[時事討論] 丘亦生：倒逼的迷戀

felicity2010

丘亦生：倒逼的迷戀
" l0 |3 g! P* ^: F
6 b- D% d) A* B4 |4 vTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
) P, b+ z& ?! ZTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
9 ^5 P" \) v, o, t5 w公仔箱論壇■習李新政府上台後，改革口號的攻勢排山倒海，但當中很多都欠缺實質內容。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。5 w2 X5 d0 {1 C3 L! G* k! C

/ \# f7 W8 ]: t公仔箱論壇如果有留意近期內地的金融改革的話，都會不斷被同一個詞語轟炸——倒逼，倒逼國企改革、倒逼市場改革、倒逼資本賬開放，倒逼已變成充滿魔力的萬能key，任何現有秩序只要加上這前置詞，就好似水到渠成，難題豁然開朗。
1 ~$ x0 S# I% ^( [: k& hTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。6 P& m3 Z! l* n- {- L
據我的理解，倒逼的意思，是藉主動開放市場，令現有建制要面對市場的壓力，因而要加快改革。既然要逼，當然是之前不情不願，勉為其難，甚至是會利益受損。現有秩序心態上是抗拒，但形勢比人強，惟有盡快適應新的遊戲規則。
( f- u0 N+ x  Y3 z5 F5 f5.39.217.76tvb now,tvbnow,bttvb8 J! D4 L$ b' x

* E+ H1 m- O3 m1 \* ^" {# s滬股通難令A股進步5.39.217.76! p  _# I4 E- a6 z

! s+ n1 T) y2 W聽起來頭頭是道，但今次各種各樣倒逼的新猷，又是否對辦呢？看看今次鬧哄哄的雙向直通車，其邏輯是利用開放上海A股予港人投資，來倒逼A股市場改革。我不禁頴頭，QFII（合資格境外機構投資者）推出近十年，額度比今次滬股通的3,000億元大得多，曾經也予人相同的寄望，但這些年的成績如何？A股是否有被這些機構投資者逼出長足的進步？他們一直都做不到的事，難道反而香港的散戶可以？
2 b! W, n  S8 Y! o" E3 \TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。$ X, P9 u0 g, k% J. ~+ j# n6 H
再說另一焦點國企改革，最近兩家央企均有業務重組的大動作，中石化（386）宣佈會減持油品銷售業務最少三成股權，甚至有消息說正考慮把該業務分拆上市；另一邊廂，中信集團也即將公佈把全部資產注入中信泰富（267）的千億交易詳情。兩家央企的舉措，均被視為新政府下的國企改革的先行者，又是運用市場力量來倒逼改革的案例。
' m- {( [; O; L3 `& h" gtvb now,tvbnow,bttvb$ }$ L2 h5 R* w9 {1 \0 V' n% {9 W
不過，國企央企都是龐然大物，不少在其市場擁有壟斷性力量，要讓市場足以改變其行為，這股力要很大，暫時看來，把生意上市或分拆，賣出少許股權套現，很難說會對國企帶來怎樣大的壓力。
! i; ?7 y0 @) Y# `0 S# y0 ltvb now,tvbnow,bttvbtvb now,tvbnow,bttvb7 i6 P' h# {# W" `

/ ?* W, e% u: [" k6 z2 c" s! k5.39.217.76國企改革欠實質內容TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。% \, {# H+ ~6 _

9 Z! x* c0 z: Q- d& W9 f, Q公仔箱論壇H股掛牌二十年來，不是都在做同一件事嗎？換另一個角度看，中石化把下游業務減持套現，充實其財政實力，其壟斷性地位似乎變得更穩固，多了一些街外股東，又如何可以比現有的H股股東，能施加更大逼力。單單這種財技上的操作，我看不到有甚麼進步。$ g/ J6 P* u8 ~4 a9 G0 x

( ]& V. Q1 r" B$ b! R5 aTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。查實習李新政府上台後，在官媒配合下上述改革口號的攻勢排山倒海，但很多欠缺實質內容，甚至讓人摸不着頭腦，或許市場應該冷靜下來，拾回自知之明，明白自己的力量畢竟有限，不要幻想自己可以逼出甚麼真改革。
% r; M# h9 `' n6 M+ U3 j/ ^0 ~( Q7 f6 @. Q: U% w8 H. e! E( I
正如近期的違約事件，以為中央真的執意容讓一些財困公司破產，以儆效尤，令投資者/銀行打消政府必救的念頭，日後借貸時更注重市場風險，可惜近日《金融時報》也形容，今輪違約潮其實是虛有其表，只是A貨，失救的都是一些中小型的民企，那些對地方就業或政府財政重要的民企統統獲救，一個都不能少。5.39.217.761 P) t7 }& A+ \# S
公仔箱論壇  I, y& O; q9 d$ b" Q" H) o. }
總理李克強上月初發表任內首份政府工作報告時，不再提到「港人治港」等字眼，內地媒體透露，這是因為李克強秉承「做不到的不寫」原則。我欣賞這份坦白，不過我擔心，寫下的也未必代表便做得到。
2 L7 W9 S) V2 q' X0 z7 \3 P3 y# Z5 W; U) S! o

