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[中國內地] 「六字頭」增長率 或成中國常態

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中國第三季經濟增長六年半來首次跌破百分之七,並沒有引發市場震盪,原因是有關方面做好了期望管理,最後公布的數據反而比市場預期好。中國經濟轉型到中高速發展的新常態,預計未來幾年,市場要繼續適應其可能「六字頭」的經濟增長率。
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中國經濟靠出口、消費和投資「三駕馬車」帶動。在經濟雙位數增長的年代,主要是靠身為「世界工廠」的廉價出口搶佔全球市場。近年越南、孟加拉等地方可以提供更廉宜的出口貨,人民幣對大部分貨幣升值,中國出口持續萎縮,同時過往粗放式增長所付出的環境等方面的代價日益顯露。為突破發展瓶頸,中國要走高增值的工業生產鏈方向,以及促進內需形成自身經濟動力。

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出口需求降低,加上當年四萬億元人民幣救經濟引發的盲目投資,造成部分傳統行業產能過剩,現在面對嚴重的去庫存和削減產能的問題。中國這艘本來高速行駛的經濟巨輪,在這方面出現「燃料」不足,要換上新品種及效率更高的燃料,驅動巨輪繼續前進,但不可能一下子就做到。
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過去一些發展中國家用盡人口和土地紅利後,經濟即難以更上層樓,沒法由中等收入晉身到富國行列,甚至不進則退,或遇上經濟硬着陸。中國經濟增長放緩,市場曾經憂慮硬着陸風險而波動,北京早已看到風險所在,要為經濟增長提供新動力,以改革紅利取代人口紅利,而日韓等國則為突破中等收入發展瓶頸,提供了成功的經驗可供藉鑑。

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日韓經濟成功轉型,其中一個重要的驅動力,是科技創新。中國除了為傳統工業升級,更要發揮私營企業優點和創新意念,提出「大眾創業,萬眾創新」的「雙創」口號。
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中國國家主席習近平早前訪問美國,與參與中美互聯網論壇的科技巨頭合照,顯示北京對網絡「新經濟」的重視。中國發展「互聯網+」,就是積極推動互聯網經濟結合實體經濟。

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朝着這個促進經濟轉型的政策方向,大家一方面看到中國反貪風暴之下高檔吃喝的消費急跌,同時連帶澳門的賭場生意亦大受影響,另一方面,民眾網購成風,又加速物流行業的增長;一方面看到東莞的低檔加工出口業萎縮,另一方面也看到深圳的民營高科技企業不斷茁壯,令深圳取代香港成為中國社會科學院眼中全國最具競爭力的城市。

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中國國務院總理李克強形容現時中國經濟處於「新舊動能轉換的艱難過程中」,大家最擔心在此換檔轉型期間,舊的失去動力,新的來不及補上。以上季百分之六點九的經濟增長來看,仍然屬於北京預期的「合理區間」,服務業和消費對經濟增長的貢獻比例加大。
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根據專家計算,中國如果要達到中共十八大所定下的「經濟總量到二年翻倍」的目標,未來五年年增長率至少要去到百分之六點七。北京會否以此作為日後財金和發展策略穩增長的參考,是值得市場留意的。
冷眼旁觀天下事  笑談細看風雲變
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