信報社評：日本加碼放水 衰退陰霾難消
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9 S" j ~7 ^- l2 A- o7 V: LTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。tvb now,tvbnow,bttvb9 {+ l: A v7 U* r
日本央行進一步貨幣量化寬鬆，昨天宣布擴大資產購買規模至九十一萬億日圓，同時下調今明兩年經濟預測。消息公布後，日圓滙價回升，日股則下跌近一個 百分點，影響之下，港股亦受牽連。照目前日本經濟形勢看，央行加碼量寬，未必能夠避免通縮之患，而且經濟衰退風險亦有上升之憂。公仔箱論壇" c9 @8 v) k/ x$ M' |, E5 B/ x
* Y6 c2 w4 \0 r( v7 [9 ~* y5.39.217.76日本內閣日前正式批准政府出資近四千三百億日圓（約五十億美元）的緊急經濟刺激對策，包括提供補貼和稅務優惠，以鼓勵企業投資。但刺激規模即使加上地方政府承擔的部分，也顯得力量有限，因而央行加強量化寬鬆，已屬意料中事。5.39.217.766 z+ U3 F1 N: D& b
! t" P& x; h8 Q0 e- @1 d0 Btvb now,tvbnow,bttvb很明顯，日本央行在九月份擴大了資產購買規模至八十萬億日圓後，昨天繼續放水，顯示經濟面對停滯和通縮的壓力有增無減。九月份全國核心消費者價格指數 （CPI）同比下跌百分之零點一，連續五個月走低，通縮陰霾露出壓頂之勢。由於日本經濟高度外向，如今歐美景氣低沉，要刺激經濟成長，除持續進行貨幣量寬外，可謂選擇無多。公仔箱論壇4 r6 Y! _7 R# J* g( j2 w
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然而，出口表現卻每下愈況。九月貿易逆差高逾五千五百億日圓，連續三個月出現逆差，今個財年上半年（四至九月），累積逆 差逾三萬二千億日圓（約四百零五億美元）紀綠。昨天經濟產業省公布，九月工業生產環比下降逾四個百分點，連續第三個月下滑，景氣前景令人擔心；加上中日兩國釣魚島主權糾紛，衝擊兩國經貿活動，有當地經濟學家估計，今年第四季GDP環比可能萎縮零點八個百分點。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。1 k" t: f- |. U3 \+ w0 s9 y0 I
9 ?3 g9 {( d. }& V9 h5.39.217.76如今大地震後重建的財政投入對內需拉動之力已不斷弱化，而龐大的財政赤字和債務重負，亦約束了日本政府的財政刺激能力，依賴出口拉動，但在目前全球景氣低迷下，顯得困難重重。可以看到，日本經濟迄今缺乏拉動增長的有力引擎。tvb now,tvbnow,bttvb0 B+ Z9 B, A$ O8 G/ }+ ]
& \2 T' V- o) d: {! \& h央行昨天再擴大購買資產規模，並維持利率在零至零點一厘水平不變，流動性充斥，但能否扭轉通縮之憂，刺激企業投資，委實無法令人樂觀。可以說，日本一直無法擺脫「流動性陷阱」的困擾。# T4 k: k4 D8 ]
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嚴格來說，日本的銀行並非缺資金，關鍵在於企業投資意欲低迷；加上圓滙高企，日本近年不斷加快海外投資，利用外滙儲備支持企業海外併購和投資自然資源，進一步加劇國內產業空心化，企業萎縮，導致國內投資減少，削弱經濟的增長動力。0 z2 v6 k/ E7 v% I/ _2 ]" X
0 R: y5 I) _6 C3 S8 _% Q- _/ Z公仔箱論壇昨天央行公布新一輪購置資產計劃後，與政府發表聯合聲明。財務大臣城島光力強調，只有政府與央行協調一致，才能使日本經濟走出通縮；亦只有通過經濟結構改革和貨幣寬鬆多管齊下，才能扭轉日本經濟的頑疾。不過，要改變經濟外向型並不容易，基於人口老齡化趨勢變本加厲，內需嚴重不足，剛公布的九月零售銷售同比僅 上升百分之零點四，較八月急跌三點六個百分點，也是去年三月以來最大月度跌幅，難怪有分析認為，日本已進入了溫和衰退狀態。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。9 b0 x8 _ B$ ]# A
# E1 y2 p3 Z" d1 H' j) ~ R% mTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。照發展形勢觀 察，的確不排除日本經濟明年陷入衰退可能。印證上周初日本央行發表最新的《櫻花報告》，下調全國九個地區中八個地區的經濟評估，只有東北區因災後重建的需求支撐，才得以維持原來評估不變，這是自二○○九年一月以來央行下調地區經濟評估最多區份的一次，反映日本經濟陷入衰退的風險不容忽視。
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如今利率幾乎已抵零水平，再無下調餘地，資產購買計劃已然成為央行最主要的政策工具。但消費與投資皆疲弱不振，物價低沉難起，企業投資意欲低迷，即使貨幣進一步量化寬鬆，不斷加大流動性，恐怕也不容易扭轉乾坤。' i/ F6 {4 ^% Z6 b: U
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發表於 2012-10-31 07:56 AM
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