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[時事討論] 港滬股市互聯互通大陸志在試水溫 中港金融市場勢更融合(系列報道之一)

港滬股市互聯互通大陸志在試水溫 中港金融市場勢更融合(系列報道之一)5.39.217.766 m! Q7 M- H  r

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8 }% `6 y4 l" d- H+ V國務院總理李克強今早在博鰲論壇的開幕辭中,提到港滬兩地股票市場將實行互聯互通試點計劃。消息傳出後,香港交易所因認為涉及股價敏感資料,被逼中途停牌。《852郵報》較早時已提出質疑,中國及香港政府,為什麼不等待香港股市收市後才公佈消息。
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須知道,消息傳出後,香港的證券股,及有在港滬兩地同時上市的股份應聲大漲,恆生指數全日亦上升逾300點。7 _, k" }5 V3 s4 R. F) c
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相對於互聯互通計劃在開市後的10時許才公佈,港交所隨即要宣布停牌,但香港交易所主席周松崗還是選擇,在今午4時半香港股市收市後才舉行記者會,解釋港滬股市互聯互通機制。這令公眾感覺到,港交所還是比較尊重港股的基本遊戲規則。而周松崗就形容,互通機制的實行,意義與二十年前,H股開始在香港上市同樣重大。. s( B2 z& q6 z
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必須指出,互聯互通計劃的確正如財政司司長曾俊華所言,只是暫時性的試點計劃。由香港到上海的滬股通總額度為3000 億元人民幣,每日額度為130 億元人民幣;由上海到香港的港股通總額度則為2500億元人民幣,每日額度為105 億元人民幣。由此看來,倘若雙方股民均用盡每日額度,計劃不足一個月便會完結。此外,雖然計劃容許非機構投資者作出投資,但有關投資者亦需先證明戶口裏有至少50萬元,確保不會觸發金融風險。
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就此,《852郵報》問過中大全球政治經濟學碩士課程兼任講師黃元山。他指出,互聯互通計劃只提供有限額度,力度有限,但這是因為中國政府在推行改革前,永遠也講求「可控」及「可逆轉」。因此,這次的計劃只是中國政府進一步開放資本帳的「試水溫行動」。一旦中國政府食髓知味,隨時會加大限額,甚至將合作對象增加至深圳前海等。中國與香港在金融市場的連繫,亦將更密不可分。
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港交所被迫倉卒停牌 梁特稱早知公布互聯互通或須承責(系列報道之二)
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另一方面,港交所主席周松崗在今日收市後見傳媒時,亦回應了港交所今早突然中途停牌的原因,是因為國務院總理李克強於博鰲亞洲論壇上,提及滬港股市交易互聯互通消息,擔憂會對港交所股價有大影響,所以停牌。周松崗的回應,證實了港交所事前的確不知道中國政府會何時宣布消息。5.39.217.764 T7 f  ~8 B. ?/ P. w$ T& A- E) c  p

' a; q5 X0 W5 s+ ?4 p中大全球政治經濟學碩士課程兼任講師黃元山向《852郵報》指出,倘若港交所在消息披露後才停牌,的確是不理想的情況。根據《證券及期貨條例》第77 條,現時港交所的主席周松崗以及5位非執行董事,均是由財政司司長委任。黃元山指出,倘若政府有股價敏感資料需要披露,除了會在當日股市收市後才宣布外,諸如地鐵與電力公司等香港政府亦有持份角色的公司,政府在宣布有關政策時,必定會先通知董事局,讓他們能在適當時間停牌,以免令其他投資者有所損失。
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周松崗身為財政司司長委任的港交所主席,如果香港政府事先知道李克強會在博鰲論壇宣布有關事宜,不可能不第一時間通知港交所馬上停牌。由此看來,中國政府在宣布消息前,忽視了消息將打亂香港股市的市場秩序,而未有事先知會香港政府的可能性,本來是相當之高。
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然而,特首梁振英在博鰲論壇的記者會中,說到自己在李克強宣布政策前,已經感謝了對方。須知道,梁振英多次強調李克強在博鰲論壇的開幕禮宣布相關消息,香港應該與有榮焉。那麼,到底梁振英是在李克強上台前的一刻,才知道有關消息;還是梁振英一早便已知道,卻因為種種原因未有及時通知港交所?以致會否因此惹起公眾各方揣測?TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。( f5 l) u( M# `& V6 t

