本帖最後由 felicity2010 於 2013-4-18 09:53 AM 編輯 tvb now,tvbnow,bttvb5 @" C0 ?4 f* ]( G4 u( P
TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。" ]4 i3 R4 |7 L% C/ r! Y3 N
丘亦生: 地方債與H7N9TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。) x0 |1 J" R1 X2 X5 f
TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。5 N5 I5 y6 o# K N; |
, U' \. J: c* U0 o1 g9 |) ^( _! {4 F
( ?) q( r5 b6 l8 i
《金融時報》昨日頭版刊登，信永中和董事長張克指內地地方政府債務「失控」的訪問，饒有深意。張克的觀點，其實新意不大，但他一直近距離觀察地方債的審計工作，冒着得罪中共的風險提出警告，高調指信永中和不敢接地方債生意，令人懷疑張克比外界掌握到更多資訊，但不便公開提出。3 s3 g$ D Y$ d4 ]# f7 n" M/ q4 E
1 r" v4 C3 e8 U地方債問題發展落去，越來越似 H7N9 疫情，官方透明度低，外界惟有瞎猜，越估越心驚。從表徵看，地方債的「疫情」似有擴散的迹象，不但令評級機構惠譽下調中國本幣評級，穆迪剛剛也調低中國主權評級的展望。
5 k. ~3 M G( @2 r+ K% w; Ltvb now,tvbnow,bttvb
2 Y: o. X) [! D9 q公仔箱論壇要評估地方債有幾大煲，只能靠蛛絲馬迹，由點連成線，我最近又見到一單，在紐交所上市的太陽能電池板生產商江西賽維 LDK，本周一無法償還一筆到期的債券，宣佈債務違約，隨時步全球業內一哥無錫尚德後塵，在破產邊緣徘徊。5.39.217.765 y) w3 s" s3 G6 f& D
TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。4 @4 A2 ~& F: ]( \+ a8 u
tvb now,tvbnow,bttvb$ o; ^. M4 h9 s9 Z C. ^# J
焦點企業爆煲 地方硬食
5 i1 ^7 m6 @' m# g9 P5 r/ L5.39.217.76
9 X4 t# L: @2 o+ ~- Y$ C8 K. h z0 I. A3 S" }& I: R6 w" b
賽維在江西省新餘市聘用超過一萬人，一直受盡政府財力及政策扶持。賽維創辦人佟興雪曾經承認，江西省政府為賽維提供了 20 億元人民幣的「賽維穩定發展基金」。賽維出事，地方政府不得不救。加上賽維位處重點行業，國開行等國有銀行多次向賽維提供借貸。官方勢力不會容許賽維這種重點企業破產。最有可能的結果是，賽維會跟隨尚德，最終又要由地方政府埋單。賽維與尚德兩個財政包袱接連浮上面後，還有幾多未發作，無人知曉。公仔箱論壇; N/ P( F. u4 F+ N5 O& R
5 D p, Q5 z4 T4 E# x( ~% XTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。地方債與 H7N9 危機，再加上對中國體制不信任投射，擔憂官場瞞上虛報隱瞞危機，令問題更為深不可測。所以，行內人張克今番表態，事關重大。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。/ O' |8 W# ^- _0 {- M* n
tvb now,tvbnow,bttvb# b6 S# U/ \( C1 _, L$ k
7 V6 [ O( Z' f+ g# [* E) m: g6 ?信永中和：中國地方債失控 大鑊過次按8 b* A. r9 N6 f3 @, x. F' y, |7 w
- n3 _; k; J* ^( E! M; f) x' ]公仔箱論壇& @ W4 r# b) v8 N
 j5 M5 D0 \; e Z
1 f8 Z- Z0 N5 g7 o《金融時報》亞洲版今日頭版，刊出內地最大會計師事務所之一信永中和的董事長張克的訪問，大談地方債的危機。張克在訪問中警告，中國地方債已經失控，危機一旦爆發，隨時比2008年美國樓市次按危機更加嚴重。他又指，信永中和基本上已停接發行地方債之審計工作。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。6 v1 t! |" `4 J1 l
Q6 f6 p- K: ~5.39.217.76tvb now,tvbnow,bttvb; L" H3 O, E/ A$ b2 H' Z* I4 H# ]
