資本外流提速 內地經濟加壓5.39.217.769 K/ `. f& q* j+ U/ B2 _8 j: z
公仔箱論壇- D) L4 l% R: @& i
中國曾惟恐熱錢氾濫，但隨着內地經濟放緩及美國加息在即，現時資本外流反而成為警號，人民幣一四年由升轉貶亦成最大轉捩點。金融市場最重要的是平衡，資本流入和流出本是平常事，暫未構成明顯衝擊，惟外流可以像雪球般迅速滾大，對經濟改革隨時造成沉重打擊。
/ J7 i1 o( z6 f: V6 [$ V8 ^0 o公仔箱論壇8 B0 n+ R% G. i6 z+ c( X* h
由一四年跨過一五年，中國經濟未見重大變化，放水的刺激依舊停留在股市上，但從滬股通所見，外資對A股的興趣遠不及內地投資者，而外商直接投資(FDI)去年顯著縮減，「投資中國熱」由盛轉衰，反觀中國企業「走出去」則方興未艾，資本外流無疑將是「新常態」。
0 D* V/ |: t6 v' w5 ^6 u公仔箱論壇
! E$ w" R. w5 X/ N+ p2 N對於人民幣今年的走勢，已非一年前的一面倒升值預測，各界意見分歧，甚至預測溫和貶值的為數不少，最悲觀的看貶兩成，人民幣像俄羅斯盧布般崩潰實不敢想像，雖然毋庸杞人憂天，但中國改革每向前踏一步，市場風險敞口就相應提升。tvb now,tvbnow,bttvb7 w; y3 s& r% d! T9 Q) B ~
6 U9 I2 R3 y2 s0 g5 T) Ntvb now,tvbnow,bttvb中國擁有世界最龐大的外儲，貿易仍保持較大順差，人民幣還不是自由兌換，通脹平穩，經濟環境遠勝俄羅斯甚至巴西和印度等新興市場。人行透過每日開出的中間價仍可有效控制匯率穩定，去年貶值打開了潘朵拉盒子，有意見認為只要每年貶值不超過百分之三，匯價之失可由存款利息彌補，資本外流應在可控範圍之內，但世事難料，新興貨幣危機仍未過去，未必能經得起新一輪衝擊。tvb now,tvbnow,bttvb' m- u6 J) ]1 c
TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。$ A, @, m0 t. `( D$ B- O) c1 N8 r
除外資對中國經濟的信心減退之外，近年打貪亦加快不法資金外逃的現象，中國資本外流究竟有多嚴重？去年第三季中國外儲餘額減少超過一千億美元，外資對中國經濟的信心本來就不穩固，沒有人民幣升值帶來的收益，資金並不願意留在中國，而內地投資者亦希望尋找多元化的投資機會。因此，中國需不斷透過政策調節內部和外部的壓力，不能讓人民幣跌得太急。tvb now,tvbnow,bttvb! E- s& t- J+ @4 [$ Y
! w7 |: y4 F0 \! p8 L `8 hTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。新興市場對熱錢既愛且恨，日本和歐洲相繼接棒美國，加入量寬行列，但資金流走顯然是新興市場最憂慮又感無力的處境，應對之道不外乎大幅加息，俄羅斯暫且應付過去，但中國去年底無懼資本外流，出乎意料的宣布減息。經濟告急時便先救經濟，但若兩頭失火就可能顧此失彼。' v9 b' d) f6 c2 `/ W# |
4 g% D5 f: A ~( I# \5 O4 N# K
中國資本帳仍未開放，面對的風險暫時有限，有意見認為中國應推遲資本項目自由化進度，金融邊境愈寬鬆，缺堤的危險度就愈大，惟經濟改革已無退路，只得步步為營審慎為上。 |
發表於 2015-1-3 12:18 PM
| 