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佔領運動已持續差不多兩個月，然而，在政府拉布策略影響下，學生看來很難找到退場的下台階。但佔領運動的時間愈長，累積的經濟損失愈大，對香港經濟來說，始終不是一件好事。公仔箱論壇; L5 D; }9 H: }, U
不少市民和商界人士擔心，佔領運動嚴重影響香港的經濟表現。為了解這次學生運動對本地經濟的影響，冠域商業及經濟研究中心在上月初採用一個名為「香港經濟預測模型」的統計模型去測算，一旦訪港旅客人次在今年9月至12月期間出現不同程度的增幅放緩，香港的經濟表現將會出現何種變化？
! }2 h! E3 o [4 T% q! `+ d公仔箱論壇倘旅客量零增長 損失仍溫和- c! q+ z1 _$ Z; X" x9 T6 [
筆者與周文林教授在上月17日於《國是港事》專欄撰文（題為《佔中衝擊雖遜沙士僵局 不宜拖》），討論「香港經濟預測模型」的模擬結果：當訪港旅客人次的增幅由今年首8個月的12%，分別下降至餘下4個月的6%和0，2014年的經濟增長將會分別下調0.18%和0.46%，約等於國內生產總值（Gross Domestic Product，簡稱GDP）減少44億和112億。以香港在2013年錄得GDP高達2.1萬億來說，這經濟損失是相當溫和。
! u3 Y) U. d; ]; G4 O/ K, htvb now,tvbnow,bttvb 利用統計模型去預測未來的經濟變化，可作為政策制定者一個有用的指引。但以研究計量經濟為主的筆者，也會審視具有前瞻性經濟數據，以比較模型推算出來的預測結果是否擁有一定的可靠度。
4 V$ ]9 a& `; Q9 |) U# Q) ~ 最近中文大學生活質素研究中心（下稱「生活質素研究中心」）公布了最新的消費者情緒指數。根據經濟學文獻，消費者情緒是一個主導市民消費行為的重要因素，這正是經濟大師凱恩斯提出的「動物精神」（animal spirits）——當心理狀況主導人的思想時，即使決策可能並無任何客觀理由或數據支持，人們都會盡快作出行動而不願錯失任何機會。因此，分析經濟狀況，絕不能單單考慮公開數據而忽略市民的心理狀態。+ u) z8 L/ }. I% r0 h$ S
今個月的消費者情緒指數錄得82.4，較9月——即佔領運動爆發初期——的81.9更高出0.5點，反映在過去兩個月的佔領運動期間，市民的消費情緒相當穩定，未因這次學生運動持續進行而轉壞。
8 k! ^' x7 D. ?公仔箱論壇消費情緒 領先經濟表現
- G0 O9 P0 I5 P1 V 如果讀者留意消費者情緒指數的過往表現，會發現其預測經濟變化的能力頗佳。附圖是2000年3月至2014年11月消費者情緒指數的歷史走勢。在這段時間，香港曾出現兩次經濟衰退（2001年第四季至2002年第一季，及2008年第四季至2009年第三季），出現一次一季的經濟收縮（2003年第二季）和一次明顯的經濟放緩（2012年第一季至第二季）。5.39.217.761 j4 O* R3 e" `) ?4 V1 J
兩次經濟衰退分別由911恐怖襲擊和金融海嘯所引發；2003年第二季的經濟負增長則是「沙士」的爆發期；2012年上半年的經濟放緩是因為2011年下半年出現歐債危機所產生的後遺症。但有趣的是每當香港的經濟出現放緩或負增長時，消費者情緒指數早已在1至3季前明顯下跌，而跌幅起碼有10多點。tvb now,tvbnow,bttvb( ]% t2 ]) r: E, z
另外，一旦經濟增長收縮，消費者情緒指數必會跌至50幾到60幾水平。公仔箱論壇/ Q O+ H& o+ P9 K R" a& j
佔領非長期性 影響經濟有限
% p. H- k2 M* c1 n/ c7 b5 e2 p, q- F 佔領運動由爆發至今，消費者情緒指數卻未有轉差。另外，假若以今年6月份和11月份的消費者情緒指數作比較，至今的跌幅只是1.8點。而11月錄得的指數仍然保持在80點以上，反映市民的消費情緒未受佔領運動影響。+ h$ f0 j" K: C2 ?% _+ E5 L) b* C
從今個月的消費者情緒指數來看，香港未來一至兩季的經濟表現應該不會太差，主要原因是佔領運動是區域性，未為經濟帶來系統性風險。加上，佔領運動至今沒有擴大迹象，大部分市民已開始適應這次運動帶來的不便。但最重要的一點是不少市民預期佔領運動不會是長期性，對香港經濟產生的負面影響自然有限。 |
發表於 2014-11-26 08:45 AM
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