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[國際] 新加坡變招 亞幣再掀貶風

新加坡變招 亞幣再掀貶風
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& Y, o! T& i' Ntvb now,tvbnow,bttvb新加坡金融管理局一改讓坡元溫和升值的政策,觸發包括人民幣在內的亞洲貨幣紛紛貶值,預料至少在短期內將觸發匯率市場的震盪,而包括人民幣在內的亞洲區內貨幣,亦將受此影響。不過,港元則因為與美元掛鉤而堅挺,勢將令香香港旅遊和出口競爭力面對更嚴峻考驗。5.39.217.766 f" F3 [/ R$ {1 Y0 P, m

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美國聯邦儲備局主席耶倫頻頻「放鴿」,消除了市場對美元急劇加息升值的疑慮,壓住了資金從新興市場流走的趨勢,中國大陸及香港都出現部分資金迴流的跡象。近日股市更升個不停,中國大陸出口數據勝預期,更刺激亞太股市和國際商品價格齊齊上揚。

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美聯儲放緩加息步伐,早前因為資金流走而貶值的新興市場貨幣,終於得到喘息空間,日圓等貨幣曾經回升。不過,十四日亞洲主要市場貨幣中,人民幣也好,日圓也好,韓元也好,出現全線下跌的走勢,似乎是通過新一回合的貨幣戰來探尋新的幣值平衡,而這波亞洲貨幣市場波動的觸發點,是新加坡央行宣布把匯率走廊的斜度定於零。
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香港和新加坡都是開放又小型的經濟體,香港通過與美元掛鉤的聯繫匯率來穩定幣值,使之不致大起大落,坡元則與一籃子貨幣掛鉤,保持自身通過外匯市場調控經濟的自主權。新加坡近來的政策,是容許坡元對一籃子貨幣溫和升值,今次把匯率走廊斜度定為零,表面上是讓坡元幣值不升不降,當局並且聲明不是要坡元貶值,但是扭轉坡元微升之勢是明顯的。
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新加坡去年經濟增長百分之二點一,但是製造業萎縮了百分之四點八。今年情況更不樂觀,首季國民生產總值雖然按年升了百分之一點八,但是比對上一季卻呈現零增長,最新的二月份物價指數跌了百分之零點八,顯示通脹已經連續收縮了十六個月。
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這使得當局終於不得不通過調整外匯政策來刺激經濟和出口,希望新加坡全年經濟可以有百分之一至三的增長。新加坡上次實施貨幣「零升值」政策,已經是七年半前,當時是要應付國際金融海嘯。
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新加坡金管局十四日放寬貨幣政策的消息一公布,坡元兌美元的匯價即下跌了逾百分之一,市場擔心可能引發「骨牌效應」,增加亞洲區貨幣包括人民幣的貶值壓力。當天亞洲匯市齊齊走低的境況,恰正反映了市場的憂慮情緒。接下來,至少在短期之內,各國匯率勢將再次步入一個劇烈的震盪期。
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由於中新經濟的密切相關性,有分析認為,新加坡今次調整匯率政策,體現該國對中國的發展前景不太樂觀,希望通過疏離與人民幣的密切聯繫,以防範中國可能出現的不確定狀況對本國經濟造成負面影響。
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這對中國而言,無疑意味著匯率市場的風險將始終處於高企的位置,所倖美聯儲放慢了加息步伐,使得亞洲區內貨幣競貶的空間有限。
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香港去年經濟增長百分之二點四,只比新加坡好少許,預測今年增長只得百分之一至二,比新加坡保守。新加坡今次採用匯率工具挽救經濟,香港則已經放棄了匯率調整權,而亞洲多國貨幣今次因應新加坡匯率政策變動,紛紛貶值,將來亦可能因為其他風吹草動而重颳「貶風」。
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周遭貨幣貶值,將對香港出口構成更大考驗,對當地的旅遊和零售業更是雪上加霜,歐亞旅客赴港旅遊、消費變得貴了,去日韓買東西則更為便宜。香港要節省成本來恢復價錢競爭力,卻又要防範因此帶來通縮的局面。

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要避免重現上次經濟衰退時通縮「賤物鬥窮人」的局面,香港旅遊等百業不能「獨沽一味」靠減價戰,還要探尋更多吸引遊客消費之道,以及穩住本地民眾內部消費意慾不跌,增闢開源途徑來支持經濟和就業。
冷眼旁觀天下事  笑談細看風雲變
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