量寬到盡頭 加息風起了
! r" C3 d7 @; ]6 l7 `* k
6 Q/ ?) x5 w; z; x3 Q- b4 k5 C% W公仔箱論壇美國史無前例的量化寬鬆（QE）終於走到盡頭，即將進入後QE時代。聯儲局剛公布的六月份議息會議紀錄顯示，如無意外，預計今年十月議息時將結束買債，為QE3畫上句號。這本來屬意料中事，問題在於如按照退市路線圖走下去，結束購買資產之後，下一步應該是加息，既然QE終點在望，加息時機還會遠嗎？
0 ?0 C& D# m( V8 v! J- i5.39.217.768 c O5 ?( d! ?) O. d! N b$ Y
聯儲局主席耶倫向來被視為鴿派代表，傾向支持寬鬆的貨幣政策，但不要忘記，她在上任後的首次記者會，曾說漏嘴拋出一句，停止買債後約六個月，是加息的合理時機，可見並非一面倒的死硬鴿派。因此，看她的行動，比聽她的言論，顯得更重要。
& v( _# M4 y+ m* i0 P# q' ^公仔箱論壇
4 p9 @# H* ]9 Q& e3 h$ A5.39.217.76聯儲局今年初起縮減每月買債規模一百億美元，由最初的八百五十億美元，降至目前三百五十億美元，如按相同步伐，剛好在十月終止運行了五年的量化寬鬆政策，市場完全有數得計，收水時間表算是循序漸進。% u0 T% \; L! b; a# g% _
) `3 u r/ H( Dtvb now,tvbnow,bttvb當買債結束，加息之期可待，但息口何時上升較難估計。聯儲局新一次議息會議在本月底舉行，八月「抖暑」，再下一次議息要到九月中，兩次會期相隔一個半月，相信耶倫或要在本月底，對貨幣政策作出較清晰的「暗示」，屆時金融市場或將相當波動。
: d0 T$ g- d' O1 v8 a' K3 p3 h5 x公仔箱論壇
5 T, @! G ]6 ?# r$ g( E" x4 j& ^tvb now,tvbnow,bttvb美國首季經濟終值收縮百分之二點九，表現差強人意，但聯儲局仍然按計劃逐步停止買債，相信其對經濟前景有一定把握。事實上，美國六月份就業數據相當不俗，失業率跌至近六年低位的百分之六點一，消息刺激道指一舉衝破萬七關。六月份的議息會議紀錄也提到，大部分官員預期就業市場持續改善，失業率中線緩步下跌。市場開始憧憬經濟復甦，預期即將公布的經濟數據較理想，加息的大前提始終是經濟恢復活力。
4 o" W: T7 x& v* `3 D' j公仔箱論壇3 S3 p2 O. p: u4 J2 e2 l3 A
議息會議紀錄公布後，經濟學家由預期最快明年中加息，轉為將「死期」推前至三月；利率期貨則顯示，明年九月加息的機會較之前為高。市場以至聯儲局內部，對經濟前景及加息步伐，仍存在不少分歧。不過，有一點不得不承認，就是鷹鴿兩派處於勢均力敵的脆弱平衡，只需增添些少外力例如較強勁的經濟數據，天秤很容易倒向加息一邊。
, X* Z2 R/ h7 BTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。5.39.217.76- I/ a! ^1 X$ s) t$ q, X
縮減買債計劃是由聯儲局前主席伯南克提出，他才是最了解全盤量寬計劃的人，耶倫只是接手及執行收水，她在未來數月肯定相當頭痛，因為自己要弄個更燙手的山芋出來。
4 c1 O) x* ~. H2 L# Ftvb now,tvbnow,bttvb
' y* V+ n4 @; ~( l' ~& `" Q9 `. x公仔箱論壇理論上，加息是經濟好轉的兆頭，但步伐一旦進退失據，隨時會窒礙經濟。議息會議紀錄顯示，部分成員看到股市節節上升，擔心投資者低估了市場風險，加息預期更肯定會引發金融市場短線波動，投資者是時候繫好安全帶。 |
發表於 2014-7-11 05:22 AM
| 