felicity2010

炒滬港通散水港股輸凸
8 j. u+ f, d5 N6 \公仔箱論壇                        
% X$ h" E' h7 _【滬港互通】
- T0 b+ L" r  Y  C公仔箱論壇TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。: z: n' L4 h7 ^/ g8 w. _
「滬港通」炒風極速散水，港股4日內已輸凸！受內地M2數據差，加上人行進行春節後最大規模收水活動拖累，恒指昨跌367點，收報22671點，較上周四公佈「滬港通」前倒跌1.1%或248點，主板成交636億元，可見直通車效應已消失，相關概念炒作暫時散水。tvb now,tvbnow,bttvb# J! J5 B% k& h$ C
記者：李嘉麟　林靜　高明輝
1 ]* C* _/ t, g3 `- G6 Y6 ~5.39.217.76
& p% Y0 F6 {, m* F7 z' ^3 f昨日跌市，觸發點是人行大規模進行1,720億元人民幣正回購操作收水，加上3月廣義貨幣M2增幅屬13年最低，成為投資者沽貨藉口。之前藉互聯互通升得急的股份被狠沽，被市場認為最受惠的港交所（388）急挫半成，是跌幅第二大藍籌。$ \0 E, R2 Y4 w: [- z

' d, M6 y& O8 u+ f5 B2 I5.39.217.761 }& Z; n# r% j/ u- K- i" u/ {
■港交所及騰訊為港股昨最活躍股份，但股價表現差勁。   　黃耀興攝 5.39.217.76! ?1 d6 q. k% v4 _. J
公仔箱論壇0 N% m* u& O3 R. \

4 z: L6 P# o1 f( z/ y騰訊銀娛昨跌近2%TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。/ ]8 f. @8 c9 ]% `( v4 f! h7 I* C
公仔箱論壇+ q9 _2 x( X9 K
同樣指受惠獨特概念的騰訊（700）、銀娛（027）昨跌1.9%，該兩股已跌低於消息公佈前水平。5.39.217.76# y5 Q# z& r( x, e4 _: s

$ Z* T8 E! V% t! J- u) E) Wtvb now,tvbnow,bttvb炒A、H股折讓亦似散席，「折讓王」洛陽玻璃（1108）昨瀉15%，較上周五高位挫逾三成，即使未蒸發上周四、五升幅，亦元氣大傷；儀征化纖（1033）挫逾半成、中石化（386）跌4%，還原基本步。唯一折讓的內銀H股民行（1988），受到收水消息夾擊，昨日更重創8.2%，信行（998）跌6.5%。! p+ w9 _8 Q' \: n$ q2 A# r# }

5 F3 t, d! L; ?. h瑞穗證券亞洲銀行研究部執行董事安彤善認為，兩家中型銀行受內地經濟增長放緩拖累，股價勢較大型國有內銀更波動，而本周五及周一港股休市，但A股繼續交易，更令投資者希望趁早沽貨獲利離場。tvb now,tvbnow,bttvb0 ~4 |0 j8 g: Q/ {% c0 y

, b2 @: u+ j9 E& f! s; s
, s% y7 h1 [; O2 f0 I  [3 L2 z公仔箱論壇tvb now,tvbnow,bttvb; F; Z( h7 D9 F$ [: q7 q* v6 ^8 z
tvb now,tvbnow,bttvb! F" R$ B4 j- M3 x5 ^* T3 e

