美國恐在數年前 已步上日本失落10年 但現在更棘手

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眼前美國經濟垂頭喪氣，步步邁入衰退的危機升高；民眾對於政策官員的信心，也飽受打擊搖搖欲墜。投資人心理越來越有數：在美國，日本式「失落的 10 年」恐怕早在幾年前已開始。tvb now,tvbnow,bttvb5 {* t; H+ l$ v' e5 O0 T& }- S: _
《路透社》周一 (19 日) 報導，果真如此，接下來幾年，美國面臨的情況可能非常棘手。5.39.217.765 j; V1 B4 o. `- M
因為美國家庭與日本家庭不同，負債高但儲蓄低；加上美國政府已背負沉重赤字，恐難再像當年日本經濟一樣，還能仰賴政府大舉開支來脫困。
7 F$ o( B7 n$ ]1 ^5.39.217.76簡言之，在經濟成長疲軟時期拖長的情況下，美國接下來還能犯錯的空間，也越來越小。
! g' _& H3 f* S1 [0 Mtvb now,tvbnow,bttvb僅管並非所有經濟學家相信，美國會複製日本道路，但金融市場卻一再發出警訊。5 s. K* I9 G8 g' i  D6 U4 Y
美國房市崩盤已經 3 年了，美國 10 年期公債殖利率目前仍難站上 2%，美股自今年 4 月起也月月走跌。
6 j8 \" p# t& E$ h3 x; w+ g4 J$ \而在日本，自 1999 年以降，10 年期公債殖利率收盤也從未站上 2%。日本商業不動產市場於 1990 年代崩盤後，至今日股日經 225 指數水準，離 1990 年創下的頂峰還差 77%。
$ G; _; O0 S/ {, ?2 P& C) e  m+ d美國第 2 季經濟年成長率，仍未超越 2008 年金融危機爆發前的水準。且調查顯示，經濟學家認為美國明年二度衰退的機率，接近 1/3。顯示美國要見到經濟反彈，還有得等。5 A( v, S% c1 T2 s/ F" {9 O
倫敦商學院 (London Business School) 經濟學教授 Andrew Scott 指出，過去 3、4個月金融市場震盪，是因為投資人逐漸理解到，經濟成長緩慢時期正在拖長。不過，由於美國家庭繼續還債，卻不消費，「難以想見經濟成長從何而來」。: Z8 `. t: }$ I6 M& Y8 H: M$ R
全球最大債券基金公司 PIMCO 經理人 Scott Mather 傾向認為，美國正步上日本後塵，且面臨的困境「恐怕比日本還慘」。他指出，1990 年代時，日本周圍的其他國家都還繁榮，加上自身又是出口導向經濟，因此仍大有可為。
& G6 T! ]$ A* ^7 ?( w7 Y0 Q反觀現在的美國，白宮原本冀望提振出口來刺激經濟，但在目前情況下並非易事。因為大部分已開發國家的經濟，也都步伐蹣跚；且日本、英國、瑞士、中國或其他國家，也不會眼睜睜看自家貨幣過度升值。公仔箱論壇" N4 Z" F* F: `0 N
換句話說，美國已無法持續依賴弱勢美元，來擴大出口。更何況歐債及金融業危機不止，恐一再刺激美元兌歐元升值。