本帖最後由 felicity2010 於 2013-9-12 05:54 AM 編輯
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阿里今年上市凍過水 5.39.217.76* T: o. f' t; @: i; W* ?
i/ f' h6 F/ D {公仔箱論壇【本報訊】今年全球最矚目新股、阿里巴巴，話事人馬雲前日力撐合夥人制度，擺明向香港監管機構攤牌，提醒香港要放行其以合夥人制度才會來港上市，不過據政府消息指，至今仍無意為阿里「開綠燈」，現時距離遞交上市申請的最後限期不足三周，阿里今年來港上市機會近乎零。 : {. [& X' Y B/ m! b" K
記者：石永樂 鄧偉忠 tvb now,tvbnow,bttvb6 x7 L4 d$ |1 S& l. a6 ^" g; z( E$ {
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集資隨時逾千億元的阿里巴巴，去年與雅虎簽訂的協議，阿里可在2015年底前上市，但據悉阿里巴巴內部早訂年內在港上市的目標，惟據熟悉交易規例人士表示，新保薦人監管條例下，為免保薦人對新上市公司認識不足，由10月1日起，所有新上市公司必須於入紙申請前兩個月委聘保薦人，意味一旦阿里巴巴在本月底前未能提交申請，即使在10月1日立即聘任保薦人，最快亦需待至12月才可入紙申請上市，因此若阿里在本月底前仍不願遞交申請，年內上市的希望基本幻滅。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。% w, d& [9 B. k5 j
# w6 L0 L7 N3 ?) x$ F+ j( q; `tvb now,tvbnow,bttvb記者日前向大股東軟庫及第二大股東雅虎查詢，是否贊成AB股或合夥人制度上市，但截稿前未獲回覆。
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■阿里巴巴話事人馬雲
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證監對合夥人制度說不公仔箱論壇# ?' l8 C9 W+ G
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據消息人士指，政府原則上歡迎阿里赴港上市，認為可增加港股的吸引力。惟上市遇阻，港府不便參與其中，並指全權交由證監會及港交所（388）負責。雖然證監會發言人昨重申，不評論個別事件，但據悉，證監內部討論上，已對合夥人制度「說不」。港交所方面，該所極力爭取阿里赴港上市，但接近港交所人士指，只能等證監放行，港交所始會「開綠燈」配合。
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6 Z3 |; e7 L6 S! ~* [- K5.39.217.76公共專業聯盟財經政策發言人甄文星認為，經過當年雷曼事件後，證監已不敢輕易作出任何「特批」，「馬雲嘅合夥人制度等同提名選特首嘅委員會，如果日後阿里巴巴管理層管理不善，其他股東根本無能力換管理層，再者，若日後再有其他公司申請特批，證監難以交代當日放行嘅原則。」訊匯行政總裁沈振盈同意，「我哋都唔care阿里喺邊度上市，我哋都要維護香港金融市場的監管及核心價值。」
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, ^5 f" h {! z. WTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。業界：建議比AB股更差/ y$ e7 g1 J8 t% ?& V( c
$ X( G+ ^: u$ E6 f公仔箱論壇馬雲的合夥人制度連日來遭業界批評，上市公司商會主席辛定華表示，任何上市形式均要對所有股東公平，任何違反政策的制度均不可取；董事學會主席黃天祐認為，合夥人建議比AB股更差，使股東無法透過提名或罷免合夥人行使本身權利，直言形式比家族企業更差。獨立股評人David Webb亦坦言，任何公司都不能來港寫自己的上市規則，若證監允許，將後患無窮。
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+ t5 }; r- r$ w/ Y$ n根據馬雲透過向員工發信的演繹，阿里巴巴合夥人制度已運行了3年，他不但向全體員工講解此制度的好處，還強調施行合夥人制度非要控制公司的權力，「但我們關心控制這家公司的人，必須是堅守和承傳阿里巴巴使命文化的合夥人」。表明了對合夥人的堅持與肯定，自信心爆棚的馬雲最後還表示：「我們不在乎在哪裏上市，但我們在乎上市的地方，必須支持這種開放、創新，承擔責任和推崇長期發展的文化」。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。+ ?$ T* r) ]7 E" O% E& ?: ]+ `+ [
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市場對馬雲這封內部信無不譁然，普遍認為是馬雲向香港的監管機構發出最後通牒。據接近監管機構消息指，至今阿里與監管機構一直只處於摸底階段，由於對方一直未正式入紙申請上市，按正常程序，證監會不能參與當中的討論，除非對方正式入紙，否則不可能參與實際可行的討論。阿里發言人回應時重申，集團仍未決定上市的時間表、地點及承銷商。
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+ D# B+ H$ ~: v4 m$ E9 R5 N, m 「阿里式」制度操控大權
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■阿里巴巴合伙人制度，其實等同選特首的提名委員會，操控提名董事的大權。
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$ |: v7 N/ h5 l* a9 Q【為人詬病】
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4 I5 e& y* g' Z0 ~9 C1 o1 v, O0 wTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。馬雲堅持的「阿里式」合夥人制度，其實等同選特首的提名委員會，操控提名董事的大權，只要是合夥人，即使不是股東，仍然可以控制董事局大部份董事的提名權，因此批評較香港早已停用的AB股制度更不濟！TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。& d: T6 F7 h2 ]6 d, ?