/ [7 E9 h6 e4 A5.39.217.763 j( v2 H0 n. V& x% d7 M" e" G

9 Y* g0 `' Q1 Q5 B# |TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。tvb now,tvbnow,bttvb* _0 ?! y+ A# c: {( E

3 a+ A: l1 P- x+ B7 r8 u景順投資管理首席投資總監陳柏鉅坦言現市況難炒，機構性投資者可以做的不多，面對大市上落市、輪流炒，股份升跌又不依基本因素，只能「揸住好嗰啲」，如環保及物流股，至於藍籌如內銀股，雖然估值平，但乏人問津。5.39.217.76* ]5 Q) `2 X. r6 e% V- L
5.39.217.764 N* g$ Z! e# \' t+ Z3 T% B: E
正富資產管理財資部總監溫鋼城則表示，據過往大市升三周再跌三周的規律，實際上周早應跟隨外圍調整，惟「滬港通」將調整時間扭曲。在熱情消散過後，除非聯儲局主席耶倫講話有驚喜，否則估計大市會重新踏上調整步伐，隨時有機會再跌多半個月，目前不宜持貨過多，並指恒指支持水平料在21000關，倘失守意味跌穿08年至今的上升軌，後市將更堪憂。
& s" v# C9 P7 Y  k. m! H公仔箱論壇tvb now,tvbnow,bttvb$ w+ d2 O7 @1 N& ]; K
龐寶林：已暫告一段落公仔箱論壇) ^" |. r& R# {; ^8 v

7 ?; b9 `6 @9 E' U& C公仔箱論壇東驥基金管理董事總經理龐寶林表示，一度因「滬港通」憧憬而衝高的股份如港交所及民行，昨日均見大調整，反映「成件事已暫告一段落」，目前投資者的目光已重返內地信貸違約及政治問題，加上美股回吐等不明朗因素驟現，後市難樂觀。
+ O! ?9 r# Y9 x! c6 _0 h/ L" HTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。tvb now,tvbnow,bttvb( w7 A+ X$ s0 }
5 O( Y: I# u) s
■滬港通效應短短四日已極速消失。圖為港交所行政總裁李小加。
+ }  N5 y* t% \2 \8 Y4 k/ K公仔箱論壇
5 X- j3 ]. p: |& h公仔箱論壇
, e4 d# V, T( Y5 ?4 S% ]0 Vtvb now,tvbnow,bttvb
* T: h0 K; R; K8 D" u) H+ F9 o$ S 基金：「直通車」成效存疑      1 C7 ?8 g% G" I  @8 z( t
                   TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。: ^* D! [9 U/ P$ `
                公仔箱論壇: l; r" i0 N0 h! C0 R3 t
■陳柏鉅認為，若滬港通公佈第二日便即時執行或較有效果。
/ D% `' z5 ^9 ^0 I. i: S: sTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。tvb now,tvbnow,bttvb: K1 l2 a+ P$ B* Y
               
' l% d0 Q2 |% Y  g( k5.39.217.76tvb now,tvbnow,bttvb3 a0 i5 L/ g+ X; C
【未敢樂觀】5.39.217.76# Y) a; M, T+ o8 L: D1 K
% R1 {! T6 F* Y) F, E
滬港通效應維持一日即受投資者冷待，基金普遍認為政策實質是否利好香港成疑，加上距離實施日子仍有長達半年的時間，其間市場難免要重新將目光投放內地數據與外圍調整，資金只是過份興奮後回復冷靜。而在美日股市過去半個月已率先走弱下，港股反因直通車憧憬而打亂步伐，恐迎來遲來的調整。
2 z4 ?" B4 x& _5 m" }) E% F5.39.217.764 ~$ _! |* b- Z9 E7 H8 Z
細節未明確有隱憂- F3 H! C$ d, h9 P& {  x
8 n9 M: y% G1 D& `. _# W! T1 d$ m
景順投資管理首席投資總監陳柏鉅指，內地可入市資金早已來港開戶，而近年私人銀行大部份客戶都是來自中國，未來「仲有幾多錢嚟？」他指，若滬港通公佈第二日執行或較有效果，現時6個月後執行，細節仍未談妥，如內地10%資本增值稅如何處理、滙率如何計算、資金外流憂慮等。正富資產管理財資部總監溫鋼城亦表示，互聯互通之下，「究竟係中國幫我哋、定我哋幫佢哋，我覺得後者嘅機會大啲」。公仔箱論壇2 q7 K9 G( p- X6 x! i7 e1 R8 ]4 A
TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。5 k/ Q* y( q, \4 J' M# u8 |' [
早在本月初，外圍股市已開始調整，當中日股及納指分別累計勁跌超過半成，道指亦瀉逾2%，反而港股在滬港通沖喜下，上周一度逆向外圍闖高至23000關，累計至昨日仍升約1%，脫軌外圍走勢。溫鋼城認為，大市失守總理李克強公佈滬港通時的水平，意味「消息已經支持唔到」。