[時事討論] 買股好還是買樓好

股市昨日大時代狂升，讓唐榮又想起買樓還是買股的比較，有認為樓價未來潛在升幅確可能遜於股市，但由於「買樓」擁有高槓桿投資特性，所能帶來回報卻往往高於「買股」。投資地產股可升20至30%
作為主要發展商之中的恒地主席李兆基，早前重提「買股好過買樓」論述，認為自住買樓是必須，但投資的話，則屬投資地產股就較買樓好，因為地產股可以升20%至30%。
過去幾年四叔李兆基已經多次提醒，市民「買樓不如買股」，根據《經濟日報》2013月6月4日的報道，較詳細提及他的想法。「若用1,000萬來買樓，兩、三年後可能都係得1,000萬；但若買地產股，到時可能進帳到2,000萬、甚至3,000萬元。」
四叔作為香港龍頭發展商，「買股好過買樓」的論述對於集團賣樓未必有利，可以說是真心提點市民小心買樓投資的風高浪急，而事實上，如果讀者聽從四叔教誨在去年初購買地產股，例如恒地的股價（屬於2014年的「藍籌王」），至今累積升幅達38%，跑贏樓價升幅之餘，也獲利甚豐。
不過，要留意買樓往往屬於「高槓桿」的投資方式，例如擁有100萬元資金，在去年初亦不難向銀行承造7成按揭，去購買300萬元細價樓，以去年初至今細價樓累積升18.9%計算，至今物業已經升值至356.7萬元，帳面獲利56.7萬元。
至於投資股票方面，一般散客較少採用槓桿運作，100萬元本金，以去年初股價40.32元，大約可以購買2.5萬股恒地，雖然股價升幅跑贏樓價，但由於不涉及槓桿，股票市值只會升至139.6萬元，帳面獲利38.8萬元，實際上較買樓投資少。/ M& O- o! _5 m3 c' {0 X7 U
由此可見，同一份本金在按揭的高成數槓桿作用下，在升市中買樓投資的回報將較買股為高，而且銀行承造按揭的利率，還遠遠低於炒股借「孖展」的利息！
值得一提的是，在投資的世界高回報，也伴隨高風險，股市的波動幅度可能較樓市為高，但一般散戶買股票，最壞的情況不過是股票價值跌至「零」，但在物業市場，投資本金最多僅佔樓價的3至5成，只要樓價下跌多於5成，買家不單止連本金要全數損失，甚至要資不抵債。5.39.217.76. i' x0 q4 L0 J9 h- w
樓市續升淡忘沙士教訓# e2 x+ ?, R% N7 P- d
例如，在沙士年代，樓價較97年高峰期大跌7成，不少高位入市的買家，跌至資不抵債，當時「負資產」宗數達10.5萬宗。只是樓市近10年持續上升，市民開始淡忘一段歷史教訓。公仔箱論壇# M" L5 i+ h. R# Q0 r: F
當然在股市、樓市在運作上有很多不盡相同的地方，例如買股票在交易成本方面，遠較買樓為低，也不受額外印花稅等限制，資產流動性及變現能力較高，這些特性都是買樓投資不能夠取代的，投資者應該詳細分析自己所能承擔投資風險，量力而為，才決定選擇「買樓」還是「買股」吧。tvb now,tvbnow,bttvb4 y, i7 X1 `6 L; M2 f/ }4 @. u

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felicity2010

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發表於 2015-4-9 11:02 PM | 只看該作者

港股A股化　你綁好安全帶未？
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北水南下狂炒港股，港股連續兩日錄得破紀錄的成交金額，成交勁、波幅也極大，恆指今日全日的高低位達1200點；炒波幅、炒政策、炒消息的A股現象，難以避免會降臨港股，經濟學家關焯照指出，A股化的大勢難擋，香港的投資者無可避免要習慣，資金將會偏向投機，「資金會炒政策、技術性走勢，不會看價值投資。」tvb now,tvbnow,bttvb- @% ?* z. F! ^' H* |/ I
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過去十年，香港股市全面擁抱大陸市場，中資股（泛指H股、紅籌股、非H股內地民企）成為主力，中資股總市值由2004年底約2萬億，暴升至2014年底的15萬億，佔香港股票市場的比例由三成增至六成。此外，中資股的成交金額，也由2004年的1.6萬億，大增至2014年8.9萬億，佔大市的比例由49%升至71%。5.39.217.762 h! A' H$ J# ]* r

