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增 長 窒 一 窒   儲 局 續 放 水

美國經濟出現金融海嘯衰退過後的首季萎縮,呈倒V形下挫,股市卻沒有恐慌性狂瀉,原因是不少分析員認為接下來的一季會重拾升軌。經驗顯示,復甦不會一帆風順,相信聯邦儲備局不敢貿然停止「由直升機灑鈔票」,令金融大鱷繼續有彈藥興風作浪。公仔箱論壇* C/ F" F+ b. i, X6 |

& g/ ?% k; \: \& K& uTVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。美國經濟持續復甦了一段日子,去年第三季增長百分之三點一,最近公布的第四季表現竟是萎縮了百分之零點一,是金融海嘯過後,三年半以來最差,令市場大跌眼鏡。上周五公布的就業數據維持百分之七點九,同樣稍遜預期,但美股表現反而叫好,標普指數今年不足一個月內急升接近百分之六,與杜瓊斯工業平均指數同創五年新高,逐漸逼近歷史高位。
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經濟表現大遜預期,市場反應平靜,原因
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是不少人急派定心丸,連聯儲局議息會議後的聲明,都指經濟增長近來出現停滯,很大程度是與天氣造成破壞和其他短暫因素有關。天氣因素是颶風桑迪上季肆虐美國東部,連紐約金融中心也曾一度癱瘓。分析估計造成約五百億美元經濟損失,拖累經濟增長零點五個百分點。
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房地產回穩利周期回升
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至於短暫因素,政治陰謀論者或會歸咎於總統大選後,政府放軟了催谷經濟的手腳,主流意見則認為是國會財政懸崖邊緣爭議不休,政府提早緊縮開支以防萬一,私人企業亦紛紛觀望不敢入貨,以致政客在最後關頭避免「跳崖」,經濟增長仍難免一跌。
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政府方面,在自動削赤機制可能啟動的陰影下,當局大削國防開支兩成二,分析員估計會削弱經濟增長一點三個百分點。私人企業方面,因為擔心「墮崖」打擊經濟和消費,不敢入貨,同樣拉低增長。
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3 M' ~* q4 F* D  G公仔箱論壇全靠消費仍然強勁,以及房地產復甦,促進增長,美國第四季經濟表現才不致「墮崖」。美國有線電視網絡調查分析員意見,約半數人認為房地產將是今年推動美國經濟增長的火車頭。' o8 A" s# z3 U- x: A

. p8 [' U3 L8 G/ s; a: w0 l) S當初美國房地產泡沫爆破,把經濟推入衰退。經過幾年的消化調節,逐漸平衡供求,去年新屋動工量已經回升到海嘯前水平。經濟學者預計今年動工量會比去年再增加兩成八,製造大量就業機會。房價上升令負資產和銀主盤減少,國民放心消費,經濟周期因素向好。
7 v/ O# d" Q- G8 x0 A+ f5.39.217.76TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。3 b1 z7 f1 s- p, n9 z4 v6 ?: ~5 u9 r8 j; [, s
財政小懸崖一個接一個
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短期因素方面,分析員認為,上季存貨減少後,由於消費保持強勁,企業今季要補貨,上一季的收縮因素,會化成接下來一季的增長原因,倒是自動削赤陰霾縈繞不散。接受調查的分析員中,四分三人認為美國經濟的最大問題在於國會爭拗。
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為了爭取共和黨控制的國會眾議院通過提高國債上限,民主黨政府同意在今年一月起的十年內,大幅削赤一萬二千億美元,包括在七個月內把聯邦政府開支削減八百五十億美元。共和黨到今年初「墮崖」限期的最後一刻,才同意把啟動日期推遲到三月一日,把上季的問題拖到今季。
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" C9 h# j/ g1 ^/ g公仔箱論壇為了節省開支,白宮上星期宣布會裁減臨時工,全職員工則每周放一天無薪假。如果啟動機制,難免打擊消費。此外,共和黨提出放寬國債上限,幅度預計只能維持三個月,國會本季在財政仍然有一個又一個的小懸崖。
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國會爭拗為增長投下陰影,對市場是好消息還是壞消息,視乎從甚麼角度來看,經濟基本因素弱,聯儲局就會繼續買債推低息口,每月向市場「放水」八百五十億美元,令市場繼續在資金主導下波動。
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星島日報社論
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