) i1 J( a) a3 T/ DTVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
  
滬港股市互通 額度5500億人民幣
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, Y6 S  l" m3 i8 R5 @: N0 Z5.39.217.76國務院總理李克強今早出席博鰲論壇期間,接見港澳代表團,與梁振英等人合照。李克強在論壇發表主題演講時,提到建立上海與香港股票市場交易的互聯互通機制。 ) c/ A, q: e% U) @0 k6 K
圖:香港政府新聞網0 @; X6 H0 _# a- O# S" x
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, ^7 z+ Z% V3 P/ v$ p5.39.217.76中國證監會及香港證監會,剛剛在下午聯合公布,滬港股市互通的試點細節,初期合共投資額度5500億元(人民幣,下同),其中經香港交易所投資上海的「滬股通」總投資額度為3000億元;至於經上海交易所投資港股的「港股通」,額度為2500億元。整個安排預料需要半年落實。/ h; y0 O8 t- \3 {; q
        
) Q* L) Y; m5 z# k& q$ N5.39.217.76中證監網站下午發布聯合通告,解釋「互聯互通」的試點細節。方案分為兩部分,其一是「滬股通」,意指投資者透過香港券商,在港交所投資上交所掛牌的股票,總投資額度3000億元,每日額度130億元。另一部分是「港股通」,即投資者經內地證券公司,在上市所投資港交所上市的股票,總額度是2500億元,每日額度105億元。公仔箱論壇3 w& ~; v) x8 P- M' f
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通告指出,有關「互聯互通」的安排,僅適用於香港、上海兩地共同的交易日。試點初期,只有部分股票會向對方互通,包括在港交所及上交所均有掛牌的「A+H」股票,會雙向開放。另外,上交所開放給香港資金投資的股票,暫時只是包括上證180指數、上證380指數的成份股;至於港股方面開放的股份,只是包含恆指綜合大型股指數、以及恆指綜合中型股指數成份股,雙方可根據情況,再進行調整。
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. ?$ O4 S4 G5 [# K6 L+ R3 L僅限投資部分指數股
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在試點初期,香港證監會要求「港股通」的內地投資者,暫時限於機構投資者,或者證券帳戶及資本帳戶餘額合計不低於50萬元的投資者。通告沒有列明,參與「滬股通」的香港投資者最低門檻。通告預期,兩地交易所仍需要6個月時間作準備,「在完成相關的交易結算規則和系統、獲得所有相關的監管批准、市場參與者充分調整其業務和技術系統、所有必需的投資者教育工作準備就緒後,正式啟動滬港通。」
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通告指,會積極增強兩地跨境監管和執法合作,完善通告機制,合作調查打擊虛假陳述、內幕交易和市場操縱等跨境違法違規行為等等。7 U: |% v- A, `+ ?" ?

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港股炒互通概念 券商、科網、賭股勁升
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李克強「一錘定音」,宣布推動滬港股市互通後,資金隨即炒起一眾中港券商。在內地沒有上市的科網股、濠賭股全線炒起,騰訊(700)勁升7.5%,恆指升超過300點,重越23,000點的關口。交通銀行香港分行首席經濟及策略師羅家聰估計,港股會借勢重新炒上,短期內有望升至24,000點至25,000點。
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恆指今日急升343點收市,收報23,186點,升1.5%,重返1月份的高位,港股成交達1,069億元,成交創近期新高,上證指數同樣炒上,升近1.6%。在港上市的券商股全線急升,第一上海(227)升超過三成,國泰君安(1788)升13%,海通(6837)及中國銀河(6881)升7至8%。tvb now,tvbnow,bttvb! z7 a3 o% I4 n, c) T0 [$ t, y7 P0 C
        
