最新經濟數據反映中國經濟仍續放緩，但在歐美日等發達國以至印度等發展中國家均大放水谷經濟下，惟獨北京無大動作，此應是憂心環球大量新增熱錢或再湧內地，令通脹與樓市反彈，但過於審慎觀望，恐將錯失穩經濟時機。擔心游資流入 鬆銀根要觀望' w; s9 A' Y7 b: B; Y' p
各國央行爭相放水下，環球股市近期均呈強勢，內地股市卻斯人獨憔悴，上證指數昨更跌至近二千點水平，創三年新低。內地股市逆環球市況而跌，近因是市場猜測，在美國等猛印鈔票下，人行反會放緩放水步伐，令市場疲不能興。5.39.217.762 G, @4 L2 m1 t! u) c, y
其實，若論目前經濟走勢與資金流向，內地實應加大力度穩經濟，包括加快放出資金，而非勒住步伐。公仔箱論壇, H( p4 W+ g8 v( @
經濟方面，作為經濟領先指標的滙豐中國製造業PMI指數，計及昨天公布的九月份數據，已是連續十一個月低於五十此擴張與收縮的分界綫之下；雖然收縮程度有所緩減，但明顯反映內地經濟下滑仍只是在築底，反彈的預期再落空，實需更多政策保暖。
- r. G' e3 e! g+ r4 [2 ~8 N5.39.217.76 資金流向方面，外滙佔款已連續兩個月減少，顯示資金正從內地向外流走。過去中央是用提高存款準備金率，在市場上抽走湧入的國際資金，減少熱錢對內地經濟衝擊；按理，現時資金流走正是降低存款準備金率，向市場放水的時候，現實卻是在市場千呼萬喚下仍不出來。公仔箱論壇; { o) `! e: S6 n
以各國央行行動趨勢來說，歐美日等發達國家固已大舉放水，甚至宣布無限量印鈔，發展中國家亦不甘後人鬆銀根，如印度央行本周一降低存款準備金率，惟人行續僅以逆回購的溫和措施放水。公仔箱論壇$ A. f' d' K& F: E: Y
內地之所以特立獨行，底因應是對未來資金流向，心裏沒底。究竟資金是會繼續過去兩個月的趨勢，向外流走，加重經濟放緩壓力？還是在環球央行大印鈔下，國際資金又再倒轉方向湧入內地，此將不但令通脹反彈的風險大升，更令千辛萬苦才勉強暫遏的樓市泡沫，又再急脹，遏樓市功虧一簣？公仔箱論壇2 F, z+ h/ I8 m6 ^! e' f6 r
從速判斷形勢 加挺經濟力度
' q" L# Q( g+ @! {$ }tvb now,tvbnow,bttvb 相信正因變數太大，加上領導層換屆的中共十八大又將在下月舉行，現時政策難免有一動不如一靜的傾向，貨幣政策上寧採彈性較大的逆回購措施，致令穩經濟政策一直未如外界期望的進取。tvb now,tvbnow,bttvb; B; r0 e) D9 t6 x
中央對資金流向有疑慮，可以理解，惟經濟反彈的預期已再落空，實體經濟實需更多措施支持，若如今年初般錯判形勢而延誤了挺經濟時機，內地經濟與民生恐要承受不必要折騰。中央有需要盡快判斷形勢，採取相應挺經濟措施，莫再耽誤戎機。
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+ U' H% F! |2 N( f香港經濟日報社評 |
發表於 2012-9-21 09:17 AM
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