儲局主席耶倫再大玩語言藝術，一邊取消對加息「保持耐性」字眼，另一邊卻向市場釋出對加息實更有耐性的訊號。儲局今次議息會議反映鴿派聲音主導，加息時機料有遲沒早。刪耐性字眼 為減儲局政治重壓
% ]8 Q: v" T K' x' u6 E8 H 儲局議息會議前晚結束後，會後聲明一如市場預期，取消對加息「保持耐性」字眼，惟美股道指卻不跌反升逾二百點，刺激港股恒指昨飈349點，此因耶倫在會後記者會大耍語言技巧，表示取消「保持耐性」字眼，並不等於儲局急不及待加息，令市場對儲局6月加息的預期大降。公仔箱論壇7 Y' c& I2 z j/ M# @8 T8 C& f7 x
然而，與其說耶倫仍不急於加息，更貼切的應是，從耶倫的言論與儲局對經濟前景的評估，皆向市場釋出對加息較過往「更有耐性」的訊號。
x* z; z+ k# v6 }/ B, b' o7 R 其實儲局取消對加息「保持耐性」字眼，應是謀求政治折衷居多。此因除儲局內部一直存在鷹派聲音外，耶倫上月底出席國會聽證會時，更遭共和黨人猛烈圍攻。政治壓力壓頂，耶倫不得不調整利率前瞻指引的字眼，以滿足鷹派，紓減儲局的政治重壓。
1 u1 I, ?; H0 ] [7 F. cTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。 但實際上，今次議息結果反映，儲局內部的鴿派傾向漸成主流，加息料有遲沒早，至少有兩方面可凸顯此傾向。
! Z4 y. X2 i) t v6 d公仔箱論壇 其一，儲局大削利率預期。從俗稱「點陣圖」的聯邦基金利率預測中，儲局委員對今年底的利率預期中值，由去年12月的1.125厘，大降至今次的0.625厘，顯示局內主流意見多認為，今年內最多只會加息兩至三次，而今年仍有六次議息會議，毋須急加息。+ q O* Q+ J0 S% Q1 d4 T9 j% X1 j
其二，儲局大降通脹預測。儲局將今年的失業率預測，由去年12月的5.2%至5.3%，降至5%至5.2%，反映儲局對就業前景更趨樂觀。惟就業市場向好下，儲局仍大削年底利率預測，凸顯儲局加息關鍵已非失業率，更重要是看通脹。
# Y4 Q! V1 [3 K8 i/ bTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。 儲局將今年的核心個人消費支出（PCE）預測，由1.5%至1.8%，大幅降至1.3%至1.4%，意味在環球通縮陰霾難消，加上美元強勢難改下，今年美國通脹難高，加息未有迫切性，並非如鷹派所說般，美國正面臨惡性通脹威脅，必須急加息抗通脹。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。" }: f) X: N; D& o* B( O2 }
觀儲局動向 通脹變化更為關鍵+ h+ j+ n6 S" L3 Z
從耶倫的口術與儲局對通脹的研判來看，6月加息的機會大減。但到底儲局將在9月、10月又或12月的議息會議才邁出加息第一步，還看美國通脹會否持續低走，又或較預期高，令儲局內的鷹鴿平衡出現新變化。故投資者必須緊盯美國通脹走向，才能更準確捕捉儲局動向，在投資市場早着先機。
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發表於 2015-3-20 05:07 PM
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