中資股成交佔大市七成5.39.217.769 w3 N1 R( i  W
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自從去年開通滬港股，資金獲准南下投資港股，A股化的趨勢更為明顯。A股化其中一個現象是上落極大，中國社會科學院金融研究所研究員易憲容曾撰文分析，波幅現象與股市結構有關，中國股市有1.65億個帳戶，近八成的交易額來自散戶，「一窩蜂」現象常見，與香港市場散戶僅貢獻股市成交兩成的比例正好相反。公仔箱論壇% ^! Q$ S/ k- x* h- F+ T

關焯照接受《立場》訪問時指，由於港股通每日額度限於105億元人民幣，大陸散戶佔港股交易金額的比例，仍然相當有限。但關焯照提到，港股幾周前已經炒起，相信是內地莊家提早部署，內地莊家的投資風格，同樣偏向炒概念、炒消息，不看價值投資因素，「港股無可避免會偏向投機，可能會急升急跌，投資者面對的心理壓力極大，投資者要習慣。（港股）可能好似A股一路升，之後一跌，可能又會變得一潭死水。」

A股散戶「一窩鋒」莊家喜炒消息公仔箱論壇$ ]6 F$ l) B$ K, D

關焯照提到，隨着A股化大勢來臨，香港資本市場集資能力無疑會加強，但伴隨而來的是急升急跌，投資者若有憂慮，應投資走勢相對穩定的傳統藍籌以及公用股等。

內幕交易普遍 港監管被動

A股本質上是一個政策市，與實際經濟、股票估值相關度不高，反而與國家宏觀調控政策、國企改革步伐、國策扶持哪些行業等有密切相關，關焯照提醒，一旦大陸官方認為股市升得快，調整政策，股市隨時回調。5.39.217.761 E5 F) M. J% h4 G) h

A股股市長期由政策、消息主導，春江鴨普遍，內幕交易的指控累見不鮮，大陸的南車、北車公佈合併前，股價已率先聞風而動，南車、北車A股先後升至停牌。就連大陸證監會曾經提到，內幕交易涉案人員擴散至不同崗位，「不僅包括上市公司董事、監事、高管，還包括中介機構人員」，去年大陸證監會向60多名涉內幕交易的人士處罰，但實際內幕交易規模、數字可能只是冰山一角，例如盛傳正受中紀委調查的人民銀行前行長戴相龍，據彭博通訊社引述消息指，他在任行長涉嫌利用職權或內幕消息，為親屬牟利。公仔箱論壇/ i3 z+ h2 R# G1 c: X& l) @
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關焯照認為，香港證監會具備國際質素，但要打擊內幕消息，還是要靠大陸監管機構把關，香港的角色相當被動，如大陸不嚴謹把關，難以預防炒內幕消息的現象。
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港元強勢　金管局注資31億　夜期續升近400點tvb now,tvbnow,bttvb# I4 R4 c5 r' a" [$ \  l* ^% _% C
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港股持續兩日炒起，資金湧港，港匯全日在強方兌換保證價每美元兌7.75港元的聯匯頂位徘徊，港元需求轉強，觸發強方兌換保證，金管局在傍晚時段，承接美元沽盤，向市場注資31億元，令下周一銀行體系總結餘將增至2422.85億元。5.39.217.76! }& q; N! C' |* S+ p
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港股夜期繼續造好，至晚上近八時，夜期漲近400點，報27467點，較現貨高水約400點。
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今次是自去年8月初以來，金管局接連向市場注資24次共753億元之後，金管局再度向市場注資。

港股大時代？　港交所李小加：機會無窮，風險常在！
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【本文是港交所行政總裁李小加，今天在港交所網頁發表的文章】tvb now,tvbnow,bttvb! g# K9 V3 j: D) s
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《給投資者的一點小建議》

復活節之後的這幾天，香港證券市場人氣格外活躍，恒生指數連續大漲，市場總市值、交易總量和滬港通成交均屢創新高。在市場一片歡呼雀躍之時，我被投資者問到最多的問題是：
1. 現在買入港股還來得及嗎？
2. 滬港通額度老爆滿買不進去了可怎麼辦？
3. 交易量放大之後會不會像內地市場那樣暴漲暴跌？公仔箱論壇9 Z- G/ B2 M: u; X' c

我並沒有水晶球可以預知市場未來走向，但作為滬港通大橋的諸多修橋者之一，我想給大家一點小小的投資建議。( o  m9 f. }% p$ Q" I0 \, c/ {
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不要急！
滬港通是一座長期開通的大橋，它是為未來十年、二十年而建的，不存在「過了這個村就沒有這個店」的問題。你完全可以也應該根據自己的實際情況與需求安排準備好再從從容容地開始你的投資之旅。不必急於一時，更不必湊熱鬧。有價值的股票永遠可以找到，但急於求成往往會徒增風險。要知道，如同在假日紮堆旅遊一樣，紮堆過橋很容易引起擁堵或者踩踏事件，也非常影響個人體驗。

