數據回暖未脫危 中國經濟有排醫
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中國三月份居民消費物價指數（CPI）及生產價格指數（PPI）似有回暖迹象，市場即歡欣起舞，滬綜指大受刺激勁升百分之一點六，但內地經濟千瘡百孔，久病纏身，部分數據雖有改善亦難言否極泰來，毋須高興得太早。公仔箱論壇, q" z& K3 f6 }& U [
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統計局公布，中國三月CPI按年升百分之二點三，稍低於市場預測，按月卻回落零點四個百分點，主要是鮮活食品與部分服務項目價格高峰下降所致。若細看撇除食品及能源的核心通脹，則僅為百分之一點五，通縮危機仍然揮之不去，加上經濟低增長，中央最新的所謂「鐵底」，GDP增長百分之六點五亦沒多大把握，市場所憂慮的滯脹恐怕終會出現。1 o. @6 Z! P/ M o( i8 U# p
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另方面，PPI按年跌百分之四點三，比預期的百分之四點六稍有改善，跌幅雖然收窄，卻是連續四十九個月低於水平線以下，仍深陷負值漩渦！縱使按月出現難能可貴的回升亮點，可是就此斷言製造業已見底回暖則無疑過於樂觀，因為中央竭力催谷的去庫存或有初步成效，但距離成功目標似乎仍是遙不可及。
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儘管中央供給側改革進行得如火如荼，工業產出價格似初步找到支持，價格也回升，工業產出鬥平鬥賤有望緩和，卻難如樂觀派所言就此告一段落，企業可藉此提升利潤，並償還巨額負債，化解迫在眉睫的企業債違約危機。但現實是企債環環相扣，且牽連地方政府利益，是否就如此簡單一舉成功呢？更多的是，恐怕是一廂情願而已。6 c+ P) b [: T" X& X& ^! b
* V" q7 Z/ ]. _. R+ G& C, mtvb now,tvbnow,bttvb其實，自○八年金融海嘯後，全球經濟低迷已成常態，中國當然難獨善其身，經濟增長拾級而下，甚至連中央早年的底線百分之七亦失陷。
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事實上，各國都在尋找醫治瀕危經濟的靈丹妙藥，可惜環顧各大央行無不藥石亂投，愈醫愈病！在眾多發達國家之中，先後有歐洲與日本跌入負利率迷陣，揭示全球對通縮之懼怕，遠遠高於超低息環境下，現今環球各央行有意無意施行天量量寬，卻衍生資產泡沫，隨時重演另一場金融風暴。0 V0 T& G" E$ {! [" v. ^% }# ]
1 N3 D3 d+ R- O( ]5 ?中國經歷漫長的高增長期，企業過度槓桿、資源錯配，製造業產能過剩問題，絕非短時間內可以撥亂反正，在未來可見日子，全球需求不足下，中國復甦難免變得事倍功半，投資市場也要接受一個相對低的復甦，更要有心理準備，未來經濟增長路途，絕不會一帆風順，起起跌跌是在所難免。 |
發表於 2016-4-12 05:21 AM
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