 5.39.217.766 j. n6 a& S- H2 J9 T/ g# L
公仔箱論壇! b$ e2 f3 G7 z9 B7 r6 f T7 u
記得之前有左翼政治人物抨擊政府：「救市不救人！」難得連我這個市場至上主義者也罕有地贊成。當然，大家始終對政府的功能有根本上的分歧。言猶在耳，早前林鄭被問到樓價下滑如何應對，笑言：「假如幻想政府會因樓價下跌出招救市，呢啲想法可以慳番。」5.39.217.76% K0 `; o8 e% D# M/ f/ U9 l, _
, s/ ~7 |# H5 l. K. k0 E. w
很好，希望大家都記好這一刻。不要誤會，由此至終我都反對任何形式的救市措施。可是我也悲觀地相信，政府行為有一定的軌迹，並非主觀願望說不救便不救。我就是「睇死」政府到時還是會出招救市。
7 |* m* A2 Y# o) o8 ?0 X
) T2 m* B- u8 N$ pTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。融資渠道敗象呈現公仔箱論壇' W+ B" C4 S9 l6 i, q0 ~% V/ u) t6 z
救市也有一定的前提，例如樓市跌到甚麼水平，又或者產生怎樣的影響。又記得有位地產投資者曾經講過，一旦市場湧現銀主盤，直接影響到銀行體系，屆時任憑政府如何口硬也不得不「做點事」。但有一點可肯定，政府無論在任何情況下都不會為各種特別印花稅「解辣」。當年推出印花稅辣招，其實已經知道是一去不回頭的單程路。辣招客觀效果是令交易成本不合理地大增，減低交投。若然樓市下滑，政府解辣只會令供應湧現，令價格調整得更快更急。可是不解辣，手持蟹貨者要套現，又要被政府在傷口上灑鹽。面對兩難，政府大多數的情況是甚麼都不做。5.39.217.767 d# L! M1 N. O9 A! c7 w
5.39.217.76' ?1 ?. E4 N9 n3 ]2 X8 H2 d
過去幾年，金管局將按揭門檻提高，有人認為是調控樓市的逆周期措施，但我相信背後更重要的原因是要規範銀行體系的風險。但正如08年金融海嘯的教訓一樣，局部的風險監管未必能真正有效地防範整體的風險。銀行體系以外的融資渠道其實早已出現各種敗象，問題是最後一根稻草在甚麼時候才放在駱駝背上。很難想像所謂百業之本的銀行業，如何隔絕於資本市場千絲萬縷的關係。
* B* }7 ^. h" g1 o) \5 l! }* v9 V8 g公仔箱論壇TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。6 S+ i8 D" t( D7 V; W( v
所謂救市措施，說穿了就是要人為地阻止資產價格下跌。在世界各地已發展經濟，最常用的宏觀經濟調控手段就是擴張信貸，例如減息、減存準率等，也就是所謂的量化寬鬆。假如量寬也不見成效，再激進一點就是直接購入資產。亞洲金融風暴時，特區政府也試過入市，並包裝成「打大鱷」，參與其中者至少仍津津樂道。
1 }) h' y% r$ {2 pTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。公仔箱論壇( j9 H7 {9 h# z2 O' \! J! w
時過境遷，香港人集體記憶中只剩下「打大鱷」三個字。很少人會記得98年政府入市後，香港股市經歷了個多月的僵持，一直到美國LTCM爆破，聯儲局突降基準利率，一場及時雨灑在我們身上，才孕育出一次科網股小陽春。5.39.217.76* q* s5 s6 ]- o# X4 X1 x
" U; @+ @4 T5 u( N- a5.39.217.76廿年過去，香港其實大不如前。無論是人均收入增長，抑或人口增長，亞洲金融風暴都是一個明顯的分水嶺。我擔心今天的香港若然再遇到一次同樣規模的調整，社會是否有能力承受衝擊。數據顯示，2018年環球證券市場已經蒸發近15萬億美元的賬面價值，而中國大陸依賴公營部門開支撐着的經濟，也出現不可持續的狀況，再加上中美矛盾在短期內沒有可能化解，令前境更悲觀。
5 G/ _0 a9 g' c, _5.39.217.76
4 P! {! D% s/ r7 |7 kTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。我不相信「置諸死地而後生」這種形而上的概念。香港本來就是在借來的時空當中，一個很脆弱的存在。香港過去的成功，也只是歷史的一次偶然。曾經令香港成功的因素亦不復存在。我不幻想政府會救市，但我更擔心是過去的錯誤，例如辣招，會令政府更難應付新一場金融危機。我最怕，但也最可能發生，就是當出現經濟下滑時，政府以救市為名，購入金融市場上各種「爛債」。結果，香港社會和經濟只會「殭屍化」，令「救市不救人」一語成讖。tvb now,tvbnow,bttvb: ]8 u' B1 d( l: n% u, T
tvb now,tvbnow,bttvb9 m- y0 D+ j+ A5 D
利世民 |
發表於 2018-12-19 10:52 AM
| 