內地公布去年12月通脹急漲2.5%，超市場預期，雖然通脹升溫主要受天氣因素影響，亦已敲響通脹回升的警鐘，尤其熱錢可能大量湧入，更令通脹趨升。此令中央的貨幣政策，將由去年穩中偏鬆，轉為今年穩中偏緊。
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中央調控經濟向來有兩大目標，就是穩經濟與防通脹，去年首務是穩經濟，今年則要轉為防通脹。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。) X. q5 M* j, S* q7 T) m$ e
/ u( d: C6 W* S. d0 h9 f' j) S今年通脹升 勢超中央警戒綫
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內地去年12月通脹率為2.5%，較11月2.0%急彈，主因是氣溫急降導致菜價暴漲，故市場對通脹反彈未感憂慮。然而今年內地通脹升溫壓力確遠超去年，今年中有可能升穿3%的中央警戒綫，外界對此不能掉以輕心。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。- f2 g0 p/ x- \2 ~* ?6 z
. j3 R& h: _8 A u3 u6 d& ~; [7 QTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。今年通脹的升壓明顯，主因是去年導致低通脹的因素，今年均出現逆轉。內地前年通脹高達5.4%，去年則顯著回落至2.6%，原因包括一、去年經濟尤其上半年的下行壓力很大；二、熱錢悄悄流走；三、前年通脹基數高，令去年通脹升幅放緩。, N& r, h p( Y. l$ L3 \- c8 ]& z( k
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上述三個因素，今年反成推高通脹力量。內地經濟已回穩，今年可望穩步上升；去年通脹基數低，可能令今年通脹升幅較顯著；更重要的是國際熱錢今年不單不會流出中國，更可能大量湧入。9 M9 N( m# N5 z
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去年9月美歐央行宣布無限量印鈔救經濟，全球熱錢更趨氾濫，過去兩月已明顯湧向新興市場，包括中港；令熱錢問題更嚴峻的是，日本新任首相安倍晉三要力遏日圓。
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2 W- e1 |& H2 S; ]tvb now,tvbnow,bttvb正如本欄昨天所說，安倍正力谷央行加推量化寬鬆，遏日圓滙價以救經濟，此舉已吸引對冲基金用日圓做套息交易，即大舉借日圓沽售，改買高息貨幣或環球高風險資產。這些套息交易可造就數以千億美元計的新熱錢湧出，首站將是亞太區尤其中國。
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日圓貶值，更會觸發南韓及東南亞國家發動貨幣戰，力阻本國貨幣上升，人民幣則因內地經濟改善、美國虎視眈眈力促人民幣升值等因素，人幣今年升幅至少在2、3%以上，此更推動熱錢湧向中國博賺息兼賺滙價。
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5 |4 J; f2 O2 |1 i在熱錢推動下，內地未來通脹率可能逐月上升，年中甚或會超3%的警戒綫，對此中央必然密切關注，調整貨幣政策，慎防經濟虛火、資產泡沫、通脹惡化。
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遏熱錢通脹 貨幣政策將稍緊
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中央去年推穩健貨幣政策，但穩中偏鬆，刻意向市場釋放資金谷經濟；今年雖再行穩健貨幣政策，但因要遏熱錢、遏通脹、遏樓價，將改行穩中偏緊的貨幣政策，因此減息、減存款準備金率的機會極微，投資者還要有心理準備，中央會減少逆回購，甚或會推出措施主動小幅抽走市場資金。, Z' b) [* Q" ?4 u1 f6 |! s( J7 S
6 D0 Q: y, L" h( |香港經濟日報社評 |
發表於 2013-1-13 05:31 AM
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