本帖最後由 felicity2010 於 2014-12-22 09:12 AM 編輯 + p( z% ^; f/ V: v
4 f" d, r$ {: U: P# Y5 S. k/ sTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。趣BLOGBLOG：港銀三萬億黑天鵝
/ A$ y# h+ Y6 X+ l2 W& D" ^
; e2 _9 @+ p- I
# o& S* N/ p! m8 X公仔箱論壇上周金管局出了季報，其中一個數字令我有深刻印象。第三季本港銀行業對中國內地相關貸款總額（包括貿易融資）增至3.058萬億元，佔銀行總資產14.7%。金管局去年9月起用新方法收集資料，過去四季數字遞增，今次也是歷來新高。
3 o. T0 _! g6 L- @TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
2 S& ~- c2 T3 W' l. C6 b3 i2 d3 G) u
* Z, @; h4 H" ~3 mtvb now,tvbnow,bttvb內銀式經營生態令人憂% w* d0 K2 R3 k
2 Z: {% S# Z* C: |7 e! y$ |- L( v
3萬億元放貸中，近一半（1.424萬億元）借予國企，民企佔近兩成（5,670億元），其餘約三成則借予外資在內地設立之企業。3萬億元數字，如果壞賬有1%，已經涉及300億元。當然在目前阿爺減息放鬆銀根救市之際，大部份內企仍能撐住，但港銀對內企放貸之積極，長線而言肯定是一顆計時炸彈，遇上黑天鵝，3萬億元的內企放貸，會成為港銀的負資產。
8 p+ x ?0 S* B5 [公仔箱論壇) s5 Z! E( J' J
( F% s# L9 o# {+ @; N( W- Y5.39.217.76■港銀3萬億元的內企放貸，一旦遇上黑天鵝，隨時成為負資產。 資料圖片
4 w j* q5 w- H4 L' f5.39.217.76
: Q& g8 O6 C+ D, x4 |+ Q去年底，港銀向內地放貸不足2.6萬億元，九個月時間總額激增18%至超過3萬億元。同期本地貸款增幅不足一成，港銀為跑數又好，擴市場份額又好，未來向內企放水，只會越來越進取。交銀香港以逾4厘超高息搶人民幣定存，藉「本地吸存，內地放貸」，正是這種內銀式經營生態，更令人對港銀憂心。
`- \) S' T3 E) F; V
C0 ?, S/ m+ d" T/ ]9 Y5.39.217.76首三季銀行整體經營溢利按年升6.4%，淨息差不變、甚至有問題貸款也跌至0.43%，弔詭的是，銀行股股價反而全線濕滯。大本營在香港的滙控（005）及渣打（2888），被監管機構罰到媽媽聲，股價挫情有可原。但近年積極北上的東亞（023），今年無厘頭跌8%，大新銀行（2356）亦跌近一成。較穩陣的恒生（011），升1.6%已經最好，有阿媽帶挈的中銀（2388）亦只能平手。
, L% m9 j' ?# T9 e& T* P' g1 D2 S5.39.217.76公仔箱論壇, }1 `9 n. ^- D% b. c; q7 p
股價反映將來，以此解讀，港銀未來一年將面臨多項挑戰。金管局半年報告曾就港銀進行內部壓力測試，睇吓不同情況下，銀行信貸虧損有幾嚴重。假設兩年內本地外圍沒有甚麼衝擊的話，整體貸款的預期虧損，平均只有0.16%，最差也是0.63%。甚麼叫最差，上過統計學的話，應知道置信水平（Confidence level）。金管局以99.9%置信水平作為最極端考慮，相當於三個標準差內所有範圍，列入計算風險因素。tvb now,tvbnow,bttvb; R; _7 `3 ?: Z/ F
公仔箱論壇9 \$ o/ p8 r5 J
6 t( [% i% M; u; @2 \4 x( G5.39.217.76
1 I9 e) @ p7 s5.39.217.76
# b( c. G* ?# K }: o3 v0 X/ ]1 s例如以物業價格衝擊為例，假設物業自今年第三季起至明年次季，連續四季分別下跌4.4%、14.5%、10.8%及16.9%，物業衝擊令港銀平均信貸虧損比率為0.47%，最高（置信水平99.9%）虧損則為1.58%。簡單講，樓價未來一年跌四成，銀行每1億元貸款，平均只蝕47萬元，最壞情況亦不過損失158萬元。
5 z: ~8 e4 Q/ {+ a9 a: A$ @6 q; \# l! q, E9 ~4 ]
利率衝擊方面，情況可能沒有大家預期般反應大。假設未來一年加息6厘，港銀平均信貸虧損比率為0.27%，最高虧損為1.02%。當然有關數字，全由金管局職員根據專業的方法評估，但問題是，當樓價急跌或瘋狂加息，兩者可能同步發生，而陪伴而來的是經濟陷入衰退、零售萎縮、失業率飆升，這些因素單獨計算可能影響輕微，但同一時間發功，殺傷力絕對驚人。5.39.217.76" Z9 P! @/ p z
3 R: i* y2 d# S0 N: A何解金管局置信水平上限只去到99.9%，因為世上沒有最極端，只有更極端，亦即是黑天鵝。黑天鵝難以預測及評估，只能負隅頑抗，屆時不是考你的購買力（Buying Power），而是持貨能力（Holding Power）。
* N+ G& k0 l8 ~' c
* l; |* U' t% W: ^5 P8 Y& J有人講，油價半年極速跌五成是黑天鵝、盧布貶值年內貶六成也是黑天鵝，甚至梁振英不是狼，而是黑天鵝。2015年臨近，寄望大家新一年，無論作投資及置業，要思前想後，量力而為。
1 h) ]1 G2 ]. _5.39.217.76
* t! @' k' R7 g0 q" P$ y p8 w5.39.217.76公仔箱論壇1 d6 K6 o2 a$ K+ p1 p: D; O: C, z- e
有關金管局報告可參閱http://www.hkma.gov.hk/medi......letin/qb201409/chapter5.pdf
' X( O6 y0 H& ^" t公仔箱論壇
( U' ~3 @6 `/ c' Utvb now,tvbnow,bttvb股榮 http://www.facebook.com/stockwing1: ?5 V7 P& e& @, J5 p2 a p. g
tvb now,tvbnow,bttvb- v# _3 I% E8 |, b& L7 ^
|
發表於 2014-12-22 09:11 AM
| 