1 v! a/ @* P' B, Y; ]) H+ |TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。在內地沒有上市的大國科網股、澳門賭股同樣受惠,騰訊(700)勁升7.5%;金沙中國(1928)及銀娛(027)各升6.8%以及5.3%。
" A5 |/ a. w( X  H: W公仔箱論壇TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。; N1 M( g" r9 H' d; ]5 d- G0 u
羅家聰:料炒至25,000點2 H) Y& o5 [) n" U- M4 \' l
        
. a6 F. |8 u, e) ^8 }# n公仔箱論壇交通銀行香港分行首席經濟及策略師羅家聰向《主場新聞》指,滬港股市互聯互通的初期額度規模有限,對兩地資本市場融合的意義不太大。羅指,兩地機構投資者,目前亦有不同方法投資港股、A股,是否利好兩地成交額,仍然是未知之數,「但真又好、假又好,市場似乎今次會找藉口挾上去。」
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* E( R0 Q9 Y- V3 F$ ]6 p羅家聰指,港股有望在這一季重拾升軌,升至24000點至25000點。至於能否持續時間,則視乎未來幾個月會否有特別消息支持升浪。羅家聰認為,初期開放的額度規模不算大,相信不會為香港資本市場帶來監管風險,「如果亂,中央都會叫停。」
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港交所疑被逼中途停牌 李克強言論無顧及香港股市秩序?                        

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國務院總理李克強今早在博鰲論壇的演辭中,提到港滬兩地股票市場將實行互聯互通試點計劃。消息傳出後,香港交易所於上午10時40分突然停牌,表示要等待刊發有關建立與上海股票市場互聯互通可能性的公告。可以相信,港交所判斷李克強所提到的港滬股市互聯互通計劃,將會影響港交所的股價。
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在港交所停牌後,財政司司長曾俊華馬上於11時左右召開記者會,指相關計劃將馬上於未來數月推展籌備工作。從曾俊華在記者會中有備而來的態度看來,香港政府似乎早已知道互聯互通計劃的存在。
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令人感到詫異的是,以往香港政府在股票開市期間,甚少宣布或令股價敏感的信息,以免擾亂股票市場秩序。因此,政府在宣布推出雙辣招、電費機制等影響地產、公用股股價的政策時,通常都會等待香港股票市場收市後才再作宣布。
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* R: w% D+ e/ k5.39.217.76因此,如果香港政府早已得悉李克強將在博鰲論壇宣布相關消息,香港政府為什麼不預先通知港交所,讓港交所能及早停牌?如果香港政府不知道李克強宣布相關消息,這又是否意味著,身為經濟學博士的李克強,忽視了香港股票在發佈股價敏感信息前須先停牌的固有規矩?TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。, ]+ [5 ?8 P3 T" w# D

  Z8 l# g( v" k/ E6 O, k' i: b. Y2 T' @5.39.217.76李兆富:打大鱷也在收市後才宣布
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$ r4 \$ z0 M; t" s6 Y0 _就此,《852郵報》訪問了獅子山學會創辦人兼時事評論員李兆富。他指出,政府確實有在收市後才宣布股價敏感資訊的「慣常做法」。最明顯的例子,就是1998年時任財政司司長的曾蔭權,即使急於打大鱷振興股價,亦留待收市後在宣布相關消息。
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即使是中國政府亦曾經會顧慮,披露消息可能會擾亂香港股市秩序。2007年11月,當時溫家寶宣布叫停港股直通車時,便是等待港股休市後才作出相關宣布。李兆富認為,當時香港政府與中國政府在消息宣佈的時機上,應該是先經過一番商討才得出的決定。# a6 N0 H3 F( W* e% h+ m( \; |

