熱錢為何來港？何時會走

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                                                                                        C觀點 - 施永青) j: ^2 r# E8 c6 H. b8 ?' h: w  W& w
                                                熱錢為何來港？何時會走                                               
& S1 Z; O9 C4 P/ y7 ]8 ~1 A( C# u  I9 P                                                (2012年11月06日)                                        tvb now,tvbnow,bttvb4 [0 P7 p$ y- H+ U5 E2 Q
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資金通常會流去甚麼地方呢？(i)貨幣快將升值的地方；(ii)貨幣需要大、利息較高的地方；(iii)經濟增長快，投資有回報的地方；(iv)有機可投的地方。
6 j% Z: g9 ]7 z: Y. O8 P梁振英政府面對的問題繁多，不會在現階段選擇調整聯繫匯率，所以熱錢來港博升值的機會不多。香港外匯儲備充足，加上有中央支持，有能力保住聯繫匯率，投機者不敢來港興風作浪。8 X$ J' w6 {  D0 v
為了維持聯繫匯率，港息必須與美息掛；美國行低息，港息也不會吸引，所以資金來港絕對不會是為了套息。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。& o0 v3 V( @  }9 I$ g( r6 s
至於香港的經濟，近期更處境不妙，增長已明顯放慢，甚至有機會出現收縮。因此，熱錢來港根本沒有太多的投資機會。
& ]- `) e5 u; g- t4 `5.39.217.76由此看來，熱錢來港的主要目的是為了投機。那香港有甚麼機可投呢？資金可能看中港股，因為港股仍相對偏低。
: d( i" Q& t+ r0 m" a7 e9 R8 l5.39.217.76港股在過去一年的表現，接近全球最差。一些經濟增長遠不如香港的地方，股價也升得比香港多。熱錢來港可能是為了炒落後。1 k2 {. j# V% P. S) p5 w' W
港股之前偏低，是因為歐債危機令美元轉強，資金紛紛流向美國避難，以至美股的表現遠比美國的經濟好。但近期美國大企業公布的業績卻紛紛出現倒退，投資者於是撤資，資金遂流入亞洲國家，香港也分到一杯羹。
: }5 a% r) g( e7 m4 I) [9 m港股之前表現不佳，更因為是受到中國經濟前景的拖累。西方傳媒有一段時間熱炒中國經濟會硬陸，先說銀行壞帳會大增，繼說地產泡沫會爆破，甚至說政治局面會不穩。但現實是中國的經濟情況，在政府不用推行太多的救市措施下，在第四季已出現改善，出口已回升，通脹亦受到控制，硬陸的機會已不存在。香港的股市不應再因這個問題而蒙受陰影。* n$ X% G+ F4 f7 c: W; }
再者，中共的十八大快將召開，待選出新領導人之後，按中國的傳統慣例，總得為新領導人裝點一下門面，作為改善。一些優惠政策，將陸續出台。投機者故先來作出部署。5.39.217.765 i! g3 I0 P- P1 g3 d
現時，全球都在行量化寬鬆，資金多到實體經濟消化不了，自然流入金融市場與資產市場，相信資產價格(包括樓價、股價與商品價)都仍會進一步上升。直到實體經濟真的全面復甦，那資金就會有更好的出路，可以去辦實業，不必再去投機，屆時資產價格就會回落。
4 M4 \- ?) i2 ]9 a1 L, _" _公仔箱論壇怎樣去看實體經濟是否真有復甦的勢頭呢？個別一兩個月的GDP統計數字不作準，還是留意息曲比較可靠。只有當經濟可以增長的時候，借錢給人做生意才有望收到利息。如果長息開始上升，表示經濟的前景開始樂觀。如果歐美的經濟真的全面好轉，這對亞洲股市未必是好消息，因為資金可能會撤回歐美市場。