黎廣德: 三跑利益 國泰高佔四千億
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國泰航空行政總裁朱國樑上周在報章撰文，以〈興建三跑刻不容緩〉為題，表示香港機場正面臨「重大危機」，「航空業界熱烈歡迎」政府興建三跑的決定。這正好提醒我們仔細檢視航空業界在三跑項目上的角色。
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假設政府真能解決空域衝突的死穴而不會一如高鐵一地兩檢爛尾，三跑可把機場載客能力由每年六千萬提升至一億人次，貨運能力由每年4.3百萬噸增至8.9百tvb now,tvbnow,bttvb* d( |9 U, Z! D+ h
萬噸。根據國際航空運輸協會預測，香港客運需求及貨運需求分別以每年3.2%和4.2%複式增長，直至2030年左右達到上述飽和數字。
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根據國泰航空2013年最新年報，公司全年客運收益為718億元，貨運收益為237億元。這兩項收入的多寡主要受三項因素影響：供應、需求和營運效率。對於市場需求國泰信心十足，所以朱國樑表示會「在未來十年付運76架全新廣體客機」。對於營運效率，主要指標是乘客收益率（即每載運一名乘客一公里所產生的
6 F" E0 n; S- o7 }TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。收入），和貨運收益率（即每載運一噸貨物一公里所產生的收入）。這兩項指標一直相當穩定，特別是自從港龍在2007年與國泰合併之後，雖然間中有波動，但乘客收益率由2007年的0.6港元上升至2013年的0.69港元，貨運收益率則從2.26港元微升至2.33港元。
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0 y6 Y- J; F$ m( ]2 a0 T) T% x3 _tvb now,tvbnow,bttvb因此，在市場需求穩定和營運效率不下跌的前提下，國泰的收入多寡主要取決於供應能力，亦即航班次數越多，公司收入越高，這正是三跑提升航班升降能力後可以令國泰收入大增的關鍵作用。那麼，三跑能為國泰帶來多少額外收益？5.39.217.768 p2 G9 P0 k) N3 a0 p# V2 v
+ I" d/ G" \' n9 ]! X% [5 f& Y5.39.217.76假設機管局預期的悲觀情況出現：目前雙跑道機場載運能力只能滿足市場增長需求至2023年為止，即從2024年開始，所有新增的載運能力均要由三跑提供。
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$ O- o$ Y- W' ?% Q: X. @4 [TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。採納國際航空運輸協會的增長預測，假設國泰客運和貨運收益與預期市場需求同步以分別每年3.2%和4.2%複式增長，到了2023年可達9,840億及7,360億元，從2024年起超出此水平的收入便屬於三跑的貢獻。以此推算，三跑可令國泰從2024至2033的十年內，客運收益增加1,910億元，貨運收益增加1,930億元，即總額外收益為3,840億元，是三跑造價1,415億元的2.7倍。' }# i. N' P; \& Z, U) Q' D
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當然收益並非全屬利潤，因為國泰仍須投資購買飛機設備，而公司利潤高低亦取決於管理好壞、燃油價格升降等因素，但無可置疑的事實是沒有三跑，國泰便沒有增加近四千億元收益的可能。國泰固非唯一受益於三跑的航空公司，其他航空公司也會因增加來港班次而受益，但以香港為基地的國泰是最大最直接受益者，怠無異議。5.39.217.761 n4 r, u; I/ @, g$ i- E$ h
1 @2 U! ]; m: p! f R4 [$ K( V, C8 |6 Etvb now,tvbnow,bttvb為何一項足令航空業界增加幾千億元收益的三跑項目，不能由它們出資建設而要香港人用公帑興建？如果航空業界認為三跑是賺錢項目，它們理應爭相出資成為股東，機管局毋須剋扣本該撥入庫房的股息、毋須利用公眾資產向外舉債，更毋須向公眾徵費。+ g; \2 r( T2 M6 o9 W! B
6 z" G) F" c, |9 BTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。為防市民對「公眾出資公司賺錢」的模式提出質疑，政府搬出兩套冠冕堂皇的理由。; x; p. ^" c6 U! x4 F) P6 `1 p# g
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其一是經濟貢獻：根據機管局經濟顧問2011年報告所作的預測，三跑高於雙跑系統的經濟回報淨值為5,420億元（計算至2061年為止，下同），但在需求減少、空域不足、建築成本上升等情景下，淨值會下調六成；報告附件B更特別指出這些經濟回報並未計及社會和環境成本，而三個本地團體去年聯同英國智庫New Economics Foundation完成的《社會投資回報評估》中，三跑的社會環境成本處於1,430億與6,690億元之間，因此最壞情景是倒蝕5,650億元。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。3 x" T. T# e- J9 m: `0 N' m1 L
% j# }2 i; ]( i; G" dTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。其二是用者自付：機管局向旅客開徵機場建設費，表面上旅客是三跑項目用家，實際上直接用家是航空公司。必須明白，旅客付費與三跑項目營運好壞並不掛鈎，即使三跑將來只能一如廣州白雲機場每天增加10班航機升降而非預計的40班，徵費不會因此取消。說深一層，向旅客徵費的真正目的是為了增加機管局經常性收入，以免它因大幅舉債而跌入「垃圾債券」評級，機管局財務顧問匯豐銀行在2011年財務分析報告中早已直言不諱。 t6 f2 v& U' R# l' i
7 z* s/ v0 }2 z$ m% o5.39.217.76顯而易見，從社會整體利益考慮，三跑充其量是「危危乎」項目，要為1,415億元公帑尋找更穩妥的替代項目絕非難事。更有甚者，機管局行政總裁林天福強調三跑可帶來4,500億元經濟貢獻，卻未有說明大部份直接貢獻是進入國泰股東口袋。# `0 V( X$ `3 B
* v3 R: N- V, ]8 M5 y, z4 \2 ?! q5.39.217.76三跑對國泰來說是商機無限，對香港人來說是危機四伏。朱國樑強調「三跑工程應盡快展開」，未知國泰可否邀請航空業界共同出資興建三跑，對未來投下信心一票？國泰是港人尊重的品牌，若果它認為風險太高而不願出資，倒不如加入七成市民要求擱置三跑的行列，做一家言行一致的良心企業。
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發表於 2015-4-9 10:39 AM
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