本帖最後由 huichi0426 於 2013-1-7 05:08 AM 編輯 5.39.217.76$ h. ~6 z$ M" U4 G9 k' a; T
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市場紛猜測美國聯儲局將在今年底前結束第三輪量化寬鬆，儲局是否退市，先決條件是美國失業率要大幅改善。惟受財政懸崖協議拖累，美國今年經濟恐遜去年，此令就業市場難望樂觀，故儲局在年底退市的機會應極低。
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加稅及削支 新職位增長動力減公仔箱論壇* w2 X& y# u5 Q* x6 A6 }+ O% d
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儲局上月中的議息會議決定，當失業率低於6.5%才會加息，惟剛公布的議息會議紀錄顯示，會上有數位委員倡今年底就應停止買債，有鷹派委員更公開預測，失業率在年底就會降至7%以下，屆時應停止買債，令市場憂儲局將會在年底退市。
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+ {+ k' p" K) u3 V; u( H5.39.217.76然而，儲局上月議息會議後公布，今年底美國失業率料將介乎7.4%至7.7%，與鷹派看法有極大落差。且按上周五公布的就業數據及財崖協議，今年失業率難大降，原因有二。5.39.217.767 F( m# m0 C$ N7 R
2 B( [+ Q! \& c2 |$ Q5.39.217.76其一，新增職位動力不足。美國每月需12.5萬個新職位才能吸納新增勞動力，要明顯拉低失業率更要每月新增20萬個職位。惟過去兩年的每月平均新增職位僅約15萬個，動力仍不足，故上月失業率仍高企在7.8%。tvb now,tvbnow,bttvb9 |7 Y2 u' N2 H# l0 w& e" t
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且儲局上月的預測，仍未計入財崖對就業市場的兩個衝擊，一是美國今年需加稅與取消稅務寬免，恐令今年經濟增長低於前兩年的約2%，私營部門未必可再每年創15萬個新職位；二是美國國會須在二月底前就削減政府開支談判，此將令過去兩年還在削職位的公營部門需進一步縮減人手。0 \' x8 y& |( V( O) c$ J1 @9 ~ M
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其二，失業率未反映實況。美國人浮於事，過去五年不少失業人士離開職場，不再找工作，令上月勞動參與率處63.6%的近30年低位，遠低於約66%的正常水平，意味約500萬名放棄求職人士未計入失業率。若經濟稍回暖、求職較易，這數以百萬計已離職場人士將陸續重新找工作，拖慢失業率回落速度。tvb now,tvbnow,bttvb7 { F3 H5 L2 k, N. y2 ?' ?: |
. f p$ G, }7 `0 `2 e5 l在這兩因素下，美國失業率年內大降機會不大，故儲局上月雖曾討論退市，但結果不但沒退市，儲局主席伯南克反將買債規模，由每月400億美元加碼至850億美元，就是知道經濟仍要靠印鈔吊鹽水，否則失業率更難跌。; G2 ]* ^ Z" v' i; s7 R; o
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該次會議亦訂出失業率6.5%以下、通脹率2.5%以上才會加息，伯南克無疑是借明確退市目標反制鷹派，只要目標一日未達，儲局便難退市。tvb now,tvbnow,bttvb- g# f: A( h; N0 s' z2 @% w
3 i- o7 q+ e/ I5 w; b* H量寬何時完 看失業率非看鷹派公仔箱論壇# s3 E/ [* {5 p4 D# Z
8 `5 r& S7 z: K7 p3 {* T! `: q' ]tvb now,tvbnow,bttvb儲局議息紀錄顯示鷹派蠢蠢欲動，一有機會就會出口術反量寬，對金融市場造成干擾，惟此只是雜音，投資者要看儲局何時結束量寬，甚或加息，關鍵仍是美國失業率回落速度。( b% Q W! g! C6 ~+ p: G
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發表於 2013-1-7 05:04 AM
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