# z5 i: n1 ?) r! F公仔箱論壇李兆富指出,這次港交所被逼停牌事件,明顯反映了香港政府雖然早已知悉互聯互通計劃,但卻無力控制中國政府何時宣佈,只能聽之任之。李兆富估計,由於香港政府亦不能預計中國政府何時會宣布消息。因此,他們也難以通知港交所提早停牌。否則,一旦香港政府「擺了烏龍」說錯日子,則港交所無端停牌惹來的後續風波可能更大。公仔箱論壇2 x: U/ `) j+ k& ~: \, w: F
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李兆富坦言,相信香港政府面對的困難是,博鰲論壇的節目安排並非香港政府所能控制,與上次叫停港股直通車的情況不盡相同。他直指,李克強根本無須堅持在博鰲論壇開幕演講時,便宣布相關消息,反而在昨日甚至是今日收市後,或者是更好的時機。現在這個做法,明顯是中國政府其實沒有考慮消息對香港股市的潛在影響。
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1 ], e( X3 V2 u5 F公仔箱論壇諷刺的是,特首梁振英在記者會中表示,李克強在開幕式公佈計劃,代表了對香港的重視,是香港值得榮幸的事。不論是李克強還是梁振英,大概都真切地認為在博鰲論壇開幕演講宣布,對香港來說是與有榮焉。然而,何時港人的面子,變得比維護自由市場的秩序更加重要?
  
滬港股直通車非單向送禮
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8 Y$ R% @9 B9 V5 I. j5.39.217.76【本報訊】滬港股市直通車最快半年後開動。國務院總理李克強昨一錘定音,中港兩地證監即閃電聯合公佈「滬港通」方案,兩地投資者將可買賣上交所及港交所指定股票。券商指南北水互通,不再是中央單向送禮,本港變相向內地進貢。
4 t$ L" h5 r- r1 v7 ]/ N# z  |3 q記者:吳永強 劉美儀 石永樂 周燕芬
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6 z7 R3 r' W) HTVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。這個關乎中港兩地經濟改革的重要措施,竟然最先由李克強於博鰲亞洲論壇開幕儀式的演辭出現,「積極創造條件,建立上海與香港股票市場交易互聯互通機制」。一聲祝福後,兩地證監會隨後亦即聯合公佈兩地股市互聯互通的「滬港通」方案,總額度達5,500億元(人民幣.下同)。本港財金官員齊獻媚,向中央道謝,行政長官梁振英更表明本港要發揮「超級連繫人」角色。
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( R% X/ ~9 t! Y+ M+ Otvb now,tvbnow,bttvb ■港交所主席周松崗(中)認為,滬港股市互聯互通意義重大,但未能公佈所有細節。 何家達攝 5.39.217.76* B6 {5 V$ n7 b% _1 J

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/ @, Q4 ?; {3 ?% U0 t) y5.39.217.76借港資活化內地股市5.39.217.76: f! D3 {& v  Z& t
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不過有券商高層表示,滬港通有別於7年前港股直通車大禮,「今次是雙向流動,可以是中央向香港送禮,亦都可以是借香港資金活化內地股市」。滬港通初步只能投資指定股票(詳見表)。本地人投資內地A股稱為滬股通,總額度3,000億元,每日額度130億元。「港股通」則是內地機構投資者及賬戶餘額不低於50萬元的個人投資者買賣港股,總額度為2,500億元,每日額度則為105億元。' j% ?' J$ [' b% ~, V& _4 i
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港交所主席周松崗認為互聯互通意義重大,惟現時兩地交易所仍在商討中,未能公佈所有細節。若以目前港股成交流轉率(數字越高交投越活躍)約64%及上海A股約150%,滬港通額度僅為兩地股市流轉率各增加不足2個百分點,可謂微不足道。港交所稱現時額度按循序漸進及風險可控的原則作考慮,未來會視乎市況再作調整。金融發展局成員謝湧海預計,滬港通消息不會令港股重現2007年「港股直通車」時的瘋態,料不會為港股帶來太大衝擊。5.39.217.76! |- d' o7 ~* T8 j: ]
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6 ]) X) q- A4 f8 E# @5 ^TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。港交所ADR急升8%公仔箱論壇. [, E4 _3 C7 g) A) ^/ c
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現時內地投資者可通過合格境內機構投資者(QDII)的渠道買港股,惟按國家統計局公佈內地基金公司QDII額度首季使用率僅得41%,反映內地股民並非十分熱衷港股。$ h4 j1 D) I1 v
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港交所昨停牌前仍微跌1.06%,報130.9港元。截至晚上11時,港交所ADR折合港元報142元,升8%。
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6 Z/ a0 N) `6 M) O+ g& a' X1 @0 O5.39.217.76【各界專家意見】' `7 s5 t1 p" `& z1 O3 [

