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+ }/ w# d+ @0 ^9 w$ Y/ d 金管局副局長張瑞蓮說：「擬議中的監管能降低系統性風險，改善透明度，並保護新加坡的場外衍生品市場不被濫用，與二十國集團的建議一致。」9 g1 B9 a) ?% J1 a4 J% q
- W8 q/ M( w) G9 ?% J; n! ?! C公仔箱論壇 我國將全面檢討場外（OTC）衍生品市場，增強對衍生品市場的管制與監督，以降低市場的系統性風險。5.39.217.76. B" V- h4 P" C
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新加坡金融管理局擬議中的監管一旦落實，指定場外衍生品的交易，都必須通過中央結算對手（central counterparty）結算，而不再雙邊結算（bilateral clearing）。這些交易也必須向交易資料管理機構（trade repository）呈報。
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3 b4 K6 q9 H4 ]! f 場外衍生合約，是兩個交易方同意履行的合約。目前的雙邊結算，個別公司必須負起交易對手的信用風險，如果一個市場參與者違約，「交易對手風險」會擴散至整個金融體系。2008年，當雷曼兄弟（Lehman Brothers）違約引發廣泛的交易對手風險擔憂時，市場出現了危險的連鎖反應。
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- k N9 m9 B% [7 Z( {5.39.217.76 通過中央結算，可以避免這類風險蔓延，即使有一方違約，交易也可進行下去。5.39.217.761 H9 w9 f/ \7 j! p
% Z- H" ?$ [" DTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。 而通過設立交易資料管理機構，則可增加市場的透明度，並可收集市場信息以披露給相關機構和公眾。
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在擬定的計劃下，所有產品都必須呈報。金管局將分階段實施，第一階段包括利率、外匯和石油合約。
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金管局副局長張瑞蓮說：「擬議中的監管能降低系統性風險，改善透明度，並保護新加坡的場外衍生品市場不被濫用，與二十國集團的建議一致。」
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金管局是在參考了二十國集團的指導原則，以及金融穩定委員會（Financial Stability Board）的建議後，擬定了諮詢報告書，並邀請公眾在下個月26日之前提出意見。5.39.217.768 W5 Z% G# o) D1 Q# F6 O# y7 b
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根據二十國集團在2009年發表的匹茲堡（Pittsburgh）聲明，二十國集團最遲會在2012年底，讓所有「標準化的」場外衍生品合約適當的在交易所或電子交易平台上交易，並通過中央結算。公仔箱論壇* X9 q: S# I! Y% c# ~6 n" ?. B
( e5 E% P' R; D, H5.39.217.76 聲明也說，所有場外衍生品合約也必須向交易資訊管理機構呈報，沒有通過中央結算的合約，必須符合更高的資本要求。
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4 g+ f# o- B. x4 C 美國和歐洲的政策制定者最先採取了行動。日本、香港、韓國的監管機構，也先後研究為不透明的場外交易建立結算業務。5.39.217.76. i: |: }% l8 ~
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場外衍生品的交易一般通過電話執行，目前正逐漸轉向電子平台。tvb now,tvbnow,bttvb! W5 d; G8 p% k+ }' M+ A
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利率掉期（interest rate swap）、信用違約掉期（credit default swap）、外匯遠期、掉期和期權（foreign exchange forward, swap and option）等，是場外交易的主要產品，用戶是具有特定避險需要的金融機構和企業。tvb now,tvbnow,bttvb) ?; O. Q) t- X* A, H6 P
d, ~, G8 o/ e* s" B 在新加坡，場外交易的衍生品主要是利率和外匯合約，分別佔本地市場的55％和38％。
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; `) E) P$ u7 G3 V# T 根據國際結算銀行在2010年的調查，新加坡的外匯和利率衍生市場，在全球排名第四和第十。然而，新加坡的規模仍然非常小。公仔箱論壇9 g0 g! Y- N5 ~' v9 e8 O. F" q
% A0 ]# C5 h2 E* Gtvb now,tvbnow,bttvb 英國在外匯衍生市場的比重佔36.7％，在利率衍生市場佔46.5％，美國則佔17.9％和24.2％，而新加坡的佔比只有5.3％和1.3％。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。3 c' `/ f+ V! K+ }' C. _
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另一方面，金管局昨天也在文告中表示，正在與新加坡外匯交易委員會商量，如何把場外衍生品的合約標準化，同時也在與業界人士討論，進一步瞭解強制合約必須在交易所或電子平台買賣的成本與利益。5.39.217.760 t9 c1 y( {# T2 a# ]- U6 e) m
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在檢討計劃下，金管局也建議把大宗商品的衍生交易，從國際企業發展局負責的大宗商品交易法令（Commodity Trading Act），轉移到金管局的證券與期貨法令（Securities and Futures Act）。
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發表於 2012-2-14 02:33 PM
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