本帖最後由 felicity2010 於 2014-12-22 09:12 AM 編輯
$ h H A5 S: |4 Y$ _5.39.217.76 b& m! j {4 \7 U: ^% `# O. E4 E
趣BLOGBLOG：港銀三萬億黑天鵝+ j7 o& p! T" n: v+ x
2 u' s, u7 Y- ^- g/ F
5.39.217.76, g& J# z, f" ~* R/ ?" A0 U
上周金管局出了季報，其中一個數字令我有深刻印象。第三季本港銀行業對中國內地相關貸款總額（包括貿易融資）增至3.058萬億元，佔銀行總資產14.7%。金管局去年9月起用新方法收集資料，過去四季數字遞增，今次也是歷來新高。
- G& @0 v5 M* c- T/ g# [' Ntvb now,tvbnow,bttvb
7 C' v0 a f9 e3 a& T5 rTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
7 w5 R6 C3 Y N9 u; M0 j1 J' c; v公仔箱論壇內銀式經營生態令人憂
& Y: m) q5 m @* N( T公仔箱論壇
/ l H: ~: C% F3萬億元放貸中，近一半（1.424萬億元）借予國企，民企佔近兩成（5,670億元），其餘約三成則借予外資在內地設立之企業。3萬億元數字，如果壞賬有1%，已經涉及300億元。當然在目前阿爺減息放鬆銀根救市之際，大部份內企仍能撐住，但港銀對內企放貸之積極，長線而言肯定是一顆計時炸彈，遇上黑天鵝，3萬億元的內企放貸，會成為港銀的負資產。5.39.217.769 A$ c$ d# A) D8 T" K4 I! m3 d4 `
/ b3 r8 S3 q4 A/ f; N. L/ }* R
■港銀3萬億元的內企放貸，一旦遇上黑天鵝，隨時成為負資產。 資料圖片
$ I, a' U1 `$ i. z+ b5.39.217.76
* m4 L( T' s& Q5 |5.39.217.76去年底，港銀向內地放貸不足2.6萬億元，九個月時間總額激增18%至超過3萬億元。同期本地貸款增幅不足一成，港銀為跑數又好，擴市場份額又好，未來向內企放水，只會越來越進取。交銀香港以逾4厘超高息搶人民幣定存，藉「本地吸存，內地放貸」，正是這種內銀式經營生態，更令人對港銀憂心。tvb now,tvbnow,bttvb9 T! T) R; L5 j1 F
4 R3 h8 G. K9 E) e0 W: P5.39.217.76首三季銀行整體經營溢利按年升6.4%，淨息差不變、甚至有問題貸款也跌至0.43%，弔詭的是，銀行股股價反而全線濕滯。大本營在香港的滙控（005）及渣打（2888），被監管機構罰到媽媽聲，股價挫情有可原。但近年積極北上的東亞（023），今年無厘頭跌8%，大新銀行（2356）亦跌近一成。較穩陣的恒生（011），升1.6%已經最好，有阿媽帶挈的中銀（2388）亦只能平手。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。5 Q3 Q+ v& i1 `3 @
" f$ k+ J' |0 W! q/ UTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。股價反映將來，以此解讀，港銀未來一年將面臨多項挑戰。金管局半年報告曾就港銀進行內部壓力測試，睇吓不同情況下，銀行信貸虧損有幾嚴重。假設兩年內本地外圍沒有甚麼衝擊的話，整體貸款的預期虧損，平均只有0.16%，最差也是0.63%。甚麼叫最差，上過統計學的話，應知道置信水平（Confidence level）。金管局以99.9%置信水平作為最極端考慮，相當於三個標準差內所有範圍，列入計算風險因素。5 U+ I. t/ S: z" p1 r( I
h# [# D* I) e4 d8 ^
; d+ Z! b& y q# w% z公仔箱論壇
- c1 j) z* }0 P$ ]/ TTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。公仔箱論壇# M4 W. N/ V4 L5 f5 Q; \& Y, Y
例如以物業價格衝擊為例，假設物業自今年第三季起至明年次季，連續四季分別下跌4.4%、14.5%、10.8%及16.9%，物業衝擊令港銀平均信貸虧損比率為0.47%，最高（置信水平99.9%）虧損則為1.58%。簡單講，樓價未來一年跌四成，銀行每1億元貸款，平均只蝕47萬元，最壞情況亦不過損失158萬元。
* D2 |. L3 R7 }8 D2 r9 a* X k
% f+ O9 [1 g$ j5.39.217.76利率衝擊方面，情況可能沒有大家預期般反應大。假設未來一年加息6厘，港銀平均信貸虧損比率為0.27%，最高虧損為1.02%。當然有關數字，全由金管局職員根據專業的方法評估，但問題是，當樓價急跌或瘋狂加息，兩者可能同步發生，而陪伴而來的是經濟陷入衰退、零售萎縮、失業率飆升，這些因素單獨計算可能影響輕微，但同一時間發功，殺傷力絕對驚人。5.39.217.76* l2 [+ I' R. S0 G; y$ s
3 k2 g2 j% T+ f) E) r$ \TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。何解金管局置信水平上限只去到99.9%，因為世上沒有最極端，只有更極端，亦即是黑天鵝。黑天鵝難以預測及評估，只能負隅頑抗，屆時不是考你的購買力（Buying Power），而是持貨能力（Holding Power）。
' v3 N7 {2 k. }9 G# L" _' ^tvb now,tvbnow,bttvb公仔箱論壇8 r* |$ @3 z! R1 z; A: l! r
有人講，油價半年極速跌五成是黑天鵝、盧布貶值年內貶六成也是黑天鵝，甚至梁振英不是狼，而是黑天鵝。2015年臨近，寄望大家新一年，無論作投資及置業，要思前想後，量力而為。
& f2 f$ P) i' A" [1 H3 E: p
8 J+ M' F5 z- B$ ^5.39.217.769 l4 s) H7 n# r5 m7 z6 a$ [
有關金管局報告可參閱http://www.hkma.gov.hk/medi......letin/qb201409/chapter5.pdf
+ M3 i' O0 @. w' m5.39.217.76( C% a8 m0 E/ \0 X. S
股榮 http://www.facebook.com/stockwing1公仔箱論壇+ q. x/ G* O5 {( m& [
- X* z& k+ f( C/ Q, ^( J
|
發表於 2014-12-22 09:11 AM
| 