美國股市大跌
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, x: M9 {: y" G9 k公仔箱論壇美國股市大跌應是意料之事。美國經濟結構矛盾依然嚴重,現時的所謂復甦缺乏實質經濟擴張支持:收入分配仍然懸殊,失業率高,社會兩極分化導致消費增長乏力。經濟的增長主要依靠自金融海嘯後多番量化寬鬆的支持。若美元回落,資金外流,美國經濟有機會再趨下降,此所以聯儲局的諸般政策和作態,均集中抬高美元,而顧不及加息對實質經濟和預期心理的打擊。
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問題是,強美元和弱美國進口需求一起衝擊國際市場與經濟。即使強美元依賴把歐元、日圓、其他貨幣,也包括人民幣壓下去。後者帶來對國際經濟的壞處反過來影響美國經濟。一是各國競相把放在美元資產的錢調回支撐本國經濟,二是國際保護主義加強,需求也疲弱。美國企業的國際化收益也難維持。如沃爾瑪、麥當勞、蘋果的收益調整會進一步加重、頁岩油泡沫穿破對華爾街的打擊。美國股市便不能不跌,外來資金也不得不外流。* F9 q( J" ~. ]" g) [" F" s
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於是,美國的選擇是加快加息但會更嚴重觸發國內經濟與金融經濟(股市債市)下行惡性循環。不加息則資金依然外流,這就變成了兩難之處。在美國大選之年,美國政府與聯儲局兩難困境更多了政治壓力。( p1 P% a+ E! n
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或許美國能祈求天下大亂,所有的錢都跑到美國來。可大亂不易,國際社會與歐中俄伊印都不會坐視不理。而錢跑到美國可作甚麼呢?美國還是要付出超巨額利息支出,還是要大印銀紙。在這形勢下各國都要自求多福,與美國隔遠些! |