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獨立股評人陳永陸:一定不會有07年直通車的翻版,恒指再上一千幾百點不難,但過萬點機會微。  x( E: M2 l& S/ T. H, q
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睇好股份:騰訊(700)、 上石化(338)、重鋼(1053)及上電(2727)
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策略不大變
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% Z$ K. ]7 a" Y  V摩根資產管理副總裁兼市場策略師譚慧敏:兩地股市會全面受惠,內地投資者來港會選有主題、業績佳的高質素股份,但其主理基金策略不會大變。
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睇好板塊:科網股、濠賭股
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AH價收窄5.39.217.76+ \5 d( q. ]# [' G: `+ P

! f0 n: U3 q% E' R" y4 c, ^: ktvb now,tvbnow,bttvb金融發展局成員謝湧海:不會重現06、07年首次提出港股直通車的瘋狂狀態,應該衝不了多少,因內地投資者比香港投資者還要冷靜,但預期A、H股價差將收窄。
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) a0 q: B  e4 X3 |) r' B兩類股受惠
. a# p- S' J8 d2 D1 ztvb now,tvbnow,bttvbTVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。  k% D: J; k5 z; a! o
瑞銀港股策略師梁裕昌:互聯互通下兩類公司受惠,一為內地消費者會幫襯的公司,例如周大福(1929)、六福(590)、國泰(293)等;另一為內地投資者之前不能買的公司,如港交所(388)、友邦(1299)及和黃(013)等。
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港股成交千億 大折讓H股漲
) }* u9 e6 j2 V6 E公仔箱論壇【本報訊】港滬股市互聯互通方案引發中港股喪炒,其中,恒指升343點,報23186點,主板成交高達1,069億元,為去年11月18日熱炒三中全會全文之後最活躍。港滬同步上市的大折讓H股、A股沒上市的獨特概念藍籌、及券商股,成為資金瘋搶對象。即月夜期升勢未止,昨收市再漲66點,報23341點。
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■受「滬港通」方案出台刺激,港股昨升343點。 李潤芳攝 5.39.217.763 T1 f% z8 \' c; r* }1 e+ h8 v
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恒指升343點 散戶急食糊5.39.217.760 E* |" \9 p* v- Y5 d# Y+ d( O
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恒指升343點或1.51%,與滬綜指升幅1.38%相若,比H指升40點或0.39%更強,原因是資金追捧個別港股上市、A股沒上市的概念股,博內地資金放行後追捧,包括騰訊(700)、銀娛(027),另外,升幅榜廿大當中,有15隻為大折讓H股,沒涉及互聯互通的港深同步上市股份亦炒一餐,浙江世寶(1057)升64.6%,有炒錯市之嫌。公仔箱論壇3 `2 B0 A2 l1 T6 W, j8 x) l# \

8 m! n6 o6 T! j5.39.217.76本報記者昨日下午走訪中環一間證券行,發現電話響不停,有經紀坦言熱鬧情況已半年未見過,但大部份客戶均選擇「賺咗先」,昨日下午以沽貨食糊為主。經紀林小姐表示,其客戶已開始有強烈買貨意欲,不少客戶追入大折讓H股,「一半跟風,一半真係信直通車」,昨日生意較平日多三至四成。tvb now,tvbnow,bttvb. ~' v3 {) P7 u) S& b6 w
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專家普遍認為,是次炒作氣氛難及07年熱炒港股直通車期間。獨立股評人陳永陸表示,一定不會有07年直通車的翻版,但認為再上一千幾百點不難,建議投資者審慎一點,部份浙江世寶、洛玻(1108)炒作估計是「一兩日貨仔」,長線上石化(338)、上電(2727)會較穩健。金融發展局成員謝湧海同樣認為07年情境不再,因為目前內地投資者比香港投資者更冷靜,但他預期措施10月推出,A、H價差將收窄,投資者會在兩地進行套利。. I  i  n1 g# I) `

