溫天納：「一孩政策」取消後的中國會如何？
* C# l' |4 v* G" x2 [4 _$ R5.39.217.76TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。" ]; f, E: |8 |" Q
& b2 V8 ^1 ]) ?* }$ GTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。最近市場炒作「一孩政策」有可能調整，嬰兒概念股馬上出現瞄頭。可是，這政策有可能在短期內取消嗎？
' ]2 A0 `# f0 {( z0 O4 s- ]9 z; t. h* C ?1 ] Q% J* {2 O
有一項非正式的民間統計，「一孩政策」成功減少逾4億名嬰兒出生，如果沒有這政策，中國可能已是一個超過17億人口的國家。
3 P) k# I0 \- l0 f+ Utvb now,tvbnow,bttvb0 V2 T" c1 U" {0 x7 L+ @1 |
在筆者2010年的著作《納論中國投資大趨勢》一書中，也曾深入探討這問題，同時分析當中的商機與投資機遇。中國現在若放棄「一孩政策」，中國的人口總數可 能從目前的13億人迅速飆升。但是，若中國繼續嚴格執行「一孩政策」，中國的勞動力資源在2025年以後，每年將減少近1000萬人，即每10年減少近1 億人。最需要照料的80歲及以上高齡老人，佔總人口比例將從2000年的1％，快速上升到2050年的9.1％，等於2000年的9倍多。
/ `# _" h$ n0 G$ t, C公仔箱論壇
; |7 M8 H: a: f* W, ?6 w& d* X0 g' kTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。政策如果不改變，中國家庭就必須改變傳統養兒防老的觀念，現在不少踏入生育年齡的父母親已經是獨生子女了，未來出生的孩子日後可能需要供養6個人，父母、祖父母、外祖父母。如果他們負擔不起，中國的社會保障系統能否承受這麼沉重的壓力？
, w* M8 ~% b* Y4 v7 y @+ @2 nTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
# s) Q6 d# h, m; T- n T0 v0 H( ]中國崛起需要靠年輕一代，但中國的計劃生育政策已經實行了超過30年，「一孩政策」雖然令到人口增長受到控制，但也導致男女比例失調，人口老化嚴重。公仔箱論壇2 g) V% g+ M/ c2 Q& h, A; {
TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。% o+ g9 y" |4 }. }+ _: O q
到2020年，中國60歲以上人口有可能達到總人口的20％，未富先老將成為中國必須面對的嚴重問題，也影響到中國未來的發展。
( D }6 }& |9 X! P3 f6 ^4 r公仔箱論壇TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。# Q. y$ A# @& T5 L
筆者分析過相關中國法規和統計，目前全國執行「一孩政策」的人口約佔35%，執行「一孩半政策」的人口約佔54%，「兩孩政策」的人口約佔10%，「三孩政策」的人口約佔1.3%。5 a" ?, @5 b7 `0 G! O" C" f- B
' C. I8 a6 g5 P3 @4 `7 @) r
一孩政策或2020年結束5.39.217.768 N9 e# {1 t4 b# X4 W3 [
$ M: F2 j9 ?( X% y/ T/ z, V# \' Y6 g& s5 I' q& v4 a" `
現在中國農村地區普遍實行「一孩半」的生育政策，這種政策的規定是：第一胎為男孩的農村夫婦不得再生育，而第一胎為女孩的農村夫婦允許生第二胎。
6 c) m/ i* P0 M- ]! P atvb now,tvbnow,bttvb5.39.217.766 T& S% m0 m* J1 R/ l9 Q
因此，在35％「一孩政策」人口外，54％「一孩半政策」人口中的一半左右（第一胎為男孩者），亦只被允許生一孩。筆者粗略評估，全國有約63%的夫婦只被允許生一孩，36%的夫婦被允許生兩孩，1.3%的夫婦被允許生三孩。公仔箱論壇8 l0 P' |! w6 @/ N: W
5.39.217.769 r9 g0 c/ {8 h
筆者參考過一些調查報告，現在中國30歲以下人口中，60%希望生兩個孩子，只有極少數人希望要三個或以上。目前部分少數民族人士最多可以生育三個孩子，大城市的獨生子女也可以生育兩胎。
; s, v6 m' X9 D8 E7 D" o3 x8 V5.39.217.76
) w4 V% m" S, {7 T公仔箱論壇目前社會上已有言論指出，希望放寬「兩孩政策」。不過，這需要評估不同地區每年可承受的人口數量，才能決定「兩孩政策」放寬的起始年齡。目前，內地大部分地方，若夫妻雙方都是獨生子女，便可以生兩個孩子。目前，11%以上人口可生兩個或兩個以上孩子。
% m! D0 U2 @" Y A