不用慌！
滬港通南北雙向均設有總額度與每日額度，其主要目的是在啟動初期確保平穩運營。這兩天港股通額度每日下午就提前用完，讓不少投資者因無法進場而困惑，也有不少聲音呼籲能早日擴容。
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在這點上，我也請朋友們不要慌，保持耐心，監管當局一直在密切關注市場發展，會在適當時機考慮擴容。我之所以對此有信心，主要基於以下兩點：5.39.217.765 Z9 F7 J7 q7 n0 t( I0 h
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一、雖然滬港通這幾天火爆，但經滬港通進出的內地資金總量還是非常小的。到目前為止港股通總額度僅使用了479億元人民幣（未包括4月9日的港股通交易），即19%。滬股通總額度僅使用1,157億人民幣，即約39%。而內地A股市場自去年年底以來，日均成交額一直保持在一萬億以上。相對而言，通過滬港通進出的資金規模實在非常有限。
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二、滬港通的結算交收全程封閉，監管者可以全面監控風險。所有的交易行為都在交易所、結算公司的系統內進行，均有清晰記錄。在這樣的制度安排下，資金並未無序地大進大出，買賣A股或港股的資金在股票售出後又沿原路返回主體市場。7 g/ [. z& H4 M6 ]
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如此封閉和透明的制度設計保障了滬港通可以在兩地監管機構密切監測與審慎風控的前提下承載巨大的跨境交易。1 @# \1 {/ A/ M+ v, v
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機會無窮、風險常在！
滬港通開啟了內地與香港市場的互聯互通，也讓崇尚價值投資理念的國際機構投資者與散戶佔主導的內地投資者群體開始了「歷史性的交匯」。這一歷史性的交匯一定會催發出大量「化學效應」，開創一個中國資本市場發展的新時代。
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在這樣一個新時代裡，機會無窮，但風險常在。對香港投資者來說，新增的內地投資者為市場帶來了活力和前所未有的交易機會。與此同時，雙方在投資觀念和風險意識上的差異也為香港投資者（尤其是散戶），帶來新的挑戰與風險。如何在亢奮的市況中保持冷靜和謹慎，是每一個投資者都必須思考的問題。

而對於很多內地散戶投資者來說，滬港通是他們投資海外的第一步，自然更需要謹慎。投資就像游泳一樣，如果不下水，就永遠也學不會游泳，但初學者第一次下水時往往不免要嗆上幾口水。因此，投資者一定要多做功課，謹慎決策，切忌跟風。
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作為市場運營者和監管者，我們深知，不斷攀升的交易量意味著更大的責任，我們會繼續全力確保系統的穩定可靠，我們也會時刻密切監察市場，並在必要時採取適當的風險管理措施，維護市場的有序運作。tvb now,tvbnow,bttvb$ b$ p# b+ |0 _# d
滬港通的設計初衷不是為大家提供一個發快財的機會，而是幫助中國早日實現國民財富的多元化國際配置，為大家提供財富長期保值增值的渠道。

我衷心祝願每一位投資者謹記風險、投資順利！

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felicity2010

親王

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發表於 2015-4-9 11:04 PM | 只看該作者

港股成交近3000億再破紀錄　恒指高位回吐近千點

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資金繼續狂炒港股，港股全日成交金額逼近3000億元，連續第二日打破歷史紀錄，隨着A股先升後回，港股開市15分鐘爆升，升幅一度擴大至1700點，及後由高位回落近1000點，最後收報26944點，升707點；多隻股份在早段創新高後，先後回落。5.39.217.767 C+ R2 I$ b- M2 i
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港股通連續第二日「爆額」，截至下午1時46分，用盡單日額度105億元。全日成交額達2915億元，比昨日的破紀錄成交再增400億元，連續二日創出歷史紀錄。

北水持續南下，港股漸有A股化的趨勢，走勢極為波動，港股在高開700點後，首15分鐘已經升1700點至27922點，但未到上午11時已得而復失，升幅大為縮窄至不足700點，收報26944點，升707點，上下波幅達1200點。

全日十大成交量最高的股份，除了榜首的港交所（388），清一色是中資股份或相關指數基金，包括騰訊（700）、南方A50（2822）、建行（939）、安碩A50基金（2823）、平保（2318）、中人壽（2628）、工行（1398）等，單是該十隻股份的成交金額達687億元，佔全日成交金額約兩成三。港交所、騰訊早上創出新高回落，仍各升9%及3.5%。

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