* T2 E2 _+ ?  e! S. ^! oTVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。瑞銀亞洲股票衍生產品銷售部董事總經理于正人表示,互聯互通後,窩輪發行商可直接買A股作為對沖,不排除日後可能考慮發行A股相關窩輪,在香港上市交易。公仔箱論壇6 z$ ^# {+ w3 K. Z2 O. ]6 \

" y8 K( z; ]; P+ t) A+ _% v! y5.39.217.76至於被內地媒體稱為「民間股神」的內地知名投資者林園則表示,不打算大舉買港股,但認為不少內地投資者會對騰訊有興趣,自己較有興趣是內房股。
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「滬港通」額度計算無指引 ) o( P( m) Y/ a" d
                        
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■按滬股通的規定,投資者將可通過本地券商投資上交所的A股。 5.39.217.764 K6 s: E6 R2 M2 m3 |4 m0 s
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【疑團未解】
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在總理李克強支持兩地股市互聯互通後,中港兩地的證監會急急推出「滬港通」方案,惟包括投資額度、投資者身份及券商資格等具體操作的細節仍有不少疑團未解。
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! o7 w5 }4 x* E/ z; ^: r! n3 b1 K  \1 r公仔箱論壇「滬港通」分別對投資中港兩地的股票市場設每日投資額度,惟額度的計算方式、監察額度使用量的方法,以及用完後所有交易買賣會否即時中止等問題,均未有定案。有熟悉監管條例人士彭沛然擔心在即日額度耗盡後,會否對交易造成影響,「喺額度用完嘅時候,係咪代表冇得做買賣?」TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。) ~! k# O3 J4 U

8 P: I! |# w9 @" W4 Ctvb now,tvbnow,bttvb除投資額度外,合資格參與「滬股通」投資者未有清晰界定。是否只包括香港人或開放至其他的境外投資者,現時亦未有明確的指引。
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$ j1 j- X% v, `; ztvb now,tvbnow,bttvb雖然港交所(388)指對證券商名單不設限制,但是券商仍要滿足部份的要求方可承接滬股通的交易。然而,港交所及證監會仍未就參與券商的資格取得共識,現時券商仍未能就滬股通作準備工作。
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3 h& X6 C" [* R7 A8 L2 m 兩地法則不一難監管
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4 l+ a/ T9 y* K& i2 |& p1 pTVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。                公仔箱論壇4 n) C* a; T8 l  w
■中港兩地股市仍有很多方面尚未融合。 公仔箱論壇6 T4 ^7 U" O( v

2 ~' Y" H( h4 s5.39.217.76                【增加風險】
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中港股票買賣互聯互通,但其實兩地仍有很多方面未尚「融合」,例如交易日子、時間甚至連交收時間都不同,都為投資者新增很多風險,有市場人士更指,兩地監管法則不一,變相提高證監會的執法難度。
9 K- F/ B1 a# s* m% S, Q/ n8 {: j9 m1 dTVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
7 [4 ], [! b# I( O9 {有金融界人士指,目前證監會嚴打內幕交易,但互聯互通後,若有內地投資者涉及內幕交易港股,他質疑香港證監會有否權力執法,「喺香港內幕交易已經難查,若透過內地人頭進行內幕交易就難上加難,都唔好講有無權力執法」。
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2 T+ T9 E& T- j/ j# Y% ETVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。不過熟悉監管條例人士彭沛然表示,中證監都會監管內幕交易,互聯互通後,內地投資者買港股會於內地落盤,相信中證監有權監管違法行為。5.39.217.768 P$ @3 M9 C5 z+ w% ]. _
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交易日不同有風險- {4 V% p) ^" ]$ P! r