信永中和停接地方債審計
8 z& w$ V7 X5 c+ |( P/ X5.39.217.76
, ]6 b- F0 e9 L- k9 c3 t儘管信永中和並非傳統國際「四大」會計師行，但公司屬「非四大」當中，最大型的內地會計師事務所之一。公司董事長張克兼任中國註冊會計師協會副會長。他是罕有參與地方債核數工作的會計界高層，質疑地方債的償付能力，固相當受《金時》重視。
: R2 j: g9 _. f; A6 b3 Ktvb now,tvbnow,bttvb
$ a2 M) c7 g+ ?張克表示，公司對地方債進行審計工作時，發現債券非常危險，因此他們辭退有關工作。他表示，「（地方債）大部份都沒有穩健的償付能力，情況可能會變得非常嚴重。」張克在訪問中嚴正道：「（地方債情況）已經失控（out of control）」，「危機有機會發生，但由於債務長期滾動，很難預測危機的爆發時間。」
7 ~( p5 _* k3 y5 ?& r3 V v \4 M6 R
/ n4 v' R2 f; itvb now,tvbnow,bttvb張克接受採訪時又指出，「我們看了幾個（地方債）項目，發現很危險，就退出來了」，「大多數的償債能力都不是很充分，這樣將來事情就會變得很嚴重」。他指出，除非債券的償還能力得到保障，否則難以接下地方債的審計工作。
! X; `5 E$ z: M7 e) x! \+ A' ?* v5.39.217.76TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。* q/ q0 o$ X+ X5 I9 Y7 {
張克接受採訪時指出，「我們看了幾個接下來的項目，發現很危險，就退出來了」，「大多數的償債能力都不是很充分，這樣將來事情就會變得很嚴重」。張克指出，起初只是財力雄厚的大城市發債，至近年地方縣參與其中，無論修路至興建廣場也以發債「埋單」，相關項目回報率只屬一般，償還能力成疑。「全國有2800多個縣，如果每個縣都在發債，可能比2008年的美國樓市次按危機更嚴重。」1 v; e+ G4 ?: j, S! K0 Z5 x! k2 W
公仔箱論壇+ Q# t- M) G: d. Q
評級機構及核數師大多視地方債有政府撐腰，一直給予相當高的評級。但張克對官方撐腰的說法存疑，他擔心在危機爆發時，核數師及銀行有背負大部分的責任。
) C/ a7 m3 C* D6 l& c- FTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。) F( ~% `6 p F9 e, q" m1 p: Q
7 A) d# O+ f& p
估地方債達20萬億公仔箱論壇8 V& @; J" o$ j9 v2 P ~
TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。' l% t& }5 f! v# u$ t( c
中央政府在2008年放鬆了銀行借款限制，以四萬億救市應對金融海嘯，地方債從此大躍進。由於地方政府在法規上不可直接發債集資，往往利用各名目的融資產品「過橋」，以便為基建目融資，令地方債問題更難於監控。金融時報報道，地方政府透過投資公司在今年第一季已發行價值2830億元人民幣的「地方債」，按年增長一倍，估計中國各省、市、縣和村的債務總額介於10萬億至20萬億元人民之間，規模相當於中國整個經濟體兩至四成。
' b6 y" B5 D; f, o8 |' Wtvb now,tvbnow,bttvb
- S6 _4 Z) g" E' I- n公仔箱論壇內地地方債問題持續受金融界關注，評級機構穆迪昨日憂慮地方債透明度低的問題，把中國主權把信用評級展望由「正面」降至「穩定」。另一家評級機構惠譽把中國長期本幣發行人違約評級，由「AA-」下調至「A+」。月初，曾在國際貨幣基金任職的大陸經濟學家胡祖六表示，歐債危機之後，下一個地區金融風暴，有可能是中國的地方債危機。
6 x) ^ d' }8 j6 k/ Y" Itvb now,tvbnow,bttvb5.39.217.760 K. Q$ @' |) O3 d0 a- D5 Z
地方債隨時爆煲 大行拒審計 信永中和董事長﹕比美次按更嚴重2013年4月18日
) F- Z1 R' q" `公仔箱論壇tvb now,tvbnow,bttvb7 M! d3 O+ `" p. `2 S
【明報專訊】中國首季經濟增長意外回落，地方債務問題再惹關注。繼惠譽、穆迪下調中國債務評級或前景後，內地會計師行業權威人士、信永中和董事長張克接受英國《金融時報》訪問時稱，中國地方債風險幾近失控，可能引發一個比美國次按危機更嚴重的金融危機。有見及此，信永中和已差不多停止為地方債作財務審閱。3 T0 a' f: B4 |! ?
