滬港通兩周年 中港漸行漸近
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滬港通兩年前正式「通車」，為推動中港資本市場雙向開放之里程碑。在互聯互通體制下，除直接優化中港兩地股市外，亦加深兩地經貿往來。兩年後的今日，深港通亦啟動在即，勢進一步加速中港經濟體系關聯性，滬港深三地更可藉此營造鐵三角作優勢互補，中港金融經貿融合可說是大勢所趨，難以逆轉。
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1 ^2 Y- K$ j8 \% H# {$ M+ n統計數據最能道出真相。過去兩年滬股通累計交易金額為二點二六萬億元人民幣，港股通累計交易金額為一點四九萬億港元，而滬股通及港股通累計股份（包括已被調出股份），分別達六百八十七隻及三百五十二隻。而過去一年，港股通於港股主板成交佔比有明顯上升趨勢，從去年九月份佔港股日均成交的百分之二點一，升至今年八月的百分之六點一。5 R/ A5 q" R D# H" t" \! ]
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從數據看，不難察覺「北熱南冷」現象，但共通點是，兩地資金最感興趣的，始終是大型藍籌股。更重要的是，滬港通在這兩年間，不斷完善系統制度，力求在不影響目前體制下，以最少制度成本，增強兩地經貿融合，且打通了中港股市的經絡，開啟了境外資本直接進入內地股市的大門。5.39.217.762 x1 U+ K9 x% d; D5 @; H' ~
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雖然市場有指滬港通為「雙刃劍」，在促進中國金融體系與國際化接軌、增強香港作為國際金融中心地位、加強人民幣國際化的同時，亦引起港股朝向「A股化」、政策主導凸顯、市場波動加劇等種種問題。不過，從整體利益看，在利弊之間，已明顯分出輕重。: a2 q! x: r8 k
; g$ ~: R8 \8 ]9 O7 N- k, A$ \" x2 M5.39.217.76何出此言？君不見這短短兩年，外圍所發生的「大事」何其多，包括英國脫歐以至美國總統大選這兩隻黑天鵝；而美國候任總統特朗普尚未上任，美國長債孳息及美匯已率先異動，凡此種種，皆揭示外圍風雲已悄然色變。相對地，中港兩地股市期內雖未見突出成績，但經濟增長及外貿表現尚算合格，這又可歸功香港一方面能背靠中國，面向國際的自身優勢；同時，內地經濟體又可借助金融體系相對成熟的香港，作為資本市場步向國際化之橋樑，並凸顯出互聯互通所產生出的雙贏效果。
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簡而言之，在這兩年間，中港在各方面漸行漸近已成事實且不可逆轉，加上環球投資風氣與遊戲規則瞬息萬變，投資者宜將目光放遠，分析市場長線發展方向，若能承着深港通即將開通的新優勢，順勢而為，或有一番作為；反之，若依舊沉迷於現狀，故步自封，未能與時並進，則與自找末路無異。 |
發表於 2016-11-18 07:05 AM
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