內地公布去年12月通脹急漲2.5%，超市場預期，雖然通脹升溫主要受天氣因素影響，亦已敲響通脹回升的警鐘，尤其熱錢可能大量湧入，更令通脹趨升。此令中央的貨幣政策，將由去年穩中偏鬆，轉為今年穩中偏緊。
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中央調控經濟向來有兩大目標，就是穩經濟與防通脹，去年首務是穩經濟，今年則要轉為防通脹。3 k) w: q7 G: E0 N( W
5 ]7 L/ V& {2 F- Z1 P" G' Xtvb now,tvbnow,bttvb今年通脹升 勢超中央警戒綫0 a* T- q. N6 e4 v1 @
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內地去年12月通脹率為2.5%，較11月2.0%急彈，主因是氣溫急降導致菜價暴漲，故市場對通脹反彈未感憂慮。然而今年內地通脹升溫壓力確遠超去年，今年中有可能升穿3%的中央警戒綫，外界對此不能掉以輕心。
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今年通脹的升壓明顯，主因是去年導致低通脹的因素，今年均出現逆轉。內地前年通脹高達5.4%，去年則顯著回落至2.6%，原因包括一、去年經濟尤其上半年的下行壓力很大；二、熱錢悄悄流走；三、前年通脹基數高，令去年通脹升幅放緩。公仔箱論壇- ?9 K; i1 N4 m
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上述三個因素，今年反成推高通脹力量。內地經濟已回穩，今年可望穩步上升；去年通脹基數低，可能令今年通脹升幅較顯著；更重要的是國際熱錢今年不單不會流出中國，更可能大量湧入。
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6 I. c( X% x9 B' z2 y7 J去年9月美歐央行宣布無限量印鈔救經濟，全球熱錢更趨氾濫，過去兩月已明顯湧向新興市場，包括中港；令熱錢問題更嚴峻的是，日本新任首相安倍晉三要力遏日圓。
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0 |' R# V5 ~% M5.39.217.76正如本欄昨天所說，安倍正力谷央行加推量化寬鬆，遏日圓滙價以救經濟，此舉已吸引對冲基金用日圓做套息交易，即大舉借日圓沽售，改買高息貨幣或環球高風險資產。這些套息交易可造就數以千億美元計的新熱錢湧出，首站將是亞太區尤其中國。
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日圓貶值，更會觸發南韓及東南亞國家發動貨幣戰，力阻本國貨幣上升，人民幣則因內地經濟改善、美國虎視眈眈力促人民幣升值等因素，人幣今年升幅至少在2、3%以上，此更推動熱錢湧向中國博賺息兼賺滙價。tvb now,tvbnow,bttvb( B3 @6 J& E* z: F
A+ d* M+ a6 L5 e1 I6 J; e- ~ l5.39.217.76在熱錢推動下，內地未來通脹率可能逐月上升，年中甚或會超3%的警戒綫，對此中央必然密切關注，調整貨幣政策，慎防經濟虛火、資產泡沫、通脹惡化。公仔箱論壇; Z1 [# S, S3 p* O" B9 M. |: j
) {4 u3 Y1 H" X, Q: u0 Z7 ^# `遏熱錢通脹 貨幣政策將稍緊TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。5 J+ A( y) c$ _' n! p6 H
5 d+ K4 ^; j3 n5 e6 s. hTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。中央去年推穩健貨幣政策，但穩中偏鬆，刻意向市場釋放資金谷經濟；今年雖再行穩健貨幣政策，但因要遏熱錢、遏通脹、遏樓價，將改行穩中偏緊的貨幣政策，因此減息、減存款準備金率的機會極微，投資者還要有心理準備，中央會減少逆回購，甚或會推出措施主動小幅抽走市場資金。+ ~9 {4 [ P% a& {+ r7 \/ D+ @5 Q
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香港經濟日報社評 |
發表於 2013-1-13 05:31 AM
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