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有權提名超過一半董事5.39.217.762 M1 y# U( N$ A1 F, d V3 w0 N
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根據上市條例，現時上市公司股東如要提名董事，最低要求為持有集團最少10%股權，並向公司秘書提出書面申請即可，人數方面亦未有限制。阿里巴巴合夥人制度，按馬雲信中提及，要「在阿里巴巴工作5年以上，具備優秀的領導能力，高度認同公司文化，並且對公司發展有積極性貢獻，願意為公司文化和使命竭盡全力」。完全無提及是否需要是公司的股東，此制度最為人詬病的，是合夥人有權提名董事會超過一半的董事，其他股東雖可否決有關董事任命，但不能提名董事人選，若原本獲提名的人遭否決，合夥人會重新提名，直至股東通過為止。
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至於香港已停用的AB股架構，則泛指一間企業設有兩類股份，大股東持有的B股，出資與獲分配的經濟利益如股息較A股少，但卻與A股享有相同投票權，而Google 及facebook運作的AB股，則AB股出資一樣，但管理層持有的B股之投票權，卻是A股的10倍。5.39.217.76. B6 N2 C2 C( u `3 U) i$ w
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赴美國掛牌也未必成事 5.39.217.76 Z2 c- [. _& N |& I
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% X- G2 v7 x3 w ~+ [TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。 ■美國上市科網公司Google等均以AB股形式上市，確保創辦人控股權。
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馬雲向港交所（388）發最後通牒，市場更盛傳阿里巴巴或轉投美國上市，但有專業人士指出，馬雲堅持的合夥人制度，在紐交所或納斯達克其實亦未有先例，倘若美國不願給予豁免，阿里巴巴未必可以如願在美國上市。
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雖然紐交所早前積極吸引阿里巴巴上市，但中資會計師行信永中和（香港）副管理合夥人盧華基認為，由於在當地無先例可循，並不一定會給予阿里的合夥人制豁免。
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1 h ?3 l, a( b7 f; c* ^2 ^TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。現時有不少在美國上市的科網公司如Google、facebook，由於上市前經過多輪融資，大幅攤薄原有股東的持股，故均以AB股形式上市確保創辦人控股權，但卻無「阿里巴巴式」的合夥人制度，即使著名華爾街投行高盛，上市後雖然聲稱仍保留合夥人的制度，不過，只是給予個別表現突出員工「合夥人」的銜頭，以及授予股權獎勵，無權提名公司董事，實際上只是變相的股權獎勵計劃。5.39.217.76% C# \. Q- Y$ Y% V/ a; I4 j
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市場人士認為，阿里業務已涉足金融體系，擁有大量中國機密資料，中央未必願意讓阿里到海外上市，不排除馬雲今次的「開誠布公」，除了是與證監會「攤牌」外，也有希望透過中央向香港監管機構施壓的意味。 |
發表於 2013-9-11 06:55 AM
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