀跑贏大市，由是贏得股東的信任。恰正是股價長期跑贏大市，方能不斷累積現金讓他有條件隨時出擊，賺取出眾的回報，展開另一輪良性循環。
% d; b# V7 q2 R8 y* M* W8 b7 E. x; [/ } D! d" H4 B. W
據《金融時報》的說法，股神的投資策略有三：一、覷準機會收購基於諸如股東拗撬、家庭糾紛等原因而急於套現的私人企業；二、投資譬如可口可樂、蘋果電腦、亞馬遜等優質、派股息可觀的上市大藍籌；三、累積現金，一旦市場風浪大作他則當其江湖救急的超級大耳窿。tvb now,tvbnow,bttvb0 O" U8 J0 L" J' O) r
: J- V# q4 L5 r
當然，投資有料到是當股神的先決條件。同樣重要的，是這些年來他規行矩步，跟專門玩財技的華爾街大鱷對照鮮明：「我們處事正派，因為我們有本錢不走偏門捷徑。至於我們行得正、企得正是因為我們有錢抑或我們有錢因而正派，則非我所能參透。（We behave well and we can afford to behave well. Whether we behave well because we're rich or we're rich because we behave well, we'll never know.）」天下首富，如此謙卑者能有幾人？身家億萬而能虛懷踏實如此又怎不抵佢發達？
& S* e1 x/ i [ a+ ZTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
% X# D/ |$ D" y2 m( V/ D( CTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。楊懷康 |
發表於 2019-5-15 09:11 AM
| 