9 U) ^) R$ M+ \* C& w8 k+ N# k4 \公仔箱論壇除了監管問題,中港兩地仍有很多方面未尚融合,彭沛然提出,「香港有聖誕節長期,但內地股市照有交易,若果我買隻A股狂跌,我點止蝕呢?」他續指,單單交易日子不同,已為「有心人」提供足夠誘因去犯險。此外,香港交收時間為T+2,但內地為T+1;內地有漲停板機制,但香港仍未實施,上述種種都是要參與互聯互通的投資者必須留意的地方。
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; A& y1 x  ^3 [/ G# M. ntvb now,tvbnow,bttvb QDII及QFII未廢武功
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/ ~$ b, i( F- @: Z: X) q7 Y& B7 v ■王慈明認為,透過QFII投資的基金業界會受惠今次的互聯互通。 公仔箱論壇4 b+ W5 k- u$ z0 [" D0 P- t+ f1 S2 w" x

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1 A$ [) G; }+ d1 T! k% O+ xTVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。【可以並存】5.39.217.76+ g5 Z8 H+ g+ L! I0 c

5 J+ `. u8 i* u4 @, A3 o7 P4 Y5.39.217.76港滬直通車開通了散戶直接買賣港滬股票渠道,原本只容許透過基金買賣滬港股市的合格境內機構投資者(QDII)、合格境外機構投資者(QFII)機制,是否變相廢了武功?1 n6 W) i" f& Y) ~
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RQFII可投資A股ETF5.39.217.763 E  @1 F2 R0 d, z# Z

0 _" l& T. D( k  U0 f- U有中資券商認為,增加了散戶直接透過券商進行境外投資,無疑增加投資者便利程度,或會分散QDII、QFII機制下的基金客源。不過海通國際資產管理董事總經理章宜斌認為,投資者透過QDII、QFII機制投資兩地股票市場,可以有專業基金經理處理散戶投資活動,散戶可同時作個人投資和買基金投資,兩者並存。TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。7 ^$ ~. v' o+ i" l8 j' n/ s3 U- \+ c, V

& s) g" t8 z# r2 d0 @- ptvb now,tvbnow,bttvb而且現時只開放散戶投資內地個股,未能涉及指數ETF,海通的RQFII便有A股ETF基金,為客戶提供更多投資內地股票市場的產品可供選擇。
0 Z, b. B% `/ w7 j+ l5 l5 r9 uTVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
/ G( V/ j! E9 ^8 Z# p  k, v) ^公仔箱論壇外資標準人壽投資董事彭宏逖則指出,由於大摩MSCI指數正積極研究將A股指數納入。香港投資基金公會執行董事黃王慈明認為,雖然新政策加大了進入內地投資渠道,但亦會令兩地市場更活躍,將餅做大,加上越來越多外國長期基金如退休基金、主權基金有興趣投資內地市場,透過QFII投資的基金業界仍會繼續受惠。
  
國際媒體評港滬股互聯互通 屬中港互利非北京恩賜                        
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  c' P5 }$ k( l% Q! Y9 z# v- h特首梁振英昨日在海南博鰲論壇,「感謝中央」、「感謝總理」對香港金融產業的支持和信任,似乎較強調港滬股市互聯互通對香港的好處,亦是中央給予香港的機會。然則,國際主要傳媒又對此有何看法?
$ [, U$ k' _+ ]5.39.217.76《金融時報》指出,香港交易所無疑是計劃的大贏家之一。雖則上海股民往後每日的投資限額,只佔香港交易所現時的平均成交最少五分之一,但《金融時報》指上海股民亦會對消息感到非常振奮。由於中國政府嚴格控制資本帳,香港股市對他們來說,是罕有的機會能投資境外資產。港股通的出現,將能令他們更直接及方便地投資港股。( V. j- w. ?8 d8 d/ I4 i) V. u) ~

