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[港澳台] 「深港通」將啓 長線釣大魚

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. z6 v; r/ F- }" NTVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。在樓梯上響了多時的香港和深圳股市互聯互通,終於會在十二月五日正式登場,標誌中國金融市場進一步對外開放,並且鞏固香港港作為外資首選離岸人民幣投資中心的地位,影響遠比開通階段的一時炒作來得深遠。
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深港通在滬港通實施兩年後推出,中國內地推出跨境互聯互通的股市買賣機制,希望引入成熟的國際投資者,減輕內地股市因為大媽式「瘋炒」的波動;另一方面,香港則憂慮會否因為大媽湧來炒港股,而令港股市場投資風氣「內地化」。
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滬港通實施首年,透過這渠道買賣港股的內地散戶,確是主要鍾情中型股,更炒爆了至今仍然停牌的漢能薄膜,損失慘重。不過,到了第二年,這些散戶已經轉變了投資對象,最熱門的全是重磅藍籌股,香港股票市場並沒有因為添加了這投資渠道而失控,令內地放心撤銷了對投資總額度的限制,只維持每天資金進出限額,並且正式落實深港通。
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由於內地不少投資者已經在香港開設了股票戶口,滬港通開通首年,港人及國際投資者透過滬股通北上投資內地A股,成交額比內地投資者透過港股通南下買賣港股多一倍,到第二年,南下和北上的買賣數額才轉為大致相若。

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近來南下買賣港股的資金錄得多天的淨流入,部分原因可能是偷步炒作深港通就快開通的消息,此外,人民幣對港元不斷貶值,也增加了香港投資產品對內地資金的吸引力。
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美國聯邦儲備局九成會在本月加息,總統當選人特朗普的刺激就業政策,又令市場估計明年加息步伐會加快,資金從新興市場撤出,改去追逐美元資產,令美元近來對全球多個主要貨幣急升,人民幣的跌幅雖然已經比其他主要貨幣為小,但仍然會引發內地資金流失的憂慮。

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由於港元跟隨美元升值,買入港股可以成為內地人賺取更佳回報的途徑,現下港股比兩年前滬股通開通時,對內地人的吸引力較大。不過,港股通和滬股通一樣,資金由「封閉式管道」出入,內地人花人民幣買港股,賣出套現時亦收回人民幣,故此港股通不會成為內地資金流出的渠道。

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重要的是,深港通成為內地開放金融市場的重要步驟,國際投資者現在有了渠道以資金全數進出的形式買賣深滬股票,有利投資銀行摩根史丹利把A股納入其MSCI新興市場指數。大摩已經連續三年經考慮後不把A股列入這指數,並且繼續向內地開出列入指數的市場改革條件。
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要是A股最後能夠躋身這指數,勢必刺激全球對A股的需求,到時滬港通和深港通的威力才會充分發揮,這是兩條釣大魚的長線。

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深港通開通,有助香港保持最重要的人民幣離岸市場地位,香港正爭取擴大滬港通和深港通的交易範圍,例如買賣交易所買賣基金(ETF),或者認購新股。內地開放金融市場,要走的路仍長,需要控制的風險亦愈來愈大,而香港的成熟金融體系、專業服務、風險控制和市場監管,將會繼續在這金融改革過程中,與內地擔任互惠互利的角色。
冷眼旁觀天下事  笑談細看風雲變
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