' C. o$ F- l8 n5.39.217.76曾經有人建議，在2006年開始，應該允許36歲或以上的母親生兩孩。每隔一年或一年半的評估，允許生兩孩的年齡下降一歲，至2014年（或2018年）時，28歲及以後普遍允許生兩孩。這漸進放寬式的兩孩政策方案，將使今後兩孩生育增量控制在一個可接受的範圍內。
0 W5 T. p* k' c7 }8 E6 e& H公仔箱論壇3 g' f+ K0 @4 ~/ k
無論上述計劃能否落實，筆者預言在2020年「一孩政策」將正式告終，取而代之的將是新「兩孩政策」，屆時中國人口老化的情況可能出現重大逆轉。
% z; U0 ~ F" V3 f8 T5 \5.39.217.76) }' O8 B! n/ a9 y
外國搬出歪理攻擊中國 n1 h( n- {( Q: \: ~* F" x, {, f
, @) e' a0 o# h+ J( g
這也代表了在10年後，中國將有可能持續出現穩定的嬰兒潮，屆時市場對嬰兒用品、奶類製品、童裝衣服、教育醫療的需求將大幅增加。在投資界眼中，2015年後便是從新部署的時間，以充分掌握2020年前後的市場發展新形勢。, i& V) q) s; i, h1 Y1 R. `6 l
+ v3 }3 e4 u! u Otvb now,tvbnow,bttvb「一孩政策」不單涉及中國的發展，以往也曾經成為外國攻擊中國的藉口。不過，並不是指「自由」生育權上的問題，而是「經濟」上的無理指控。的確，每個人做錯事後，都喜歡找藉口，或推卸責任。: ^* |% t$ n6 T8 g
, G$ n# N$ Y7 Y# U6 kTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。美國2008年發生金融海嘯，當時專家們一直在尋找原因。答案五花百門，其中一個相當有趣，因為有人說這次金融海嘯發生的罪魁禍首竟然是中國，中國的「一孩政策」更成了代罪羔羊。
% F% A, R0 T* ?6 OTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。公仔箱論壇* c2 U4 Q, Y/ q$ k9 }. i: e) A
話說，中國經濟騰飛，國力日盛，但是國家還是維持「一孩政策」。在這種情況下，為保障孩子的未來和老年所需，做人父母的都維持了相當高的儲蓄率，把錢放在銀行，導致國有商業銀行資金充裕。tvb now,tvbnow,bttvb, j; X. o; [4 F2 x
8 I0 ^! M# b: f; N0 H/ q% E
站在部分美國人的立場看，這些錢都成了中國購買美國政府債券的本錢，就是中國政府對美債的長期買進，導致美債息口長期偏低，也人為壓低了美國借貸利率，間接鼓勵美國人利用低息環境購買房地產，也釀成了美國房地產爆破的開端。筆者認為，這真是一個無聊的指控。
( }% |' c9 M- g. P B3 l& a公仔箱論壇
- a! M: G* f* t公仔箱論壇儲蓄率高抵銷內需增長: Y5 P+ Z3 E( I3 z! }
[3 u/ k) X" T) F/ Z7 _9 s如 果我們參考內地媒體指出的中國「剩男」現象，我們會發現到一些非常有趣的情況。自從中國出台「一孩政策」後，由於傳統重男輕女的觀念無法改變，在不同內外因素下，中國男女比例失衡，導致目前年輕適婚男性數量高於年輕適婚女性。一批男性剩下來沒有結婚，內地稱呼為「剩男」。
, K, Q9 x/ ~7 o* T" {) [# K5.39.217.76
0 F( l5 G" d% f( |5 K公仔箱論壇「剩男」如果不具備英俊的外表，便會錯過「上桌」，直接成為廚房裏的「剩飯」。因此，中國的父母就不斷省錢，彌補兒子先天的不足，以後天的家財來「墊高」兒子的賣點，確保以後有能協助兒子找到老婆。
6 a7 N* k, l$ n' e# B- c公仔箱論壇5.39.217.76$ d: a. Z1 ?6 h2 f4 ~6 A. ]# q
不過，儲蓄率愈高，代表市民消費愈少，抵消了中國經濟三頭馬車中「內需」所起的刺激作用，影響了中國未來刺激經濟政策的作用。) A V8 y* ?8 p: ^) z
) M, a; g! O/ S在居民消費力持續提升的情況下，內地的財政和貨幣政策變得左右為難。正如上述所說，高儲蓄率迫使中國不得不繼續尋找資金出路，走出去變成必行之路。' b3 _& r# ?7 D8 ~5 z b/ q
公仔箱論壇* a: `; |# a/ A6 P- F# ?3 Q
美國政府和國會未來的聯邦財政預算赤字難以下降，「財政懸崖」問題持續困擾經濟，美國遲早會對中國施加壓力。tvb now,tvbnow,bttvb, V7 |( u6 y) g, a# g- D5 S' b3 n
& i+ r) I: D; U" b* |+ k
筆者認為，總不能把中國的外滙都拿去給美國填補他們的財政黑洞，而中國亦在金融海嘯後，作出多元化投資的準備。- O6 M1 x: V3 m; l1 W0 J
+ I8 Y+ D- F3 `3 E4 F" t# ftvb now,tvbnow,bttvb8 F# O% w, k% @. `
公仔箱論壇! w+ m6 o1 j% @
作者為資深投資銀行家 |
發表於 2013-1-14 09:39 AM
| 