- ?, i  n0 i# t9 ^; @《華爾街日報》亦指出,國際投資者對於中國開放資本帳的緩慢步伐,頗為失望。因此,中國政府以香港作為試點,讓海外投資者能透過香港「試買」上海股票,但其實也只有在香港,才能做到這種美其名是「進可攻、退可守」,實際上是隨時可以朝令夕改的實驗。
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! M) H$ m- m3 D8 v- z6 C3 l, [  {TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。更重要的是,不論是《金融時報》或《華爾街日報》,都不約而同指出上海股市近月因為中國經濟放緩而沉疴不起。由於部分公司在港滬兩地均有上市,因此,我們能從兩地股票的平均差價,判斷香港與上海股市的強弱對比。必須指出,相比2008年上海股市幾乎比香港貴一倍,現時上海股市的股票普遍比香港便宜4%左右。由此路進,上海股市其實亦需要滬股通的振興。
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《華盛頓郵報》今日亦有評論指出,國家主席習近平,國務院總理李克強上任以來,致力於打擊貪污與市場泡沫。然而,中國經濟近日有放緩跡象,中國政府昨日公布的出口數據更出現衰退,遜於市場預期。再者,香港作為中國國內法治最為完備的國際金融城市,互聯互通計劃只能說是中港兩地互惠互利的措施,不宜單純說成是中國政府對香港人的莫大恩賜。
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" O! m- |" l* _6 y0 h# O* D無論如何,互聯互通試點計劃倘若能成為長期計劃,或能確立香港股市的離岸人民幣結算中心的地位。然而,亦有市民質疑,其實由香港到上海的滬股通總額,要比由上海到香港的港股為多。由此看來,上述的安排,不應純粹視之為中國政府對香港的恩賜。
  
「滬港通」成國內本地黨媒頭條 未見強調新政策向港「送大禮」          6 _) E" B, o8 `
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國務院總理李克強昨日在海南三亞舉行的亞洲博鰲論壇,主持開幕儀式並發表演說,當中不乏提及滬股票市場將試行互聯互通。《852郵報》今日檢閱了中國及香港主要報章,發現不少都以頭條報道李克強主持開幕博鰲論壇【圖】。
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內地兩大報章《人民日報》及《環球時報》與及其海外版,均有提及博鰲論壇中李克強的演講,《人民日報》更引述當中內容:「著力推動新一輪高水平對外開放。我們將積極創造條件,建立上海與香港股票市場交易互聯互通機制,進一步促進中國內地與香港資本市場雙向開放與健康發展。」而《環球時報》亦在頭條提及:「港交所主席周松崗表示感到十分鼓舞,這標誌著內地資本市場對外開放邁出一大步,也是香港金融發展史上的一個重要里程碑。通過這個計劃,香港將再次成為連接中國與世界的橋樑。」公仔箱論壇" p7 E8 c7 I0 l4 @# w
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另外國內不少重要省市的報章,亦有交代:北京《京華時報》在頭版點題,而在第003版以全版報道相關消息,其中在內文談及經濟改革一項,提及「滬港股票市場互通試點」;《南方都市報》亦在頭版點題,後在A10版談及「滬港通」將可實施;而《上海證券報》更以頭版大篇幅報道相關詳情。5.39.217.764 H" A5 ~2 b: {8 ]
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至於《852郵報》檢閱香港的9份收費報章中,有7份都以「滬港通」為頭條。7份報章分別是《明報》、《信報》、《星島日報》、《南華早報》,以及3份親北京報章《大公報》、《文匯報》與《香港商報》。綜合內容,主要表述「滬港直通車」將為香港帶來龐大的熱錢,能夠做到中港互惠互利。
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不過有趣的是,在暢銷報章中,《蘋果日報》以及《東方日報》均未有將「滬港通」放在頭版:《蘋果》將有關消息以「報籤」在頭版標示,卻只有「B疊」產經的內文有所交代;《東方》則以社論及「B疊」產經提及。
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2 i( l: L, q% _9 X, F9 }. b+ btvb now,tvbnow,bttvb總體而言,以內地報章來說,《人民日報》及《環球時報》均屬中共首席黨報系統,今次報道手法也集中以表揚李克強為主,及交代其演說內容,滬港通效益並非重點。反之,地方報章則集中分析博鰲論壇和「滬港通」所帶來的經濟利益。tvb now,tvbnow,bttvb5 F9 d; ]* @: a
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而香港的主要左派報章:《大公報》、《文匯報》、《香港商報》的論調,皆對「滬港通」持正面反應,亦引述行政長官梁振英感謝中央支持所發表的言論。不過《蘋果》及《東方》的取態則較保守,認為「滬港通」可以有裨益之時,亦隱含了不少變數,還需觀望兩地政府在執行政策時如何著墨。
  
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