一般社會大眾每日面對種種理財與經濟事務，對許多經濟名詞都能琅琅上口，甚至可隨口舉其要義，但有一個經濟概念，人人都十分熟悉，卻幾乎都錯解其義，那就是通貨緊縮，或簡稱通縮。 由於近年來經濟成長動能大減，成長率每每在2%上下，而實質薪資更不進反退，去年已倒退回16年前的水準。在此困窘的狀態之下，市井小民生活捉襟見肘，一聞物價上升便大為緊張，一心只盼物價能不升反降，讓沉重的負擔可略為減輕。因此，去年消費者物價指數（CPI）上升0.79%，也招來不少民怨，幾乎所有的小市民都期望CPI可降到0以下。tvb now,tvbnow,bttvb, p, x* g* P' R$ u) [ o* \# r
在經濟學家恐懼的各種經濟災難之中，通貨膨脹只要不太過嚴重，絕不會名列其中，排名第一的，應屬通貨緊縮，也就是平均物價水準不升反降，也正是目前大多數小市民所期望的情況。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。2 Z9 \! ~8 j. t$ `2 w' w9 @5 ^6 b
這兩者何以出現如此巨大的差距：一視之為洪水猛獸，一視為天降福音？其關鍵顯然在於一般大眾不知通貨緊縮為禍之烈，會到何種地步。當物價全面下跌時，它首先就反映著總體經濟出了差錯。最單純的情況，乃是貨幣當局在狀況外，無知地將貨幣數量大幅減少，造成太少的貨幣追逐太多的商品，而使物價普遍下降。只要貨幣當局迷途知返，反過來增加貨幣數量，狀況即可迅速解除。只怕當局者迷， 一意孤行，在經濟已實質受到傷害時仍不知慘況，終將釀成大禍，1929年的大恐慌即出自於此。
9 y3 B3 P/ I9 N+ ^" B0 O公仔箱論壇除此之外，通貨緊縮更可能來自經濟失速，有效需求持續減少，供給嚴重過剩，而造成物價全面下跌。一旦發生這種情況，消費者會進一步縮減其消費支出，一方面預期未來價格會更低廉，而延後購買；一方面因為薪資下降，而壓抑購買意願。於是原本已過剩的供給更無路可去，廠商被迫減產裁員，連鎖性地導致相關產業的需求減少，也跟進減產裁員；失業增高、所得進一步降低，裁員的風險大增，人人如驚弓之鳥，更怯於消費，乃演變成一個無休無止的惡性循環，在凱因斯學派出現之前，所有的經濟學家對此都束手無策。凱因斯學派原本專治此症，但揆諸日本20年來無法擺脫通縮夢魘的事實，顯然此疑難雜症連凱因斯特效藥一樣難以奏效。tvb now,tvbnow,bttvb4 t0 ?. ?# Q8 L% J7 n* S& }" w/ H/ n
正因為如此，當歐元區1月份CPI僅上升0.7%時，整個歐洲為此惶惶然，深恐通貨緊縮的威脅即將臨頭，而亟求對抗之道。但反觀台灣，去年全年CPI上升0.79%，今年1月只及0.76%，而且自101年8月達到3.4%的高峰之後，就一路下降，去年8月還一度降至-0.78%，整個下降趨勢迄未見到好轉跡象。至於躉售物價指數（WPI）就更可怕了，從101年3月轉為負值之後，直到今年1月才回正，而去年全年則為-2.43%，若非去年10月電價略有調漲，情況恐怕會更嚴重，因而當歐元區高呼提防通縮，我們面對的風險可能更有過之。tvb now,tvbnow,bttvb, q+ z5 o( D3 E
不過央行從五個角度反駁台灣通縮之說，但其說法基本上咬定貨幣數量並未緊縮此一狹義的觀點，殆不足為訓。事實上，由於對岸世界工廠走向末路，使台灣中上游產業的出路被阻絕，一方面導致經濟失去動能，一方面造成產品供過於求，同時又導致薪資易跌難升，加上國際商品行情一路走跌，這都是促成WPI下降、CPI有下跌趨勢的共同因素，再加上美國QE退場，新興市場資金大舉回流美國，台灣難免受到波及，會更進一步使情勢惡化。
) k# }+ m9 f3 w( o! C+ @央行為避免民間的恐慌，全面駁斥通縮的疑慮固有其考量，但民間的謬解既已如此之深，導致主政者對通膨有莫名的恐懼，台灣的名目所得復遠低於依購買力平價（PPP）計算的水準，顯示「恐通膨症」已造成實質傷害，如何導正民間的謬誤，應為負責物價安定的央行當務之急。
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發表於 2014-2-8 01:40 PM
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