A0 e1 \8 e0 ~1 {- Q& NTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。昨天由總理李克強主持的國務院常務會議亦提到，今後中央政府五大任務之一，就是要「有效防範地方政府性債務、信貸等方面存在的風險」。
4 g4 l2 e3 k5 Z( _, h公仔箱論壇5.39.217.768 o- M8 | D; M% t
/ x- b3 @5 o3 T5 q) o& e8 X! [4 z" T
李克強：防地方債風險為五大任務之一
; [: L+ ^% w* h# G) [7 I& R$ M% M
9 b5 L+ Y$ Q# @* _, L$ n S最近兩年，地方融資平台出現爆發式增長，據估計，地方債目前整體規模介乎10萬億至20萬億元(人民幣．下同)，較2010年底增長50%至100%。然而，由於政府對地方債的界定模糊，業內對地方債規模的估計差別甚大(表)。其中，中銀監主席尚福林最為保守，指規模約9.3萬億元，而前財政部部長項懷誠則指高達20萬億元。
* T0 s# p% t8 ]5 W% q o) N3 ^0 K% j T g+ I
( }5 M# Q2 h1 I, R& {tvb now,tvbnow,bttvb張克:地方債投資回報不足還款TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。/ ^# q& F, x, e5 R
5.39.217.76' k0 G' G5 j( W5 j3 E4 U* [1 L) ]
另一方面，地方債資金去向的透明度極低，政府償債能力令人擔憂。被內地傳媒形容為「體制內人物」的張克，在訪問中說，很多地方政府將資金用於打造廣場、修公路，由於這些項目回報平平，因此只能用發新債來還舊債。「我們看了幾個接下來的項目，發現很危險，因為大多數的償還能力都不是很充分。」有見及此，信永中和已差不多停止為地方債作財務審閱。而作為地方債最主要的資金來源，內銀本周初也獲中銀監下發通知，要求今年不得再新增地方融資平台貸款規模。tvb now,tvbnow,bttvb5 q& k& t L) y5 c
0 C9 ?# l* T" ?- s9 Z' Q3 E國際貨幣基金組織(IMF)昨日也警示說，內地一些欠發達西部省份政府處於極脆弱的風險邊緣，省級以下地方政府的債務佔到總地方債務的70%，暴露了更大的償債風險。過去兩年官方沒再統計地方債，根據中國審計署2010年的數據，今明兩年大約有20%的地方債到期，2016年後更有至少30%到期。5 w. d0 h6 P) ^" I# k! a N
公仔箱論壇5 d& X" |1 n; K- H; h
地方債會否發酵為中國式次按危機？對此，高盛投資管理部中國區副主席哈繼銘說，短期內地方債崩潰的機會很小。只不過，考慮到地方債的規模還會不斷上升，但中國經濟增速大不如前，目前的確需要引起警覺。- z1 g1 k/ L. }# e/ H7 ^1 V3 U
TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。: I! v# s& p8 h1 X7 g' Y* n# R& K
公仔箱論壇# y9 Y) E o# b% P
高盛﹕中國經濟增速慢要警覺tvb now,tvbnow,bttvb7 Q- i# v+ q2 a; x
TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。. y; h2 g+ ~% r9 L; G1 Q
哈繼銘說，未來城鎮化還將不斷推進、人口老齡化也令社會保障資金出現缺口，因此地方債規模勢必還會擴張。但地方債能否持續，關鍵看GDP增速是否高於實際利率水平。以第一季來看，GDP增速為7.7%，實際利率為6至7厘借貸利率減去2％至3%通脹率，因此目前還在可控範圍內。「但從未來走勢來看，GDP增長會逐漸放緩，利率則會因利率市場化而逐漸上升，兩者一降一升，的確要引起警覺。」
' z" s" A3 T& c* A7 |2 q) b) }5 x公仔箱論壇
" l j, w! f' J* s6 I$ s6 u* }
5 y. j9 k# \" e# D+ E7 v1 X+ _0 Z5.39.217.76明報記者 李萌、陳子凌、張聞文/ m( b. u2 g. e" }# T
! g2 q% e# d, ?4 J/ g% T VTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
8 H9 S& k# ^/ @; @tvb now,tvbnow,bttvbtvb now,tvbnow,bttvb" @/ H+ w- I/ r
3 i+ s2 A# u- h: g6 I1 a5 y
公仔箱論壇+ P" Y0 E2 k, E- ~* B; a% }8 e
|
發表於 2013-4-18 09:23 AM
| 