G20各懷鬼胎 會議恐淪空談; Z& x9 m( U; e6 k7 r
E) N6 P/ u/ d3 U* {0 g公仔箱論壇現正於上海舉行的二十國集團（G20）財長及央行行長會議，市場一廂情願寄予厚望，憧憬能達成刺激經濟的協議，可惜綜觀各國財金官員言論，大多誇誇其談各懷鬼胎，難復當年金融海嘯時同心協力救市的氣勢。
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8 p% h1 f+ j; w3 u: b: q% i5 B" n5.39.217.76G20會議目的是讓各個經濟強國齊心維繫全球金融穩定，但現今各行其是，歐洲和日本實施負利率，美國處於加息周期，分化日益嚴重，縱使今次會議或能拉攏各國達成政策協調，但恐怕只是一紙會後空言，實際執行成疑，所謂承諾亦淪為泛泛之談。
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?3 D- q2 E* h對於採取幣策或財策催谷低迷的經濟，各國莫衷一是，歐元區龍頭德國斬釘截鐵地反對以財策救經濟，認為已經到了極限，唯一較接近的觀點是各國都認同長遠應進行結構性改革，促進增長。然而，無論採取甚麼手段，正如人行行長周小川所言，每個國家的貨幣政策均是以自身經濟作考量，但也應該互相協商「外溢效應」，免得讓危機輻射擴散。
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回望G20會議，是金融海嘯之後催生的「救災峰會」，○九年會議成績昭著。不過，自此之後G20變成貌合神離，先是美國實施量寬，被各國指摘「以鄰為壑」；到如今美國由放轉收，歐日卻反其道而行。
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七年過去了，各主要經濟體應對經濟疲弱之道仍是大開水喉，超低息環境催生全球債務急升，當經濟不景氣的時候，過度借貸的企業頓時陷入困境。次按沒落了，卻出現新的「應急可換股債」（CoCoBond）危機，早前市場對跨國金融機構的能源貸款大表憂慮，擔心「雷曼翻版」再現。公仔箱論壇2 z |1 ~7 ^# J4 k3 a
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會議東道主中國開宗明義反對透過貨幣貶值帶動出口，貨幣戰打響多時，中國是否參戰，人民幣亦會身受其害，造成兩難局面。會議前夕，多家投行曾呼籲多國聯合干預匯市，簽訂「新廣場協議」，但各國幣策變得愈來愈短視，舊政策未收效，即推更激進的新政策孤注一擲。日本在八五年G5達成的「廣場協議」成為最大輸家，「安倍經濟學」一心以貨幣貶值視為復興之路，要求各國達一致協定無異於緣木求魚。
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中國確定今年G20峰會為「構建創新、活力、聯動、包容的世界經濟」，可惜我們看到的是中美針鋒相對，TPP將中國分割孤立起來，歐美日政策各走極端，各國或明或暗在打貨幣戰，油國各自為政。在○九年破天荒攜手救市後，G20已變得各家自掃門前雪，甚至互責不是；惟全球經濟並非零和遊戲，待危機引爆才展開合作為時已晚。
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發表於 2016-2-27 07:41 AM
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