惠誉认为，中国的信贷规模已达到极限，很难再像过去那样通过过度投资促进增长，意味着未来的经济面临艰难局面。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。) ] ^1 k: X8 ~ D% {" L k7 b7 i2 b
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惠誉高级董事朱夏莲在接受每日电讯的采访时表示：& g8 D9 J; b W2 w3 b7 E* N6 X: d, {
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“由信贷驱动的增长模式已经走到了尽头，这会造成巨大的产能过剩问题，甚至可能将中国带入日本式的通缩时代。”TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。7 Y) i: u5 s- z; C W: d+ N+ _8 g
& p& q7 {& K' U# l+ c8 E公仔箱論壇如华尔街见闻此前的报道，惠誉上周对中国影子银行的风险发出警告：
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7 A8 m: v, S1 M. s2 x7 a这些影子银行的贷款资金流向、贷款方和质押资产质量都不透明，这意味着用于示警的传统信号现在也无法正常发挥作用。当36%的贷款都留在中国银行的贷款投资以外时，1%的不良贷款比率几乎无法体现任何价值。. O" d4 M, F& U& j0 E. _& G4 m" c, ?
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朱在接受每日电讯采访时再度表示：
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/ R p) A7 S/ t5 ~, i( X影子银行体系毫无透明度，系统性风险正在上升。我们不知道借款人是谁，贷款人又是谁，资产质量又如何，而且这损害了经济指标的作用。
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- V% v/ c5 W, }# f! I5.39.217.76她表示，银行的坏账情况数据已经变得无关紧要，因为信托、理财资金、离岸工具以及其他形式的非监管借贷占据了新增信贷的半壁江山。”如果银行可以随意将不良资产转移，那这些坏账指标就毫无意义。许多银行对房地产业的风险敞口在账面上都与房地产无关。“TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。5 ?9 d, K4 J+ {/ y& @
0 I0 E: p2 Z% C; _9 K" }此前青岛、鄂尔多斯、吉林等地的信托产品问题接连被媒体曝光引发关注，而市场传言光大银行10天前在银行间贷款违约从而导致中国银行间借贷利率飙升，这显示出流动性可能会突然消失。, A! z/ u# ^2 w/ E3 ?4 }
3 I9 S0 p( E3 N* J5 c/ B: ?朱夏莲指出：
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通常压力会先出现在边缘领域，随后就会波及核心。5.39.217.76# d. ~; |6 I! |) W* p% h
% A6 o5 o# n4 A. J1 h# S4 W5.39.217.76惠誉认为，规模2万亿的理财产品是银行“隐藏的第二资产负债表”，使其可以规避贷款限制，绕开监管者防止贷款过度的措施。这将成为风险的核心，一半的此产品款需要每3个月展期一次，另外25%的展期时间则低于6个月。这让人不禁想起了北岩银行、雷曼兄弟等的行业悲剧，它们在批童子发市场突然冻结的时候倒在了短期债务身上。+ {6 J5 s8 F4 e0 p: a2 Y; x T
. D, L7 \, n8 }6 q! _& `% d公仔箱論壇朱夏莲认为，尽管中国银行业在央行的准备金超过3万亿美，但这一规模可能不足以应对庞大的贷款潮的规模。( Y8 k" c+ a: \0 i# x* z
% x. C( T1 U; o3 b# ^% B5.39.217.76自雷曼倒闭以来，中国的信贷总额从9万亿美元上升至23万亿美元，在短短5年中复制了整个美国的商业银行系统的规模。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。$ u3 L7 |3 g/ a3 L. N* e
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中国的信贷占GDP比率在五年内从75%上升至200%，而美国次贷危机及日本90年代初经济泡沫破裂前的该比值大约为40%。朱夏莲表示：
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“我们从未在大型经济体中见过这样的情况，我们不知道这是否可持续，未来的六个月将是至关重要的。中国政府拥有很多储备，它可以也非常愿意支持银行业。真正的问题在于这对中国的经济增长意味着什么，背后也隐藏着社会与政治风险。中国很难像过去那样摆脱这些资产问题，信贷规模和GDP比值高达200%，而分子的增速是分母的两倍。”) f4 {, g1 _. V% x) E
/ `3 n2 ~ |# G# f公仔箱論壇上周五，中国证券报头版社论写到：0 ?: f% ^9 z8 v/ o- V0 P: S- E
2 P) C8 r4 }( V4 G5.39.217.76“下半年，利率和存款储备金率尚有下调空间。”
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$ [( O) `# B3 y7 z! X公仔箱論壇这是在最近几周一系列不佳的经济数据披露后，中国官方首次有迹象要准备转换政策。6 B5 b* h5 x4 b5 F8 {$ c3 m
/ ?( _8 A# H" m: \' m+ t5.39.217.76报道表示，中国企业今年光利息就高达1万亿美元，这一负担要高过其他经济体，大多流动性都被用来偿还债务，而不是投资生产。
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; P6 `9 z6 j4 S* ^$ Y" i3 x& \/ |tvb now,tvbnow,bttvb中证报也对可能的美联储缩减宽松表示担忧，认为中国可能会面临大规模的资本外流。 |
發表於 2013-6-18 07:14 AM
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