[時事討論] 趣BLOGBLOG：港銀三萬億黑天鵝

felicity2010

TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。! d& Z' [8 k/ {$ E0 H
5 ]. g) ]4 f1 g: q: F
趣BLOGBLOG：港銀三萬億黑天鵝公仔箱論壇, c: h& w1 P. {: A7 \0 R0 @1 J

. d0 }- [6 ~8 E- O; |/ L9 \3 `( F5.39.217.760 H" k! k% K& J9 |4 L6 k
上周金管局出了季報，其中一個數字令我有深刻印象。第三季本港銀行業對中國內地相關貸款總額（包括貿易融資）增至3.058萬億元，佔銀行總資產14.7%。金管局去年9月起用新方法收集資料，過去四季數字遞增，今次也是歷來新高。
% J* a5 @  h: e1 K% {. S公仔箱論壇
7 k4 c$ \  D/ ^+ h0 t( A. v  N: J$ {: `) |. i' B! Z7 n
內銀式經營生態令人憂3 U& D& t6 a# y0 P
公仔箱論壇# ^0 D& H- ]6 C: s& v1 V# T' f
3萬億元放貸中，近一半（1.424萬億元）借予國企，民企佔近兩成（5,670億元），其餘約三成則借予外資在內地設立之企業。3萬億元數字，如果壞賬有1%，已經涉及300億元。當然在目前阿爺減息放鬆銀根救市之際，大部份內企仍能撐住，但港銀對內企放貸之積極，長線而言肯定是一顆計時炸彈，遇上黑天鵝，3萬億元的內企放貸，會成為港銀的負資產。. i/ [$ h( g% z( q
tvb now,tvbnow,bttvb% e+ I8 F4 ^: p/ A# y; m0 B" G( n
- z, }2 p/ T) P8 ~
■港銀3萬億元的內企放貸，一旦遇上黑天鵝，隨時成為負資產。　資料圖片
7 H! M+ t8 G6 q$ `# |7 l4 Gtvb now,tvbnow,bttvb6 d. I. _2 ?9 _0 d
去年底，港銀向內地放貸不足2.6萬億元，九個月時間總額激增18%至超過3萬億元。同期本地貸款增幅不足一成，港銀為跑數又好，擴市場份額又好，未來向內企放水，只會越來越進取。交銀香港以逾4厘超高息搶人民幣定存，藉「本地吸存，內地放貸」，正是這種內銀式經營生態，更令人對港銀憂心。5.39.217.768 [4 h' D) r3 _
9 U: t' m0 r1 h! @; S
首三季銀行整體經營溢利按年升6.4%，淨息差不變、甚至有問題貸款也跌至0.43%，弔詭的是，銀行股股價反而全線濕滯。大本營在香港的滙控（005）及渣打（2888），被監管機構罰到媽媽聲，股價挫情有可原。但近年積極北上的東亞（023），今年無厘頭跌8%，大新銀行（2356）亦跌近一成。較穩陣的恒生（011），升1.6%已經最好，有阿媽帶挈的中銀（2388）亦只能平手。
0 b. B. ^$ n! d. ]$ @$ {5.39.217.76tvb now,tvbnow,bttvb" @1 r2 h' L: t) [$ p6 y7 H( h
股價反映將來，以此解讀，港銀未來一年將面臨多項挑戰。金管局半年報告曾就港銀進行內部壓力測試，睇吓不同情況下，銀行信貸虧損有幾嚴重。假設兩年內本地外圍沒有甚麼衝擊的話，整體貸款的預期虧損，平均只有0.16%，最差也是0.63%。甚麼叫最差，上過統計學的話，應知道置信水平（Confidence level）。金管局以99.9%置信水平作為最極端考慮，相當於三個標準差內所有範圍，列入計算風險因素。
* p' L* a# p0 R5 u9 f, a
, Q2 W' b( E9 `7 Z
) P( t2 J  p. p# u3 k% g" H: g
" H5 T- V6 T( S/ _7 A! {6 M5.39.217.76TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。2 v- p- P1 s! B8 W+ p( Z
例如以物業價格衝擊為例，假設物業自今年第三季起至明年次季，連續四季分別下跌4.4%、14.5%、10.8%及16.9%，物業衝擊令港銀平均信貸虧損比率為0.47%，最高（置信水平99.9%）虧損則為1.58%。簡單講，樓價未來一年跌四成，銀行每1億元貸款，平均只蝕47萬元，最壞情況亦不過損失158萬元。
2 S/ k- @3 j3 k5.39.217.76
0 e& Q. F) Q7 a2 J8 N# Z公仔箱論壇利率衝擊方面，情況可能沒有大家預期般反應大。假設未來一年加息6厘，港銀平均信貸虧損比率為0.27%，最高虧損為1.02%。當然有關數字，全由金管局職員根據專業的方法評估，但問題是，當樓價急跌或瘋狂加息，兩者可能同步發生，而陪伴而來的是經濟陷入衰退、零售萎縮、失業率飆升，這些因素單獨計算可能影響輕微，但同一時間發功，殺傷力絕對驚人。
5 H& d2 k1 e/ Otvb now,tvbnow,bttvb
' v1 F, p* D: i$ `公仔箱論壇何解金管局置信水平上限只去到99.9%，因為世上沒有最極端，只有更極端，亦即是黑天鵝。黑天鵝難以預測及評估，只能負隅頑抗，屆時不是考你的購買力（Buying Power），而是持貨能力（Holding Power）。tvb now,tvbnow,bttvb" V% ~; M9 o2 s9 R

$ c/ u9 m- q5 i0 l5 r5.39.217.76有人講，油價半年極速跌五成是黑天鵝、盧布貶值年內貶六成也是黑天鵝，甚至梁振英不是狼，而是黑天鵝。2015年臨近，寄望大家新一年，無論作投資及置業，要思前想後，量力而為。
  E3 e$ `$ ?  @: F4 C/ z! J7 X2 zTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
( P% }- s* `& i. V5.39.217.76
% t- g0 p/ B- ~4 m$ F; L/ V  z0 S有關金管局報告可參閱http://www.hkma.gov.hk/medi......letin/qb201409/chapter5.pdf
+ P' S* u" q$ N! C4 O) @& E8 W7 F, [/ Atvb now,tvbnow,bttvb5.39.217.764 Z1 f. h4 g# ?8 R) y  ]: ^4 L
股榮　http://www.facebook.com/stockwing1公仔箱論壇' G) y1 j& K% N7 C# Q& Q/ c
, g- E6 u! n1 ~' ?& e: }6 k