日本央行昨宣布明年初實行無限期量化寬鬆，表面回應安倍政府谷通脹救經濟的要求，實因擔心通脹引爆日債危機，故採以拖待變之策。明年無限量寬不但屬期票，以日本政府「短命」慣性，此期票更可能毋須兌現。- c) y5 T2 u2 C& P, d& C5 Z( J, t
- V- W5 Q" k D- @ O/ G' c+ L& I$ y
印鈔要等一年 與安倍比長命tvb now,tvbnow,bttvb1 X* M/ k7 ]5 H/ ?5 e
2 J* w$ y9 {) ]) a/ p( v8 [日本首相安倍晉三力逼日央行無限印鈔，承受巨大政治壓力的央行昨宣布將推無限期量寬，每月買入13萬億日圓債券，以達2%通脹目標，惟值得留意的是實施日期卻遠在一年後才開始，此不尋常舉動，反映的應是安倍與央行的角力。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。* g! n5 V! K, u9 f) Q* I1 {
( G* D7 c6 h7 K6 {TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。安倍執着無限印鈔，無非作一場豪賭，藉印鈔扭通縮為通脹、推弱日圓振經濟，以鞏固相位。惟日央行憂貨幣政策若太冒進，恐令通脹一發不可收拾，並不願蹚此渾水，後患無窮，故藉明年印鈔期票拖延時間。
6 z& Z/ s: K1 Q$ h8 ~
! L. a/ O. {6 _ ^. g" L, l2 R公仔箱論壇日本政壇向來被揶揄是「卡拉OK政治」，首相更替如走馬燈，過去7年換了7任首相，如安倍在2006年曾任首相，惟10個月就黯然下台。明年今日安倍是否仍在位無人能料，日央行說明年才印鈔，大有與安倍比長命的意味。tvb now,tvbnow,bttvb2 }. t0 x/ F/ f& c+ g/ j
( M4 k- Z4 \+ I; Z6 q0 rTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。日央行耍此手段，因其深知安倍提出的2%通脹目標是飲鳩止渴，若無限印鈔令通脹達標，日債勢將爆煲，原因有二。( I4 X6 a' ]8 Q/ ~
) t4 X/ v2 [* J: e. }其一，拖垮政府財政。目前10年期日本國孳債息僅約0.72厘，息率一直低企底因是日本已通縮長達20年，令日債的實質回報尚吸引。惟日本國債已達生產總值230%，日本政府每年單為償債已虛耗近半財政收入，負擔極沉重。5.39.217.76* X6 B* @) I( K
* }7 w" I& v* v9 HTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。若通脹重臨，日債要保持吸引力，債息恐要倍升，靠現時日本政府的財政狀況，屆時恐連償還利息都左支右絀，令日債違約風險急升。
- H1 `3 F; w% o, J' {$ P. l* |+ x5.39.217.76 公仔箱論壇# d# P- z- L/ t+ G
其二，重創金融體系。現時約8成日債由日本銀行業持有，據估計日本銀行業所持日債已達其一級資本900%之巨，遠高於美國的100%與英國的25%。
7 f& \- {( ^* ]9 E8 T5.39.217.76 5.39.217.76. v J4 M9 s) e4 S. ~9 I4 Y
日央行去年10月已警告，日債利息若升1厘，日本銀行業將出現6.7萬億日圓虧損，很可能引爆銀行危機，更恐令信貸再陷收縮拖垮經濟。tvb now,tvbnow,bttvb& w1 ~, M: e- u! K- C, k9 w
- M* m( x' H. X: J+ x3 r7 i0 p. c, z3 R故日央行開出量寬期票是要謀定後動，若能藉此推高復甦預期，令經濟現復甦嫩芽，明年就未必要如期狂印鈔票；若安倍下台，那無限印鈔更可能人走茶涼。
( `% u: G8 {& s" d' o& N公仔箱論壇
2 r$ S" v0 e+ p* g! N$ @+ M5.39.217.76通脹推高債息 日本是禍非福) o- ], }( `/ x9 c1 ?
公仔箱論壇' X/ b M/ v H; f/ l/ d
日央行雖極力拖延時間，惟日債危機始終是懸在市場頭上的利劍，投資者要趨利避害，就要關注日本通脹與政壇動向，觀察日債危機會否加快爆破。5.39.217.760 k2 Q+ ?$ G5 Y% ]6 O! N
- O* V0 j# o- I, P4 m- m5.39.217.76香港經濟日報社評 |
發表於 2013-1-23 05:35 AM
| 
