本帖最後由 felicity2010 於 2016-1-15 01:24 PM 編輯 公仔箱論壇' T7 h. y7 D6 |1 C
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林行止: 袋穩搖滾未來錢 善用盈餘種善因" q6 H- `: s& a
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4 ~4 D' I' B5 n# C- zTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。甲、
' X6 B/ T8 C, W6 S( ?5.39.217.76英國傳奇搖滾巨星大衞．寶兒（D.Bowie，外地譯鮑伊；原名David Robert Jones）於去周日（十日）病逝紐約，得年六十九歲；據其傳記作者雲蒂．李（Wendy Leigh）透露，寶兒身體孱弱（這也許與他當紅時過的是性、毒品及搖滾樂三位一體的生活有關），過去十多年最少有過六次心臟病發，十八個月前確診肝癌，一如既往，寶兒均秘而不宣，但他作了離世的充分準備，於死前兩天發行的唱片《黑星》，便是於病榻精心策劃與歌迷告別之作。公仔箱論壇! D8 x1 D! j8 o- V1 N
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畢老林昨天在他的「投資者日記」說，在「財經專欄寫音樂題材，未免不倫不類」，但他仍寫了資訊豐富可讀性甚高的〈大衞．寶兒與金融創新〉；筆者的專欄雖不限題材，惟寫寶兒這位其作品「吾不懂欣賞」的搖滾樂巨匠，筆者固未之前想，讀者肯定亦感意外。
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6 R" J1 [" l" y9 _/ t. u2 P筆者當然沒條件寫寶兒的搖滾樂，但對以他為名的「寶兒債券」（Bowie Bonds），仍可寫上一千數百字。一九九七年一月，寶兒的「粉絲」、美國投資銀行家普爾民（D.Pullman），說服他同意把他在一九九○年前灌錄的二十五張唱片（共收約三百首歌）的「未來收益」，以發行債券形式公開發售，那等於寶兒把未來的版權收入「袋住先」；包銷這批值五千五百萬美元（由於以債券發行機構貸款給版權持有者形式出之，巧妙地避過課稅問題）、贖回期十年、年孳息七厘九債券的，是保誠保險；債券發行時引起一陣搶購潮，這當然與寶兒當時為天王巨星有關，惟真正引起投資者興趣的，還是無形資產（Intangibleassets）即所謂「知識產權」第一次證（債）券化。認為無形資產前景璀璨者與喜歡嘗新趕潮流的投資者，數不在少，信貸評級公司遂給以「投資級」（Investment grade）評價。7 m7 y+ T, Z9 S6 L
! A8 e, v4 g* x2 F; V2 g1 Q# E1 [tvb now,tvbnow,bttvb寶兒為什麼願意把未來十年收益「袋住先」？一句話，那是他見人所未見，一如畢老林說「預見音樂行業迅速沒落」之故。看淡未來的知識產權收益，現值加上「貼水」把版權賣出，豈非對他最為有利？事實果然如此，正如寶兒的盤算，唱片收入持續萎縮，寶兒唱片的收益遠遜預期，堅稱「寶兒債券回報必勝美國國庫券」的普爾民，一度為此與保誠有法律纏訟；至二○○四年，「寶兒債券」更被評為「垃圾債券」。tvb now,tvbnow,bttvb$ j# z2 f& I0 Q
# ?: r( Y! A2 E: o# c; p/ jtvb now,tvbnow,bttvb雖然「寶兒債券」因唱片收入「下行」而「不行」，但大衞．寶兒開創把無形資產「上市」的先河，令藝人可以「先獲未來錢」，「照辦煮碗」的流行曲紅星（甚至作曲家）不下十人，可惜，由於網絡崛興令靠賣唱片抽取版權費的「歌壇」成為夕陽行業，「寶兒債券」（為紀念這位始作俑者，這類債券皆以寶兒為名）無法全面流行……。
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+ | }7 G$ v1 G* M! }5.39.217.76在物競天擇的自由市場，任何成功人物，不論來自哪個行業，必然有其過人之處，不然必在競爭中被淘汰。行為看似奇詭、衣着打扮稀奇古怪、外形男女不分（其實他已有各有所成的一子一女）的大衞．寶兒，是典型的例子。在唱片業的黃金時代，他看到行業開始式微而同意賣出版權，是準確預見未來的精英！
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1 G- W# U' c' s) j5 _公仔箱論壇乙、
5 e. U2 K) c, r# [& f$ ?公仔箱論壇行政長官的年度《施政報告》今天稍後宣讀，筆者雖然對其內容毫無所知亦不想作任何揣測，但料市場反應不會太好。所以有此想法，皆因突然想起美國經濟學家奧爾遜（M. Olson, 1932-98）的成名作《國家的盛衰——經濟增長、滯脹及社會僵化》（The Rise and Decline of Nations: Economic Growth, Stagflation and Social Rigidities）所揭示的「國家窘境」。他認為行之有效的穩定制度，經過一段時期後，必會因為「搵着數者」（既得利益集團）的內鬥而大變，他舉了多國的例子，真的不由你不信。當前資本主義世界的現象正是如此。經過這麼多年的弱肉強食，貧富不均兩極化，富者愈富貧者雖不至愈貧但貧者變富已不可能。這種社會深層矛盾，必然引發「劇烈的內鬥」（heated internal infighting）。( m9 [* Z' ^# ]
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「內鬥」指的不是明槍明刀「互轟互砍」，而是不同階層人民通過選出的代議士、在議會及傳媒上各為爭取其選民「應得」權利的言文攻訐……。換句話說，長期安定繁榮後社會很易（也許是必然）出現不同意見的爭紛，不和諧因此是常態。如何才能讓社會歸於和諧，不必諱言，「劫富濟貧」，特別是在財富集中少數人手上的富裕社會，是可行之法。香港由於稅率甚低（低至豪富不好意思多次建議政府可考慮加稅）而福利並不全面，因此這方面有很大空間可以發揮。/ {2 U( o% ~4 p& N1 @$ e/ E& F3 F
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如果新年度的《施政報告》陷入滿口遠景和一些瑣屑小恩小惠的窠臼，筆者會很失望。香港年有財政盈餘且累積的儲備山積，當局應在減輕全民生活壓力上多動腦筋，拿出一套良策以拉近貧富距離，那才是港人之福！) y4 j' Y- K# _& p+ X" a! F- d; K
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發表於 2016-1-15 01:23 PM
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